今年11月1日，微软、英特尔等4家以科技和远程通讯为主业的新型企业加入纽约证券交易所著名的道·琼斯 30种工业股票平均价格指数。这也是纳斯达克（NASDAQ）证券市场的股票第一次进入道·琼斯工业指数，加盟道·琼 斯的另两个公司是家庭用品仓储公司和西南贝尔通信公司。

　　道·琼斯工业指数由道·琼斯和查尔斯·道初创于1896年5月26日，后来成为历史最悠久和使用最广泛的 股市活动指示器。刚开始的时候，它所仅有的12个成分股都是当时美国的重工业企业，其中的绝大多数现在已经成为明日黄 花不为人知了。比如，美国棉油、美国蔗糖、美国烟草、芝加哥煤气、家畜饲料饲养、通用电器、拉斯勒得煤气、国家铅业、 北方美国、田纳西煤铁、美国皮革和美国橡胶，这12家企业中仅有通用电器是唯一的“元老”，现在依然被列入道·琼斯工 业指数。而道指的上一次调整使其成分股中只剩下了一个石油企业———埃克森公司。

　　长期以来，无论是道指本身还是作为道指成分的各上市公司都发生了质的变化。1924年Sears零售公司 首先被加进了道指，到了1928年，道·琼斯平均指数的成分股被扩展到了30家上市公司，其中的新成员中有一家竟是电 影公司———派拉蒙制片公司。第一次以30家企业出现的道·琼斯工业指数是在1928年的10月1日，当天的收盘指数 为240.01。在1932年7月8日，道·琼斯工业指数跌到41.22的历史最低点。这之后差不多有40年，在19 72年的11月14日道指第一次冲破1000点大关。

　　《华尔街日报》是道·琼斯工业股票平均价格指数的一面旗帜，这家报纸的编辑们选择出30个公司构成道·琼 斯指数。按照该报执行编辑保尔·斯泰格的说法，他们选择的股票是“最能代表整个美国工业和市场状况的。这些公司是所在 行业的排头兵，它们的股票也广泛地被投资者持有”。

　　为了保持连贯性，道·琼斯工业股票平均价格指数的成员变化很小，绝大多数的变换是企业购并的结果，当然， 不时地作一些调整也将使得道指更具代表性。在这次变化之前最近的一次调整是在1997年3月17日，有4个公司退出道 指，花旗、惠普等4家公司取而代之。

　　道指仍然是由各股价格的总和得来，只不过不是除以30，除数是一个有规则调整的数字。《华尔街日报》每个 工作日都在“钱和投资版”上公布这个除数。之所以用这个除数，是为了保持工业平均价格指数的历史连贯性。

　　平均价格指数的除数变化过很多次了，主要都是往下调。正因为这样，虽然没有一个股票的价格达到10，00 0，平均指数却可以超过它。现在，假定其他29家公司的价格不变，如果一家道·琼斯公司的股价上涨1美元，那么道·琼 斯30种工业股票平均价格指数就将上升约5个百分点。

　　今天，除了道·琼斯工业股票平均价格指数以外，《华尔街日报》还有3种股票平均价格指数：运输业平均指数 （包括20种运输企业的上市股票）、公用事业平均指数（包括15家公用事业企业的上市股票）和复合平均价格指数（总共 有65家上市股票）。

　　据华尔街日报的市场版编辑布诺斯先生称，“这次调整道指成分的理由是去除现行指数中的那些冗余成分”。据 悉，这次调整从道指成份中被定为出局的有4家公司，他们分别是谢夫隆石油、固特异轮胎、西尔斯百货和联合碳化公司。而 新加入的有微软、英特尔、家庭用品仓储公司和西南贝尔通信公司。尽管近年橡胶公司的情况不错，但通用公司的经营业绩已 经对此作了反映，所以悉数落选。

　　道指的这次调整是本世纪的最后一次调整，它带有两个鲜明的特点：一是科技股得到了明显扩充，像微软、英特 尔公司都是电脑行业的佼佼者，而西南贝尔通信公司也已成为美国最大的地方性电话公司，其电话和因特网接入服务覆盖了全 美的1／3家庭，是美国信息网的主要参与者和推动者。这些公司的加入，使道·琼斯指数的科技含量将得到增强。二是道指 第一次把在纽约股票交易所之外上市的股票纳入其中，这对具有207年历史的纽约证券交易所不能不说是个沉重的打击，而 微软和英特尔公司自本世纪60年代和70年代分别在纳斯达克上市以来，它们各自的市值已经超过了美国通用公司的市值。

　　科技股成份的增加，表明美国投资者可以投资的面更宽了。事实上，美国这次调整道·琼斯指数，虽说是增强了 科技股的含量，但它并不表明美国的制造业已经衰落。美国的一些大型制造企业，如通用公司、波音公司等都仍然是道·琼斯 平均指数的主要成分。