孙宏斌：顺驰B保卫战

　　顺驰与路劲是合作而非传闻中的“贱卖”。

　　文|本刊记者 贺大卓

　　两个半月，两次接触。一年前，孙宏斌就这样把顺驰卖给了路劲基建。根据顺驰集团CEO汪浩的回忆，孙宏斌和路劲基建事局主席单伟豹谈过一次后，回来兴奋地和大家说：“路劲和咱们一样，3年内也要做全国第一。”在两个人“志趣相投”的基础上，合作快速敲定，孙宏斌给单伟豹留下一句话：“我相信这是你一辈子做得最适合的投资。”单伟豹点头称是。

　　让人想不到的是，一年之后，孙宏斌闯入天津

顺驰总部，指斥路劲违规，并坚定地提出要向香港联交所投诉，报国内相关主管部门。

　　事情的起因是这样的：8月22日，香港路劲基建发表公告称，已根据今年1月签订的协议，由顺驰A“按代价2港元代独立第三方行使顺驰B购买期权。”也就是说，继一年前路劲增持顺驰A的股权至94.7%之后，孙宏斌间接全资拥有的顺驰B也已尽数落入路劲之手。

　　孙宏斌对此的异议是，路劲未经他本人及顺驰其他相关股东签字认可，便擅自行使了顺驰B的购买期权。

　　是因为一年来国内

房地产水涨船高，孙宏斌想留住顺驰B分一杯羹吗？还是路劲进入顺驰一年来，所有矛盾的集中爆发？

　　幸运的顺驰

　　当时路劲基建并不知道顺驰“还有多大的窟窿要补”。

　　谈及路劲收购顺驰时，单伟豹说了这样一段话：“到了5月29日，国六条出台，我们全线跟人家说不谈了，因为不知道这个政策影响怎么样。今天回头看我应该全签下来，因为今天拿不到那个价格了。”这位顺驰新掌门曾¾直斥以前制定

宏观调控的人不懂房地产，并叹息应该及早签下顺驰，最终，路劲向顺驰注入12.8亿元战略投资获得55%的股权。

　　但在协议签订之后，仍引发了“顺驰贱卖”的言论。孰不知，2005年6月底到10月底之间，顺驰中国和摩根斯坦利进行了较为深入的谈判，最终的条件是后者出资7.5亿买下顺驰20%的股份，如果次年顺驰获利低于既定标准，摩根斯坦利所获得的股份将变成40%。当时合同都已¾准备好了，但不知道什么Ô因，最终摩根斯坦利放弃了合作。

　　当然，也有人认为顺驰能够卖出去是幸运的，例如，当年虎杰投资顾问公司首席分析师张寅说：“房地产企业都面临资金问题，很多企业甚至解决不了。”

　　应该说顺驰找了个好人家，从接触顺驰开始，单伟豹就一直很辛苦。在一次采访中，单伟豹坦陈当时进退两难，压力巨大。当初事会表决收购顺驰时同意的只有50%，是他行使了事长的半票权力通过这桩收购的。因为当时路劲基建并不知道“还有多大的窟窿要补”。

　　单伟豹也多次公开抱怨顺驰的困难超出预期，“问题超出三倍”，“投入25亿港币”。毕竟顺驰的资金链断了两年，一部分很好的员工相继离开，管理不到位，和所有的合作伙伴工程队、地方政府的关系也恶化了，很多本来不是问题的问题，由于时间的拖延变得很复杂。

　　经历了一年的梳理之后，顺驰又慢慢恢复了“地产黑马”本色，路劲也从中获益良多：顺驰品牌、1300人的队伍、十几年的房地产经验，还有最初吸引单伟豹的土地储备，虽然路劲从顺驰接手的600万平方米土地中有200万平方米退还政府或者退还合作伙伴，顺驰最终还是留用了400多万平方米。

　　现在是单伟豹着手实现“3年做全国第一”的时候了，单伟豹也曾经讲过：“作为一家上市公司，从长远来看将房地产业务打包上市，更能实现公司的价值，但这需要一个很长的整合过程，至少要在平稳接收顺驰B的资产后。”不凑巧的是，麻烦就在这个时候来了。

　　失落的孙宏斌

　　这是小股东孙宏斌在目睹路劲对顺驰种种改造后的反戈一击。

　　顺驰发展到现在已违背了孙宏斌当时的初衷。

　　去年孙宏斌作出抉择的时候，有一段历史是这样记述的：本来孙宏斌可以选择以卖地的方式解决顺驰的资金问题，这样对他个人最有利，不但保住了大股东的地位，而且还能渡过难关。但在对公司利益和个人利益进行权衡之后，孙宏斌最终还是选择了出让股权的方式。让出大股东的地位虽然痛苦，但换来的却是顺驰长久发展的前景以及品牌价值的最大化，并且增加了一个大股东，可以避免一股独大、决策失误而对顺驰可能导致的损失，这是让孙宏斌最满意的结果。“在这样的大是大非面前，孙宏斌从来没有含糊过。”当汪浩谈到孙宏斌作出的这个决断时，敬佩之情溢于言表。

　　对于这段历史加以印证的是汪浩的论断，他一再强调，顺驰与路劲是合作而非传闻中的“贱卖”。顺驰一分旧股都没有卖，路劲只是扩股进来，作为一次投资，与顺驰形成股权层面的合作，孙宏斌仍是顺驰的第二大股东，并且是很有影响力的股东，在将来的顺驰继续发挥较大作用。

　　这应该也是孙宏斌当初的计划，然而，随着顺驰中国项目缺口继续吃紧，路劲基建于2007年1月修改Ð议，顺势行使期权，收购了顺驰中国几乎所有股份，而顺驰中国的缔造者孙宏斌目前仅象征性持有5.26%的股权，沦为局外人。

　　孙宏斌对易主后的顺驰也变得冷µ，虽然仍是顺驰小股东，但他只是派了个部下担任事，自己从不参加事会议。

　　现在，愤Å的孙宏斌扬言要状告路劲，捍卫自己对于顺驰B的权利，这是小股东孙宏斌在目睹路劲对顺驰种种改造后的反戈一击。

　　路劲收购顺驰协议变更

　　2006年9月5日：

　　1、在半年内以不多于5亿元认购顺驰A55%的股权；

　　2、在一年内以不多于4亿元认购顺驰B55%的股权；

　　3、可以在9个月内斥资不多于3.8亿元收购苏州凤凰城项目。

　　2007年1月23日：

　　1、路劲以10亿港元及50美元认购顺驰A增发的15000股股份；

　　2、路劲以3.184亿港元受让Ô股东持有的顺驰A共3184股股份；

　　3、顺驰A受让Ô股东持有的顺驰B所有股份，同时路劲终止之前顺驰B授予的新股认购权。