2005中国国际金融论坛于12月15日至16日在上海国际会议中心召开。本次论坛主题为“开放合作、创新发展与风险监管——中国金融迎接2006年”。图为上海中期期货经纪公司总裁党剑。(图片来源：新浪财经)

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　　2005中国国际金融论坛于12月15日至16日在上海国际会议中心召开。本次论坛主题为“开放合作、创新发展与风险监管——中国金融迎接2006年”。论坛主要活动包括开幕式暨中国金融改革与发展主题报告和金融产业、中国证券市场峰会、企业与金融、金融与区域经济发展等专题论坛和新浪网友“最信赖银行”及“最满意银行卡”颁奖等。新浪财经对本次论坛进行全程图文直播。以下为上海中期期货经纪有限公司总裁党剑在论坛上的精彩发言：

　　党剑：女士们、先生们，大家上午好！我演讲的题目是中国期货业国际竞争和合作。我今天的演讲有三个部分，一个是期货业国际竞争的体现。第二个是中国期货业的国际合作的现状。第三个是中国期货业国际化的未来展望。我可能讲的比较的微观一些，作为一个期货经济公司的角度来看待这个国际竞争和合作的现状。

　　我想说明一下，比较狭义的期货业的国际竞争的体现，我觉得分三个方面，一个是商品期货品种的竞争，这个和我们目前各个交易所争相推出新的品种，这是一个比较大的背景。第二个是金融衍生品的竞争，这个在于国外期货行业或者期货市场竞争主流，已经进入了金融衍生品竞争的阶段。第三个和期货市场相配套的商品物流和仓储业的竞争。这是大家表面看不到的竞争，但是目前也是我们中国要争夺国际定价权的一个不可缺少的方面。

　　我们看到品种的竞争大家可以比较明确的看到，在季博士的发言中，他认为中国的铜市场尽管是世界三大市场之一，但不是国际的定价中心，定价中心在海外，在伦敦。就中国而言，现在我在具体的工作中接待过三到四国的韩国人，他们在筹划新的商品交易所，他们想上的品种大约是和我们上海期货交易所的品种是重复的。面对着我们亚洲的一些国家的竞争，事实上我们现在铜市场是国际三大市场之一，将来是否还是这样，我觉得很难说的清楚。

　　在油铝的市场中间，原油、铜，包括这些大宗的品种，事实上在日本，他的期货市场的发展比我们早不了多少，而且成品油一直在交易中比较的活跃，所以我们现在面临着一种竞争，也有一些是我们政策和体制上的问题，所以这些品种的话语权的缺失，和我们消费大国的地位不符合，在这里我想谈一些我个人的意见，我觉得从一个国家的消费和生产来看，你可以是大国，但是如果你金融市场的缺失的话，会影响到你定价权的把握。所以我觉得定价权、话语权的缺失，我觉得是有一个非常内在的原因，我们可能是一个生产和消费的大国，但不是一个金融的大国。

　　我们吸引国际的资金量有限，如果它不来参与你的市场，你的定价权就会缺失，从这个意义来说，我想谈一下我们最近说的很多的问题，好象中国需要什么的话，价格就会比较高，这是一个历史的现实，因为你发展的慢，你要超越别人，必须付出更高的成本，才可以赶上别人的发展脚步。将来如果印度、俄罗斯他们发展起来的话，一样要承受比较高的成本，所以我希望我们的新闻记者在关注定价权问题的时候，不要过多的谴责某些方面的失误。

　　我想最主要的问题，我觉得大家都忽视了期货市场国际化发展相配套的商品物流和仓储业的竞争。在2000-2002年不断的呼吁建立交割仓库的呼吁，韩国利用国家的优势，建立起了包括铜、铝在内的交割仓库，比日本还要多，韩国作为一个本身资源贫乏的国家，他能够做出来这样的举动，这和国家的发展野心是有关的，所以我们非常高兴的看到，洋山深水港的开港是非常高兴的，和商品期货相配套的国际物流和仓储业的竞争，也是一个非常大的竞争。何况大的国际的物流和仓储公司，如果你成为LME的交割仓库，它肯定会在一个保税区内，或者是一个出口加工区内投资和建设，这一点中期集团的董事长曾经给上海市政府提出一个建议，是在2004年初的时候，建议上海争取作为LME交割地点，先批准地点，然后再由国际大的物流商和仓储商建立仓库，然后LME的交割委员会来批，上海市政府非常的重视这个计划和建议，所以也在积极的做，从洋山深水港来做这方面的工作。

　　第三个方面的竞争就是金融衍生品的竞争，这个大家了解的非常多，值得一提的就是韩国，他是世界上成长最快最成功的股指期权，一直连续三年期权的交易量都是名列世界的首位，刚刚我们的标准普尔的演讲先生说过印度的商品期货以及南美和拉美国家的期货市场发展的比较蓬勃，而且逐渐的在金融市场做了相当的尝试，也取得了不少经验和成功，这个对于我们偌大一个大陆市场来讲，我们缺少金融品种，对于我们整个资本市场的投资，事实上是有非常严重的缺陷的，事实上不但是我们的股票指数价格低的问题，而是只有一个相当的规避风险的配套市场的资本市场，才可能成为国际或者是国内比较大的投资资金的对象，否则我想国内的资金也可能会去国外投资。

　　目前中国的期货业国际合作的现象，因为我们现在的竞争，谈不上和国际大的公司或者大的期货交易所的竞争，我们还有相当的限制，就是政策的限制。但是就期货业的国际合作，除了我们和一些国家和地区的监管方面的合作，我们的大连商品交易所和上海期货交易所，和一些交易所有战略合作外，我们的其他的方面一些进展，现在港澳的期货公司可以在内地的期货公司参股不超过50%的股份，这样的话，内地期货业对外开放一个明显的标志，大家对于这个事件欢欣鼓舞的原因，在于不久的将来，会有欧美的资金来到中国的期货市场。

　　第二个，我们有两家期货公司有一些外资的合作意向，这个对于我们各个期货公司来讲，也许可以引进国外的一些管理，能够遵从和尊重国际惯例，来发展我们的期货经济业务。作为我本人所在的上海中期，我们聘请了台湾期货从业人士作为我们的顾问，了解和我们相近的地区，他们在发展期货业或者是在期货公司发展中的经验和教训。我们还有一些国内的期货公司和一些日本的公司，来签署战略合作的协议，包括深圳中期，都做了这个方面的尝试。

　　我们再展望一下未来，事实上对于期货业未来的展望，也是对期货市场市场国际化的一种展望，因为缺少了国际化的一种期货市场，是一个狭小的市场，也是一个相对封闭的市场。所以作用我们对外贸易程度越来越高的经济发展的进程来看的话，我们想封闭我们的市场是不可能的，想封闭我们的期货品种也同样是不可能的。想封闭我们的企业从事国外品种的交易，同样也是不可能的。

　　路径的选择方面，我们国际化的话，首先可能从我们监管以及交易所，以及公司乃至于投资基金和机构的都是者，都是以交易和合作，尤其和亚洲各国的合作为主，我们的品种选择和发展的出发点，品种的选择主要是上市更多的和国际名声更为相关的大的期货品种，我们的钢材期货以及其它更为和经济发展密切相关的期货品种。我们发展的出发点，应该是站在国际竞争力的高度发展。

　　中国期货业国际化，包括期货交易所的国际化，包括我们期货交易所体制的国际化，如果我们能够做公司化尝试的话，我希望我们的三家期货交易所能够拿出一家来，做公司化的尝试，毕竟公司化是一个市场发展的趋势，许多老牌的国外期货交易所，在公司化以后，都有很大的发展。我们期货市场的参与者，应该引入更多的国外的机构参与者。

　　对于我们监管国际化来讲，我个人认为，虽然季博士说诚信通过法律和规范强制实施的，但是我觉得在国外的资本市场来讲，尤其是期货市场，尤其是用手势交易的市场来说的话，不是电子化交易的市场，它总是有一些问题存在，期货市场只不过是一个制度的创新，这个是让它的边际成本最小化，才可以获得最大的收益，所以在LME中，我们都会看到有一些情况是我们没有遇到过的。就是他们可能会是一种圈子，就是他们可能会商量，可能在某种程度上挤兑一个新的参与者，这种情况的话，是一种国际的现实，这不是以依据我们的想法所改变的，因为他们有自己的道理，既然是一种制度的创新，既然是一种边际成本的最小化，也许他们采取的方式，才能促使这个边际成本更低，所以我认为中国的期货市场的话，应该把这个自律建设放在首位，因为毕竟要使这种交易的会员或者投资者更为自律，才能够使我们的市场发展的基础更为牢固，才能使这种监管成为一种名副其实的监管，而不是一种猫捉老鼠的游戏。

　　最后，期货公司我们也期待，明年也许是中国期货市场的创新年，我希望在期货公司和管理方式和理念上有更多的创新，引进更多的人才，能够促使我们国际化的更快的发展。因为时间的原因，有不同意见的话，大家可以提出来，谢谢大家。

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