其实当时整个国内医药行业都已失去理性。因为没有一个公认的老大，诸侯割据、战火频燃，人人先并购而后快，似乎只有通过做加法快速扩张，才能获得足够的资源抗击对手，甚至成为老大。郭家学的“唯规模论”由此显得无可厚非。他最大的战略失误仅在于信任债权融资甚于股权融资。这直接导致了东盛资金链的紧张。

　　从战术层面来说，上述收购，每一单都面临若干强大的竞争对手，如果以上市公司作为平台来收购，仅信息披露就没有保密可言，收购成功更没有可能。但是如果郭家学当时能把收购的资产注入上市公司，也就不存在大股东占款问题。

　　救赎

　　2006年11月5日，求死不能的郭家学嚎啕大哭，撕掉遗书：“让你们骂去吧。我只需要按照我的思路把这个公司引向健康发展的道路。”

　　尽管舆论哗然，郭家学的坦诚依然得到管理层和投资人的理解。在这二十个月里，即便遭遇同行企业频频挖角，他的核心团队里却没有一个人离开。

　　从2006年底开始，郭家学陆续变卖东盛旗下资产，以此清偿上市公司共6.4亿元的债务；2007年初，东盛集团又将包括山西广誉远在内的优质资产注入上市公司，以资抵债共8.13亿元；2007年6月26日，东盛用以10送4所得红股抵债共1.72亿元。

　　“白加黑”交易也在同时推进。郭家学和拜耳医药的谈判持续了八个多月，历尽艰难，期间甚至传出华润等另外3家企业加入争夺“白加黑”——“这证明东盛人是能够创造价值的。”郭家学不无骄傲。“因为‘白加黑’交易是中国医药领域首次按照市盈率而非资产去并购。这相当于提升了整个行业的价值。”

　　但是与此同时，“我们急需资金，在谈判中肯定处于劣势。再加上对方砍价确实太狠，否则‘白加黑’能卖2﹒4亿美金以上，而不是现在的1﹒58亿美金。”郭家学又颇为无奈。2006年10月25日，双方签署《业务和盖天力资产买卖协议》。郭家学忍痛将“白加黑”感冒片、“小白”糖浆、“信力”止咳糖浆三大品牌、相关生产设施和全国销售网络转让给拜耳医药。2008年7月1日交易成功之后，东盛大股东占款问题得以彻底解决。

　　如果说东盛以前的发展思路陷于“简单追求规模”，如今郭家学更强调“现金流”，强调“利润”。将最值钱的“白加黑”拱手相让，在一定程度上也反映了他从做加法到做减法的战略转型。

　　从更深远的视角来看，此次交易完成后，东盛将专注于现代中药、传统中成药和麻醉及精神药品这三部分业务领域。充当排头兵的山西广誉远已经从“白加黑”交易中获得了三四千万元的流动资金。在无法与国外公司比拼西药实力的时候，郭家学转型中药，不失为一种战略退守的选择。

　　今后他想干的企业，是“零负债”企业，是能给投资人更稳健回报的企业——这正是“白加黑”交易完成后郭家学最大的转变。而产品和资金问题一旦解决，郭家学“价值提升者”的功力，东盛不离不弃的团队，无不让我们对东盛的未来充满期待——假以时日，东盛能否培育出若干像“白加黑”这样的品牌？-