88只券商集合理财产品至少更换过一个投资主办，占券商集合理财产品总数的1/3

　　理财周报记者 丁青云/文

　　券商资管正经历着冰火两重天。

　　一方面，券商集合理财产品业绩连连亏损，157只产品净值跌破1元。另一方面，不少券商仍在跑马圈地招人。

　　相比经纪业务裁员、投行保代降薪的不景气现状，券商资管却出现“反季节”的逆市火热情况。

　　“保代不热了，投资顾问也不热了。现在，券商最热的是资管人才。”北京一家知名猎头公司顾问表示。“主要针对投资主办、研究员和营销三个岗位。”

　　一年多前，券商掀起一波资管热潮，争抢牌照。市场冬天突然来临，但不少券商仍然顶风而上，将跑马圈地进行到底，仍在继续招聘。

　　“我们现在最缺投研人员，尤其是投资方面的，人才实在太难招了。”多位券商资管高管发出感慨。

　　6年至少走了87个投资主办

　　投资人才匮乏，这是各大券商资管老总最为头痛的事情。

　　据理财周报统计，自2005年4月底，光大证券发行业内第一只券商集合理财产品以来，6年时间里，整个券商行业共推出246只集合理财产品，前前后后，共出现了300个投资主办。

　　人来人往，截至目前，券商投资经理(主办)人数仅213个。尽管券商资管不断扩充人才，但保守估计，6年来，券商资管流失到其他行业的投资主办至少87个。

　　“有人去了公募，有人去做私募，有人去了券商其他部门，或者其他金融机构。”上海一位欲从券商资管部门跳槽至基金的人士表示，“这只能说明，券商资管这个行业还是不够吸引力。”

　　而投资主办的频频变动，直接导致了券商集合理财产品频频发出更换投资主办的公告。

　　据理财周报统计，88只券商集合理财产品至少更换过一个投资主办，占券商集合理财产品总数的1/3。其中，51只更换过1个投资主办，28只更换了2个投资主办，4只更换了3个投资主办，5只更换过4个投资主办。

　　越是频繁换人，产品业绩越是波动；反之，业绩越变动，越是频繁换人。如此恶性循环。最典型的是海通证券旗下的海通稳健成长。2009年8月底成立以来，该产品先后由何旭强、钱伟华、徐彦、聂昕掌舵，业绩却一直下坠，今年初到10月19日，该产品亏损24.96%。

　　换人最频繁的是国海证券旗下的国海收益精选，这只去年10底刚成立的产品，短短一年不到，经历了陈波、闫二兵、杨丽萍、易胜四任投资主办。

　　国海收益精选四任投资主办均出身券商，当前投资主办易胜从平安证券跳槽而来，正是今年三月被迫6折清盘的平安年年红1号的投资经理。

　　此外，齐鲁证券旗下的齐鲁金泰山、平安证券的平安年年红债券宝和第一创业的创业一号安心回报三只产品换人也非常勤快。这三只产品均成立于2009年，但都火速换掉4位投资主办。

　　挖角尴尬：出价仅基金经理薪酬1/5

　　一方面求贤若渴，一方面却又大量流失。不少业内人士将券商资管这一人才悖论矛头指向报酬不够有吸引力。

　　“我们现在非常缺投资主办，但券商资管的吸引力还不是很大。本来想趁着行情低迷多招人才，公司也支持，但就是不好招。”华南一知名券商高管抱怨。

　　对更多券商而言，投资主办要么自己培养或内部自营、研究所等其他部门调配，要么从别的券商挖人，要么从基金和私募挖人。

　　“其他券商的不感冒，基金经理又请不起。现在大家还是以内部培养居多。”前述券商高管表示，“资管行业薪酬目前最有吸引力的是中信，还有成立了资产管理公司的东方和国泰君安等。”

　　据北京太和顾问统计，目前，券商资管投资总监最高年薪为310万，中位值100多万，最低为40多万。而投资主办的薪酬最高为129万，中位值61万，最低只有33万。而高级研究员的年薪一般是20万以上，平均值50万。

　　形成鲜明对比的是，今年初，有人力资源公司推出《基金业薪酬调研报告》，该报告显示，基金最高层包括董事长、总经理在2010年获得固定薪酬的中位数约为185万，高层管理人员约为113万，中层管理人员则为60万，加上各种补贴，基金经理的年薪一般能达到300万~500万元。

　　也就是说，工作性质类似的券商资管投资主办薪酬仅为基金经理的1/5。“大家都是聪明人，这个薪酬无法从基金行业挖到人才。即使是从基金挖人，也多是从基金专户挖人。”

　　“我们对投资主办的开价大概是100万，二线城市还达不到这个水准，现在一个基金经理的身价动辄三五百万，招不起，还是自己培养。”深圳一家券商资管高层透露。

　　20位基金派业绩低于平均线

　　在券商资管领域，公募基金出身的投资主办无疑引人侧目。

　　据理财周报统计，目前，在职投资主办中，有20位为公募基金经理出身。当时，券商为挖到这些基金经理，狠下心来花了不少价钱。

　　但从产品表现看，这20位公募基金经理的业绩乏善可言。截至目前，20位基金经理出身的投资主办共掌舵了30只券商集合理财产品，今年以来，仅天治基金公司基金经理出身的贺云操盘的中银国际中国红货币宝略盈3.36%外，其余全部亏损。平均每只产品亏损12.56%，相比券商集合理财亏损11.16%的平均水平，还多亏了1.4个百分点。

　　更出乎意外的是，据Wind统计，今年以来，268只券商集合理财产品亏损最多的前30只中，5只正是出自“基金派”投资主办之手。

　　海通稳健成长现任投资主办聂昕今年4月接棒该产品，先后东北证券、光大证券任职，中间还在东吴基金当过一段时间的基金经理助理。海通稳健成长今年以来亏损24.97%，在全部券商集合理财产品中排名倒数第二。

　　浙商金惠2号则出自天治基金公司基金经理出身的耿广棋之手。该产品今年以来亏损19.7%，在128只混合型产品排名倒数第十。

　　“现在业绩做得好的，大多数是自己培养的，而基金经理出身的，业绩也并不突出。”上海某老牌券商资管部总经理指出，“这或许因为，券商集合理财产品风格更灵活更像私募产品，又和券商自营一样追求绝对收益，和基金经理熟悉的公募基金规则又不一样。”