——访建设部政策法规司体改与综合处处长杨家友

　　记者：从1993年开始，国家对房地产企业上市做出了严格的限制，而现在又取消了这一禁令，请您谈谈前后的原 因和市场的变化。

　　杨家友：重新允许房地产企业上市，这一想法和运作是从去年初开始的。目的有四个：一是推动住宅产业化进程；二 是发挥房地产业作为国民经济支柱的力量，拉动经济增长；三是扶优扶强，让一批有实力、条件好的企业通过融资，得以更好 的发展；四是支持房改。房改是最直接的原因。随着住宅的商品化，能买房的肯定都买了房，但以后的房子不可能都卖，因为 人们的需求不同，收入也不同肯定有一部分要出租由于出租周期太长，开发商的资金几十年才能收回，面对银行的还贷压力， 实力不强的开发商根本承担不了，也不利于房地产市场的正常发展。如果允许一部分企业上市，虽然也要面对股民的压力，但 比银行贷款要小得多。同时企业也有了资金搞配套，提高住宅的质量和物业管理水平，也有利于住宅产业化。

　　另外，上市也是为了改变房地产企业的形象。1993年以前，房地产开发过热，导致了泡沫；1993年以后，国 家开始宏观调控，禁止房地产企业上市，当时规定，一个企业的房地产收入超过总收入的20%，就不允许上市；有些兼营房 地产的，也不能把房地产这块包装上市。如1994年上市的辽宁房天，是建设部专门向证监会出函，证明它搞的是供热、配 套，而不是单纯的房地产，才允许上市的。

　　现在沪深两市的房地产企业基本是1993年以前上市的。由于当时房地产比较乱，大部分效益不太好，股市形象也 不太好。改善房地产上市企业的结构势在必行。从目前房地产市场的趋势来看，房地产业具备了成为国民经济支柱产业的条件 ，应该让更好的房地产企业上市。大多数企业并不能代表现在房地产企业的形象。

　　基于以上考虑，从去年3月份建设部开始运作这件事，到去年7月中旬得到正式批复。建设部才选择了两三家试点企 业。

　　记者：推荐上市有什么条件？能否透露一下是哪几家企业？

　　杨家友：我们的原则是在现有的股份制企业中选。根据国家政策，推荐上市的企业必须是股份制改制企业要等到一年 后才能上市。所以尽管国企特别还需要扶植，但改制需要的时间特别长。

　　我们选择了天津和广东的两家企业。为了对企业负责，也为使我们的工作不受干扰，名字我现在不能透露。特别是现 在仍处于考察阶段，说出去了，将来可能还会变，如果透露出去了，这次上市没有成功，将会影响企业的声誉和以后上市。

　　记者：房地产上市企业业绩一直不太好，这与它期限长、风险大、占压资金过多有关。同时，住房毕竟刚刚从实物分 配阶段走向商品化，房地产企业的市场化程度也处于初级阶段。新股上市，股民是否会用以前的眼光来看待现在上市的房地产 企业？

　　杨家友：我个人感觉不一定。从最近要上市的两三家企业来看，市场反映不会很淡，毕竟它已经禁了六七年了，大家 对它都很关注，时机也很好。市场前景应该是乐观的。由于受企业现行体制限制，这次选择的企业不一定是最好的，但要考虑 它的发展后劲和连续性。

　　房地产企业与一般企业不同，比如它的周期长，导致结算标准很难确定，有的房子可能要一两年才能卖出去，是算在 哪年？资本重组时，标准也不同，一般企业在上市时或资本重组时，可以用资金、也可以用厂房、设备、生产能力等；而房地 产企业则可能是土地储备、在建项目。我们这次选择的企业，一定要有土地储备和后续项目，我们特别重视上市公司的资产构 成。

　　记者：现在大家都在关注上市，有人认为，房地产企业可以上市了，最头痛的资金问题得到解决，开发商的好日子也 就不远了。您认为这种看法正确吗？上市对房地产企业有何影响，是融资的有效方式吗？

　　杨家友：一年期的贷款，银行有的在8、9个月的时候就开始催还贷款，在这种情况下，房地产企业只会追求短平快 ，而不考虑长远利益，不利于房地产的长期发展。上市就不同了，面对股民的压力，企业就要考虑内部机制、外部形象提高科 技含量，使房地产业走上可持续发展的良性轨道。股民的压力是一种可以承受的压力，是能够出成绩的。

　　实际上，大多数房地产企业的资金来源还是贷款，能上市的企业是极少的。因为公司首先要改造成有限责任公司，有 限责任公司再改造成股份制，股份制企业中极少的一部分可以上市，而且是实力、信誉都较好的企业。房地产企业都想靠上市 融资是不可能的。大家不要误认为开禁后，所有的企业都可以上市了，资本市场的名额是有限的。如果这两在家上市成功了， 再扩大也很有限，只有个别佼佼者才有可能。我们要正确看待上市场也不鼓励大家都来上市。上市也不是主要的融资渠道。如 果媒体一味炒作，就会有违建设部部的初衷。本来是好事，反而成了坏事。有的人并没有得到确切的。本报记者 王红月