柳传志、倪润峰、张瑞敏、任志强都是经营著名企业的优秀企业家，而他们的年薪却相 差悬殊，同为一流企业 家，为何身价差别如此大？中国社会科学院黄群慧博士对这个问题进 行了分析和解答。

　　产生这种现象的直接原因有两个。其一，我国企业还没有建立起一套科学的企业家报酬 与其经营业绩挂钩的报 酬机制，企业家的努力程度、能力大小以及经营业绩好坏都与其报酬 高低没有什么直接的关系，这种无效报酬机制的“流行 ”和有效报酬机制的“空缺”，不仅 会产生同做一流企业的企业家之间报酬差别悬殊的现象，而且还会产生更奇怪、更不合 理的 现象：一流企业的企业家和末流企业的企业家其报酬相差无几，甚至经营业绩差的企业家的 报酬反而高于业绩好的优 秀企业家的报酬；其二，我国还没有建立起有效的企业家市场（或 称经理市场），企业经营者的职业化进程十分缓慢，没有 形成一套市场价格机制，来保证具有良好声誉的“高质量”的企业家能够具有高“身价”，这使得一流的企业家未必能够得到 “一流”的年薪报酬。再加之由于在国有企业中，企业家的任免一直由组织人事部门负责， 职业企业家的流动十分困难，这 又使得在一个企业中没有得到与其能力相称的报酬的企业家 无法流动到其他企业中去实现自己的价值，最终使这种企业家能 力和身价不相符的现象持续 下去。总之，我国企业还缺乏一套激励企业家的有效机制。

　　现代企业的职业企业家的激励机制具体包括显性激励机制（主要指报酬机制）和隐性激 励机制（企业家市场的 竞争机制）两方面的内容。

　　关于报酬机制，现代公司制企业中职业企业家的报酬结构是多元化的，其报酬中既包括 固定收入（如固定工资 ），也包括不固定或风险收入（如奖金、股票等）；既含有现期收入， 也含有远期收入（如股票期权、退休金计划等）。工 资或薪水是预先确定的，并在一定时期 内保持不变。奖金的金额通常由董事会根据职业企业家的短期业绩（如一年的会计利 润）来 确定，并一次性支付。职业企业家的股票收入主要包括股票赠与和股票期权等形式。股票赠 与是指无偿送给或以很 大折扣出售给职业企业家一定数额的股票，这类股票可能受到一定的 限制，一般只有在企业达到一定的增长指标或利润指标 时才能出售，或者只有退休后才能出 售，这又被称为限制性股票奖励。另一种股票奖励为“名义股”，只能获取与一般普通 股相 同的资本增值和收益，但不享受所有者的其他权益。股票期权允许职业企业家以某一基期的 价格来购买未来某一年份 的同等面额的股票，职业企业家所得到的报酬是股票的基期市场价 格和未来市场交割价格的差额。如果职业企业家将企业经 营得好，未来企业股票升值，他将 得到很大收入，反之如果职业企业家所经营的企业业绩差，未来股票就不可能升值，其收 入 就无从谈起。设计这种收入形式多元化的职业企业家报酬方案的目的，就是要发挥不同形式 的收入对职业企业家行为所 具有的不同的激励约束作用，保证企业高层经理人员行为的长期 化、规范化。

　　关于企业家市场，其实质是企业家的竞争选聘机制，竞争选聘的目的在于将职业企业家 的职位交给有能力和积 极性高的企业家候选人，而企业家候选人能力和努力程度的显示机制 是基于候选人长期工作业绩建立的职业声誉。企业家市 场的“供方”为企业家候选人，“需 方”是作为独立市场经济主体的“虚位以待”的企业，在“供需双方”存在大量提供企 业信 息、评估企业家候选人能力和业绩的市场中介机构。如果把企业家的报酬作为经理市场上企 业家的“价格”信号的话 ，那么企业家的声誉则是经理市场上企业家的“质量”信号。企业 家市场的竞争机制是一种隐性激励约束机制，其激励约束 作用不同于报酬之类的显性激励，它是通过不同职业企业家之间的竞争而形成一种的压力，强制其自我激励约束。企业家市场 这种隐性机制的激励约束作用，是报酬之类的显性机制所不能替代的。通过上面的描述，可 以看出我国企业和国外规范的现 代企业在职业企业家激励机制方面存在的巨大差距，为此建 议：

　　第一，实行激励性的多元化年薪报酬制度，逐渐引入股票、高额退休金之类的长期激励 项目，激励职业企业家 的规范化、长期化行为。建立和完善企业家持股制度和在有条件的企 业中尝试股票期权，应成为国有企业分配制度改革的一 项重要内容。高额退休金计划、给予 企业家高水平的养老和医疗社会保障，也是保证企业家行为长期化的重要制度设计，尤 其是 对于现在相当一批长期在国有企业中企业家职位任职、报酬收入一直不高而又即将面临退休 的企业家，给予高于一般 职工平均水平数倍的退休金是必要的。

　　第二，由于企业情况千差万别，不应该也不可能设计统一的企业家年薪制方案，应该根 据企业实际情况分类制 定。例如，承担政策目标的大型、特大型国有企业，可采用“基薪＋ 津贴＋高养老金计划”的准公务员型；对于亏损企业， 为了扭亏为盈可采取招标式的办法， 实现经营目标后可得到事先约定好的较高的固定数量的年薪；对于追求企业经济效益最 大化 的非股份制企业，可采用“基薪＋津贴＋风险收入（效益收入和奖金）＋养老金计划”的多 元年薪报酬方案，现阶段 我国绝大多数的国有企业都可采用这种年薪报酬方案；对于股份制 企业，尤其是上市公司，可采用“基薪＋津贴＋含股权、 股票期权等形式的风险收入＋养老金计划”持股多元化年薪报酬方案，这是一种适应规范化的现代企业制度要求的年薪制方案 。

　　第三，培育企业家市场，积极推进国有企业领导制度改革和经营者职业化进程。现阶段 培育企业家市场、推进 国有企业企业家的职业化市场化，尤其要重视声誉机制的建立，这就 要求对进入经理市场中的每一位经理人员要建立全面的 、真实的、连续的、公开的业绩档案 记录、信用记录。 中国社会科学院工业经济研究所副研究员黄群慧博士