中新网8月26日电 2010年8月26日，中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年在哈尔滨举行的“中欧EMBA管理论坛”上发表了题为《二次探底后的滞涨》的主题演讲，客观分析了“后危机”时代全球经济和中国经济的现状与预期，并与前来参加论坛的300余位哈尔滨工商界高层人士共同深入探讨了这一热点话题。

　　针对大家共同关心的经济热点问题，许教授首先分析了危机的产生原因：这次金融危机是由于在全球经济一体化过程中，不可避免的引起了世界经济、世界各国的经济深刻的结构变化，出现了巨大的结构失衡，危机只不过是失衡的一种表现。

　　在一张反映全球经济一体化的循环图上，许教授把世界经济分成了两大块----以中国为代表的发展中国家和以美国为代表的发达世界。在国际经济一体化的过程中，引起了世界这两大经济板块结构的失衡。美国经济结构失衡主要体现在过度借贷、过度消费、储蓄不足；而中国则主要体现在过度依赖出口与投资、过度储蓄、消费过少。由中国进口的低廉的产品降低了美国的物价、全球化的劳动力市场压制了美国工人的工资，这两个因素控制了美国的通货膨胀。美国低通胀误导美联储执行了宽松的货币政策，一部分实体经济无法吸收的多余的钱跑到楼市、股市上，制造了一个大泡沫，引发了金融危机。

　　危机爆发后，美国等国家不仅经历了艰难的去杠杆化过程，公共部门的去杠杆化更为痛苦，但痛苦的结构性改革带来的是痼疾的清理。而一些长期执行凯恩斯主义政策的国家积累了大量债务；危机期间为了解救金融机构和企业，政府借债激增；国家的负债率上升并从私人转向了政府。目前，美国正在实施更加严格的金融管制，银行业不能再如往日般慷慨贷款，低储蓄高消费的美国生活方式正在逐步转变。

　　相较而言，中国加大财政支出强力投资，使得经济滑坡在短时间内迅速得以遏制，但这不仅没有清理旧日的痼疾，反而导致原本失衡的产业结构更加失衡、投资过度产能过剩的现象更加严重。货币投放速度高于GDP增速，可能形成通胀与实体经济停滞增长并存，价格越涨，实体经济越“滞”的恶性循环。为解决中国经济结构的失衡与滞胀问题，许教授建议一方面应从投资转向消费；刺激个人消费，并把资源用在社会保障上；另一方面，应坚决紧缩银根，继续推动改革和释放、创造新的需求。

　　许教授精辟的见解博得了现场嘉宾的阵阵掌声；演讲结束之后，大家还就自己关心的问题与教授进一步展开热烈的讨论。

　　作为国内工商管理教育领域的领头羊，中欧国际工商学院一直致力于传播先进的工商管理教育理念，推动中国经济的快速健康发展。EMBA管理论坛是中欧国际工商学院的系列活动，每年会在全国重点城市轮流举办。

　　此次哈尔滨EMBA管理论坛是中欧国际工商学院主办，黑龙江省工商业联合会与龙江银行联合协办。

　　作为国内著名的经济学者， 许小年教授曾于1996年荣获中国经济学界最高奖“孙冶方奖”，以表彰他对中国资本市场的研究。 许教授于1991年获得美国加州大学戴维斯分校经济学博士学位，曾担任过中国国际金融有限公司的董事总经理兼研究部主管，中国国务院发展研究中心任研究员、美国马萨诸塞州Amherst学院助理教授，世界银行咨询师以及美林证券亚太区高级经济学家。