上月底本月初，日元汇率在国际外汇市场上突然急升。在纽约汇市上，日元汇价在一个交易日内急升3日元多， 在伦敦和东京市场也相继升至101日元兑1美元。日本中央银行鉴于日元汇价已逼近100日元兑1美元大关，决定干预市 场，并要求美欧央行给予合作进行联手干预，以制止日元继续升值。然而，欧美央行态度不仅不积极，反而不断吸进日元，致 使日本央行对市场的干预收效不大。市场人士认为，虽然日本金融当局将力保100日元兑1美元的关口，但日元汇价随时都 有可能突破100日元大关。

　　时隔四年之后，日元对美元汇价再次升至100日元高位，原因一方面是由于海外投资者看好今年的日本经济， 包括看好今年的亚洲经济，纷纷收购日元，抛出美元，形成一面倒的买进局面。实际上日本经济并非像投资者希望得那么好。 因此，不论日本政府还是日本企业均一致认为，市场对日元估值过高，日元对美元汇价升至100日元兑1美元的高位，已经 大大超出日本经济或者说日本政府所控制的目标值。与此同时，日元如果继续升值或者维持在100日元兑1美元的高位区， 势必影响日本经济的景气复苏。

　　12月1日，日本央行总裁速水优发表谈话，对日元升值表示忧虑，并发表正式声明称，日本央行将放弃“不胎 化”的做法，拟将抛出的日元放置在市场不管，以便让过量的日元在市场游动，压制日元汇价不再上升，并降回目标值内。

　　速水优的谈话，特别是放弃“不胎化”的市场干预手法表明，日本央行的汇率政策发生了重大变化。显然，日本 央行已同政府站在一起，目的是要力保经济增长。仅仅在10月份，日本政府同日本银行之间，就汇率和货币政策问题还存在 很大分歧，日本央行全力抵抗政府的压力，坚持“不胎化”的手法，容忍日元升值，并在以后的汇市变动中，很少干预市场， 使日元汇价一直胶着在104—106日元兑1美元的范围内，并最终造成日元在没有特殊因素的情况下再次急升。目前虽然 央行已改变政策，并开始干预市场，但市场整体状况未出现大的改变，加之美欧央行态度暧昧，单靠日本央行独家干预，其作 用十分有限。预计日元汇价仍然看涨的基本趋势至少将持续到今年年底和明年年初。　

　　从10月份日本经济的运行状况看，日元对美元汇价虽然不断升高，对日本经济的继续增长会有一定影响，但总 的影响并不太大。目前，美国及亚洲经济日益看好，很可能有超出上半年预料的甚好表现。而日元升值，对亚洲国家和地区的 对外出口，特别是对美、欧、日的出口十分有利，亚洲国家和地区的出口进一步增加，会刺激日本钢材、化纤、汽车、半导体 、个人电脑以及机电产品的部件、组装件的出口大量增加，其出口增加对国内生产总值增长的拉动作用足以抵消日元升值的影 响。（经济日报）