本杰明：不喜欢大变数

　　本报记者 刘冬

　　我们不太喜欢利润无法预测，或者是变数太大的企业。传统行业的企业最大的好处就在于，它的盈利主要取决于它的市场占有率，风险可以把握，这是我们比较喜欢的

　　本杰明·卫用“高成长性的传统行业”来描述他的投资方向，这个长着东方人面孔，说着一口流利英语的美籍华人，带领着一个各种肤色组成的投资团队，游走于中国和华尔街之间。

　　少年时移居美国，在家里和父母说中文，在外面交女朋友时说英文的本杰明，在他的中国客户和美国资本市场之间的切换也相当熟练。

　　本杰明·卫现在的身份是美国纽约国际集团(NYGG，下称纽约国际)总裁，日前，这家华尔街的投资银行发起成立的1亿美元的投资基金，将专门在中国国内寻找传统行业里高成长性的企业，为它提供过桥贷款或进行股权投资，解决企业在资金上的燃眉之急，并帮助它最终成为上市公司。

　　小企业的魅力

　　本杰明说，他的纽约国际的目标并不是和大摩高盛竞争。在中国，他们的市场是中国的中小企业，在美国则是中型市场(Middle Market)。

　　纽约国际曾经将陕西的一家生产化肥的民营企业——杨陵博迪森生物科技有限公司从美国纳斯达克的柜台交易系统OTCBB转到美国交易所主板上市，演绎了一条“上市-融资-升级-再融资-多地上市-反复融资”的道路，并把公司董事长王琼从一个下岗女工，打造成为在美国和英国成功融资的“第一夫人”。

　　本杰明说，我们投资的都是与美国

　　但本杰明并不是一个愿意冒大风险的投资银行家，他说：“我们不是天使投资。”纽约国际选择的都是有一定经营基础，在快速发展过程中需要资金的企业。他举例说，一个造纸公司需要发展新的生产线，或者是一个饲料公司想要并购其他企业等，纽约国际将通过投入资金，帮助它建立新的生产线，或者并购其它企业。企业做大后，作为券商，他们将继续帮助它到美国或者其他资本市场上市，寻找新的投资者，募集第二笔、第三笔资金。这也是纽约国际目前在中国开展业务的一个方向。

　　近期，一家造纸企业和木材加工企业已经纳入他们的视野。

　　本杰明说：“我们不太喜欢利润无法预测，或者是变数太大的企业。传统行业的企业最大的好处就在于，它的盈利主要取决于它的市场占有率，这类企业的销售收入及利润波动幅度相对来说比较小，也比较容易预测，风险可以把握，这是我们比较喜欢的。”

　　上市的终极目标

　　本杰明把纽约国际所做的一切终极目标都归结到让企业成功上市。新基金成立可以使他们能够提供从发现企业、发展企业、培训企业、支持企业，到成功上市融资、上市后持续融资，以及协助企业定期向SEC报告财务资料的一条龙服务。

　　以前，作为一家投资银行，纽约国际只选择经营状况良好、基本符合上市条件的企业。但这样的企业毕竟数量有限。纽约国际下设的投资基金则成为他们投行业务的一个孵化器。中国现在有大量的企业，只要追加投资，就能做的更大更好。对于这类企业，可以用投资基金为它提供过桥贷款或股权投资，这就像围棋做活一口气，全盘皆赢。

　　基金的投资方式以债权、股权、债转股为主，具体采用哪种形式，本杰明说还要视项目情况而定。

　　但本杰明更精明的用意则在于，一旦他们成为公司的股东之一，海外投资者会认为作为投行来说，对公司的考核更严格，这样有利于增强二级市场投资者的信心。因此，纽约国际决定提供这项增值服务。

　　与其它多数的基金相比，纽约国际在确定投资后，会长期持有。不会存在今天投资，明天就退出这样的情况。

　　他也承认投资时会面临诸多风险：一是是否有能力把握好企业；第二是对企业的服务是否到位。服务不到位企业不做了，那投行就只有考虑退出问题；第三就是企业的基本面问题。

　　大摩、高盛等国际投行引领中国企业走向资本市场的案例已经越来越丰富，但不管是蒙牛还是永乐，人们或多或少会担心，企业的战略和节奏会被投行所胁迫。纽约国际的行动路径：参股——管理——上市，会不会导致企业丧失实质上的控制权？

　　本杰明对此坚称：绝对不会。他说，即使是投入一两百万之后，纽约国际也只能占企业股权的百分之三四，只能算是小股东，企业仍然掌握着绝对控股权。而企业负责经营，投行负责为企业安排好资本市场的所有事宜，分工十分明确。

　　他甚至认为从某种意义上说，像纽约国际这样的投行已经成为企业的防火墙、保护伞。企业找到一家提供全程长期服务的机构，还可以避免企业上市时间过长，以及上市后出现问题，例如提交年报不及时等等弊端。