上海炒家狂倒高尔夫球证

　　本报记者 江小山 上海报道

　　“炒高尔夫球证实际上是比炒房更赚钱的生意。”上海一位深谙高尔夫球证炒作细节的人士总结，“2－3倍的回报只能算及格。”

　　“打了一次球，赚了26万。”上海媒体圈混迹十余年的张尔夫对于半年前的这次交易记忆犹新。2004年下半年，张通过渠道获得一张上海近郊的高尔夫球证，价格为12万左右，到今年上半年易手时，已上涨至38万。而这两年期间他实际只打过一次球。

　　但是，张意犹未尽：“如果是创始会员，赚钱更多。”

　　“过去几年中，炒高尔夫球证实际上是比炒房更赚钱的生意。”上海一位深谙高尔夫球证炒作细节的人士总结，“2－3倍的回报只能算及格。”

　　狂飙的价格

　　面对表面强悍的需求，高尔夫球证的供给实则相对有限。

　　前述人士称，“对于一个18洞的高尔夫球场来说，一般1000名会员就已经基本达到了极限。”以场地较多的上海为例，目前上海的高尔夫球场仅11个左右。

　　经历过一轮起伏，近一年来，部分球证已逼近疯狂。

　　前述人士介绍，上海汤臣、旭宝的会员价超过8万美元，因汇丰冠军赛引来老虎伍兹的佘山，目前会员证价已经升到18万美元。

　　实际上，20世纪90年代初期，球证经历过一次疯狂。当时上海唯一的高尔夫球会青木，其1994年以前一张终身会员证价格一度涨到8万美元以上。

　　不过，随之而来的1997亚洲金融风暴轻而易举地吹落了表面的浮华。1994年后，上海旭宝、汤臣、太阳岛等球会相继开业，球证的价格跌回原形，价格至少下跌一半左右。

　　2001年左右，球证市场开始走强，于2003年至2004年进入高潮。

　　“一停一放”地炒作

　　但供给的有限并不能完全解释球证价格的狂飙。

　　前述深谙此道的人士称，球证最初实际上并不是高尔夫球场

　　“通常开发商会宣传限量发行、土地升值、高尔夫场地资格限制等概念，强调球证的投资价值，手法跟炒房差不多。”前述人士称。

　　他续称，操作上，多数球场一般先放部分球证预热市场，例如一两百张之后就暂停，短时间内造成一证难求的局面，同时保证第一批球证升值，让投资者形成良好的投资回报预期。然后按照这个节奏，一放一停，再放再停，推动价格节节上涨。不过到最后，球场仍然可能保留部分球证以留到将来。

　　除了球场外，部分中介也是整个炒作链条的重要一环。

　　前述人士称，这些中介包括部分球场的销售人员，以及一些专门组织高尔夫活动的公司。这些公司的特点便是有客户资源，利用信息不对称。其一般的路径是，假设有人希望25万转让一张球证，这些中介———个人或者公司———知道后，便开始利用自己的资源寻下家。不过，此时的价格不再是25万，而是30万，如果有人要，那么就30万成交，价格相对于原来的价格上涨了5万。而对于这些中介而言，只有价格上涨才能赚钱。他们也是推动价格上涨的重要力量。

　　更有知情人士告诉记者：“在生意火爆时，中介费一度达到球证价格的一半左右。”

　　低价冲击

　　球证究竟有没有投资价值？这是一个见仁见智的问题。

　　对于需求，圈内有两种截然不同的估计。

　　前述人士称，圈内不断有人声称，目前的人数已经达到100万。

　　一个更为疯狂的预期是，“保守估计中国有3亿多城市人口，其中10%的人年收入已经超过1万美元，因此，高尔夫人口可以达到3000万！”

　　但是，《亚洲高尔夫月刊》却给这种乐观泼了一瓢冷水，这家杂志认为，中国目前有30万高尔夫人口，其中包括在华的外籍人士。

　　更为可怕的是低价的“倾销者”。

　　圈内人士称，2004年左右，高尔夫球证策略出现了分化：有两三家球会基于种种考虑，选择了降低价格的策略，启动了高尔夫价格战。这些球会基本放弃销售高达几十万的长期会员，把短期会员(一年期)的价格下降至几千元人民币。

　　例如上海的“滨海高尔夫”将一年制会籍费降为1880元。如果打球者每年购买年卡，20年也只有37600元，这与动辄几十万的球证天壤之别。

　　因此，滨海的内部人士透露，当他们公司推出如此地价之后，一直引发行业内部的口水战。

　　不过，滨海的另类做法并没有立即改变球证价格上涨的趋势。

　　根据记者获得的最新价格消息，上海已经有汤臣个人卡、旭宝公司卡、天马家庭卡、国际公司卡和美兰湖个人卡等二手球证的价格超过了100万。

　　上海市场部分高尔夫球证最近价格参考

　　资料来源：上海欧比企业管理顾问有限公司

　　(图表略，详见报)