天使还是魔鬼 天使投资人走向聚光灯

　　盛文杰

　　编者按

　　3月21日，由北京网创、《第一财经日报》、《中国企业家》、新浪网、清华大学中国创业研究中心主办及联合策划的首届“中国最活跃的天使投资人”评选颁奖典礼暨“天使投资人价值”论坛在京举行。获得“中国最活跃的天使投资人”称号的是邓锋、雷军、刘晓松、钱永强、杨宁、沈南鹏、张向宁、张醒生、周鸿祎、朱敏。

　　对于《第一财经日报》来说，持续关注天使投资，在于我们希望更多地探索中国财富创造的另类资本之源，也在于我们期望更多的投资人插上天使的翅膀，为创业者提供资本动力。

　　“在不知道什么是天使投资的时候，我投资了展讯，不自觉地当了一回天使投资人。”鼎晖投资王功权在2006年最活跃天使投资论坛上告诉大家。

　　在中国整个产业迅速发展，越来越多的企业需要资金来扶持，天使投资人这个特殊的群体也开始应运而生，其中不仅包括朱敏、邓锋、沈南鹏、杨宁等海归企业家，也包括一些传统行业的企业家，如远东控股集团董事长蒋锡培等。

　　当他们开始越来越多地被媒体曝光，更多的处于发展中的企业也看到了希望，他们不断地打起旗帜：寻找天使投资人去！

　　在一次次被天使拒绝之后，他们开始困惑，这个群体是天使还是魔鬼?对于天使投资人，他们的心中充满了疑问。

　　天使投资作用几何?

　　一般来说，“天使投资人”(Angels)一般来自富有的个人和家庭，通常指那些投资于非常年轻的公司，以帮助这些公司迅速启动的投资人，由于

中国经济发展水平、创投事业发展进程和人们的投资意识所限，天使投资最初仅仅零星存在于民间，不为人所知。

　　而中国的情况是，一批曾受益于天使投资和风险投资的创业家，在其企业上市或售出之后，手持大量资金，以天使投资人的身份再次投身于创业圈，扶持在他们眼中富有价值的初创期甚至是种子期的企业，于是出现了像沈南鹏等一批天使投资人。

　　美国网讯(WEBEX)创始人、天使投资人朱敏认为：“风险投资是真正的创新的高科技企业的动力，天使投资人更应该是有经验的好的企业家。”

　　新东方教育科技集团董事钱永强认为，多数“天使”有丰富的创业经验，他们了解创业所必须经历的艰苦过程，拥有广泛的资源与人脉，并对产业的发展方向有着独到的判断。因此，对于早期项目，天使投资人不仅可以带来资金，还有他们的管理经验和行业资源等，这比单纯的资金投入更为可贵。

　　北极光合伙人邓锋认为，天使投资人并不仅仅将天使投资作为一种投资

理财的手段，更注重与早期企业间的沟通，更乐意与创业家分享宝贵的经验。“由于中国的信用体系尚不完善、创投环境还不够成熟，更需要投资人倾注更多的精力去帮助早期企业”。

　　有着互联网的天使投资之称的奇虎董事长周鸿祎投资了

迅雷、DISCUZ!等项目，他认为，天使投资人要让创业者挣最多的钱，而天使投资人除了获得资金回报率，“最大的回报就是个人的威望和成就感。”

　　“天使投资”投资行业如何?

　　金山软件CEO雷军认为，中国经济现在保持非常快的增长，消费和投资市场也都在不断地成熟，放眼望去遍地都是好的投资机会，自己更看好无线、互联网领域。

　　空中网总裁杨宁还认为，当前投资最大的领域仍然在手机互联网服务上，“我一直坚信人人用手机上网的时代很快就会到来，这也是我反复对投资者讲的。”

　　A8音乐集团的创始人、CEO，曾经是天使投资腾讯网的刘晓松谈到自己近10年的天使投资经历，他称，“其中有很多偶然因素，自己也看过很多项目，目前的投资主要是互联网领域。”　目前，刘晓松和A8的几个大股东筹建的新音乐基金已接近完毕，新音乐基金将主要投资音乐领域的项目。

　　钱永强则表示，教育、无线和互联网这三个领域依然存在良好的投资机会，而钱永强本人目前是婚恋网站世纪佳缘最早也是最大的天使投资人，网站最早将在明年实现盈利，预计明年也将会上市。另外，在投资世纪佳缘之前，钱永强还投资过联东伟业，后来，随着新东方的上市，他将联东伟业以1.1亿美元的价格出售。

　　天下互联科技集团董事长张向宁认为，手机、互联网领域盈利模式不成熟的市场状况已经有了很大的改变，目前手机以及服务仍然是很有价值的投资领域。

　　同时，他认为，创业者不要把短期的盈利过于看重。“真正赚大钱的人都是专注于项目本身。事实上，Google一直提供免费的服务，强调不盈利，但最后却获得了最大的商业成功。”

　　天使投资人们

　　怎么看天使投资?

　　在谈及天使投资在中国发展的状况，张向宁认为，天使投资在这几年才开始逐步得到媒体和社会关注，但其实在民间已经大量存在。“但问题在于，这些投资更多是熟人之间，更多的是‘君子协定’，现在要做的就是通过不断完善法规和配套措施来完善投资环境，让这个领域的透明度提高。”

　　面对什么时候找天使融资的问题， 张向宁认为，如果一个团队有完整的团队，商业模式非常清晰，早期的启动也不需要很大的投入，那么不必要找天使投资，还不如自己先做起来，有一定销售额，有一定利润的时候再找投资，这样对自己利益的保护才是最大的。

　　对于如何说服天使投资人投资企业，邓锋认为，最重要的是自己的创业心态，如果自己有创业心态，实际上，产品、管理和营销都不是问题。创业者要有一种气魄，如果企业获胜应该是最大的收益者，如果企业失败你应该是最大的受害者。

　　对于天使投资给企业提供的帮助，杨宁认为，“独立成功的能力很重要，表示你拥有好的创意、好的团队和运作，你所缺的仅仅是钱而已，而我能够提供资金。”在他看来，作为一个天使投资人确实不可能投入很多的时间在项目上，而只能起到“推波助澜”的作用。插图/刘飞