我国在去年允许保险资金间接进入证券市场，在市场上引起了很大的反响。但从几个月的实践来看，还没有收到 预期的效果。针对这种情况，一些证券业研究人士提出，在保险资金入市方面，还需要建立一条便捷、安全的通道，而设立证 券投资保险基金是理想选择。

　　对保险业素有研究的江苏证券综合研究所姚文平认为，保险资金进入证券市场的具体方式，归纳起来看，主要有 两种，一是保险公司作为机构投资者，直接从事证券投资，这也是目前许多国家和地区所普遍采用的。二是通过资产委托管理 的方式，保险公司将保险资金委托给其他投资主体(一般是机构投资者)进行证券投资，这是一种一般意义上的资产委托管理 方式。由于保险资金运用具有很强的社会性和公共性，一旦出现问题，将会引起比较大的社会震荡，因此要谨慎行事。结合我 国证券市场和保险业的实际情况，他认为采取上述两种方式的时机尚不成熟，主要原因在于一是我国保险公司目前尚不具备直 接从事证券投资的条件，二是一般意义上的资产委托管理方式对我国保险公司来说也不可行。

　　据此，姚文平认为，现实可行的做法是设立证券投资保险基金。当然，从某种意义上讲，证券投资保险基金也是 资产委托管理的一种方式，只不过这与一般意义上的资产委托管理方式有一些不同，这是一种规范化的、标准化的资产委托管 理，是符合实际需求和现实可行的。今后在证券投资保险基金运行相当一段时间以后，在各方面条件较为成熟的情况下，再让 保险公司以机构投资者的身份直接从事证券投资。

　　姚文平提出，作为一种过渡形式，在我国设立证券投资保险基金，引导保险资金规范、合理、安全地进入证券市 场，从现在的条件来看是切实可行的。这是因为，第一，国外的做法为我们提供了可资参考和借鉴的经验。虽然我国设立证券 投资保险基金的方式与许多国家和地区所普遍采用的做法有一些差异，但同时又存在着许多共同之处。这些国家和地区的经验 表明，保险资金进入证券市场，对证券市场和保险业的发展是十分有利的，总体上看也是比较安全的，一般不会出现大的问题 。如果我们采用证券投资基金的形式，就更安全可靠了。同时，这些国家和地区在风险防范、监督管理、法律法规以及投资比 例确定等方面的成功做法也为我们提供了可资参考和借鉴的经验。

　　第二，国内保险公司在资金运作方面已积累了一定的经验。改革开放以来，我国保险业取得了长足的发展，目前 已初具规模。中国保险监督管理委员会的成立，标志着我国保险监管体系正在逐步形成和完善。另外，一些保险公司还曾发起 设立或者参股证券公司、信托投资公司和老基金，对证券业务有所涉及。这些都使保险公司积累了一定的经验，从而为证券投 资保险基金的设立提供了一些基础。

　　(本报记者 周俊生)