本报记者 李汉桥报道

　　美国10美元的外债中有1美元是从中国借来的，中国已成了美国最大的“债主”。

　　最新一期美国财政部月度国际资本流动报告(TIC)数据显示，中国持有的美国1年期、1到10年期以及10年以上期国债已从8月的5414亿美元升至9月的5850亿美元，排在其后的是日本，总额5732亿美元，第三位是英国，总额3384亿美元，中国已取代日本成为美国国债最大持有国。而在3年前，中国持有的美国国债总量仅只有日本的1/3。

　　更重要的是，中国增持美国国债会有助于帮助美国克服金融危机。

　　应该说，作为全球最大的金融市场，美国一直向全球输出大量的金融产品，其中因信用相对较好，流动性强，在国际上美国国债一直是投资者青睐的重要金融产品。包括日本、中国、中东石油国家和其他拥有大量美元外汇储备的国家，以及国际上的投资基金公司、保险公司、主权财富基金等，都是美国国债的主要债权人。

　　但美金融危机爆发后，美国经济持续下行，对中国应增持还是减持美国国债的争论也变得十分热烈。

　　一种观点认为，未来美元可能大幅贬值，继续增持国债意味着未来可能出现更大损失，此举不符合中国的国家利益，因此，抛售美国国债的声音一度高涨。

　　不过，更多的专家则认同，通过继续购买美国国债的方式来帮助美国金融市场尽快恢复稳定，从整体上而言将有助于最小化中国外汇储备在次贷危机中的损失。

　　首先，美国国债目前仍然是全球流动性最好、可靠度最高的资产，特别是“两房”(房利美和房地美)危机后，中国需卖出“两房”的债券，在中国顾全大局的态度下，转而买入的只能是更为安全的美国国债。

　　其次，在中国GDP的比重中，出口已经从10年前的10%大幅增至40%，中国与全球经济的联系已变得更加紧密，中国需要建立庞大的外汇储备。

　　对此，香港《大公报》则发表评论文章指出，尽管遭遇多重风险，中国央行目前却无法停止继续购买美元债券。中国的外汇储备结构优化过程，遵循的是流动性、安全性、稳定性原则，所以外汇储备多元化更应该是一个渐进的过程，不会大规模减持美国国债。

　　美国前助理贸易代表傅瑞伟则直接称，如果中国这次不伸手协助美国解困，“美国会死得很惨”。

　　中国信达资产管理公司风险研究中心研究员沈洪溥也撰文称，美国国债进入长期投资者的囊中，将有助于直接锁定对应美元，并使外部美元总体规模缩减。“理性地讲，对中国而言，这是一个利人利己的安排。”

　　不过，伴随着这些乐观声音的还有深深的忧虑。《华盛顿邮报》援引分析师的观点说，中国投资美国国债越多，美元越强势，美国企业到海外出售其产品就越困难，甚至会相应削弱美国企业参与中国4万亿元人民币刺激经济计划的竞争力。《华尔街日报》则担忧，“在当前美国情况极不确定、充满戒备心理的背景下，中国增加美国国债购买量可能会引发一系列的保护主义政策出台。明年4月，美国财政部发布半年度汇率政策报告时，中国很有可能被列为汇率操纵国。”