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伦敦商学院研究人员表示，已发现相关统计方面证据
伦敦商学院日前发布一份报告称，过去4年信用违约交换(CDS)市场的价格走势表明，一些银行可能在利用自己对企业坏债的了解，在该市场投机建仓。这是头一份此类全面报告。
该市场增长迅速，但怀疑内幕交易的观点自该市场问世以来一直不断。伦敦商学院的研究人员现在表示，他们已发现与内幕交易指控相符的统计方面的证据。报告作者维拉尔·阿查里亚和蒂莫西·约翰逊强调说，他们的结论是基于统计分析，而不是内幕交易的具体证据。不过，这些结果可能受到监管部门和银行家的仔细审核。“这是个非常敏感的问题，”阿查里亚先生说。
当投资者买进信用违约交换票据时，他们就买了一份某种形式的保险，以保护自己免受企业违约风险的影响。该市场最初于90年代末出现，部分原因是各银行希望降低自己的资产负债风险。尤其是那些向风险企业大量贷款的银行，会向其它金融机构买进信用违约交换票据，以将风险转移给其它市场参与者。
大多数银行坚持认为，它们已实施了有效的防火墙措施。可是，伦敦商学院的研究突出显示了近年来一些惊人的价格模式。尤其当公司陷入困境时，信用违约交换票据的走势领先于股票市场的走势，而当问题公司同银行之间存在大量紧密的借款关系时，这种模式尤为显著。
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