李纲：口袋里的糖是怎么少的

　　近期大盘为什么没有连续的下挫？虽然权重在调整，但山中无老虎，猴子充霸王！游资个股活跃，吸引了不少短线资金。可以说游资的短线力量通过盘中的波动缓冲了蓝筹做空动能，但值得注意的是最近大盘呈现明显的反弹缩量，可见大的资金并不认同这个点位。而且从技术面来看，3600点启动以来形成的上升通道被击穿，如果没有真正上涨量能的支持，调整趋势一经出现短期很难逆转。

　　值得注意的是，上证指数冲上5000点之后，蓝筹泡沫也已形成，外围市场包括香港市场在内的估值优势开始体现，以香港市场为例，目前香港上市公司平均市盈率为16倍，而A股已在40倍以上。因此，随着A股市场估值水平的日益提高，全球投资、分散风险已成为当务之急。而分流市场资金好的举措就是大力扩容和发展QDII。继国内第一只QDII南方全球精选配置基金发售之后，华夏基金等多家基金也将发行其产品。

　　随着QDII基金产品发行认购潮的到来，建行、中石油的回归，市场的力量平衡将逐步转为空方，5000点为未来市场波动的中轴，而4800附近才是调整目标区间。虽然说这种调整是一种抵抗性调整，但短线的做多能量，会在一次次缓冲下跌中消磨。记得小时候，很多小孩子比赛跳房子，赢了就有糖，再把糖装进口袋里，继续比赛指望赚更多的糖。赢得糖多了，口袋就满了，结果跳到最后完了一看，糖没剩几个，因为都跳没了！俗话说：满则溢。股市也是这样，在山顶上过于追逐利润，利润也会在震荡拉锯中，越玩越少。我想还是知足常乐！