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华人家族企业凸现交棒危机


http://finance.sina.com.cn 2006年05月10日 09:05 每日经济新闻

  八成财富继承后蒸发

    屈成才

  当中国民营企业蓬勃发展时,心高气傲的企业家们也许应该为自己财富的继承问题早作打算了,“富不过三代”绝非危言耸听。根据香港中文大学教授、上海国家会计学院EMPA
cc项目教授范博宏的最新研究结果表明:在台湾,157个家族企业在继承前后财富“蒸发”高达40%,而在香港,这一数字为80%。

  “此前根据美国《华尔街日报》的报道,家族企业在其第二代继承过程中,90%的企业最终失败,而剩下的10%,也仅有30%的家族企业把事业直接交给了第二代,其余的都交给了职业经理人打理。”范博宏警告说:中国的第一代企业家很快就将面临着一日益严峻的问题:继承问题如果无法得到有效解决,20年后,一大堆家族企业将会垮掉。

  家族企业的天生缺陷在哪

  与其他企业不一样的是,家族企业不仅拥有独特的优势,同样也拥有天生的缺陷。“通常企业创始人都拥有过人的灵敏嗅觉,他们对创业拥有无限的热情,但是同样固执无比。”范博宏举例说:“迪斯尼的创始人创业初期天天在家画画,他认为卡通市场巨大无比,但是没有机构愿意投资,所以在接近十年的时间里,沃特·迪斯尼依靠自己无限的兴趣和执著一直不计回报地努力着,最终成功了。但是这样的模式在其它类型的企业中,尤其是对投资回报要求越来越高的市场上,是永远不可能再次实现的。”

  范博宏分析说:家族企业往往拥有清晰的管理权威,使得决策制定和冲突解决更加有效,而且更加着眼于长期的投资,但是缺陷也紧紧伴随。内部治理取决于家规而并非外部纪律,职业化水平偏低,同时,在更为开放的商业环境中经营困难。

  丽新之痛

  紧接着,范博宏又以香港丽新集团为例,进一步阐述家族企业非常容易犯的错误。“这是一个非常典型的家族企业,创始人林百欣也是最具代表性的家族企业掌门人。”

  香港丽新集团是一个多元化集团,创始人林百欣从学徒做起,最终拥有五个上市公司,事业异常辉煌。他以工作努力而闻名,他知道自己去世前六个月才交出集团管理权。他的名言就是:凡事要靠自己,一个男人不勤奋是不可以的,也决不能将放弃,要不断想办法,别人才会给你钱。

  但是,林百欣却一直为继承问题而苦恼。大儿子林建民,他的评价是“不务正业”,从未赢得他的信任,二儿子林建岳,从小就获得林百欣疼爱,由于早年担心后继无人,林百欣还收养一子。

  由于对二儿子林建岳比较疼爱,所以林建岳大学毕业之后就直接出任公司副总裁,紧接着就为自己的年轻付出了惨痛的代价。1987年,在林建岳的建议下,丽新集团买下了亚洲电视大部分股份,结果亏损高达30亿港币。

  1997年,在林百欣不知情的情况下,林建岳又投资70亿港币收购富丽华酒店。几个月之后,亚洲金融危机爆发,房价暴跌,丽新损失惨重,在此之后的七年时间里,丽新一直陷入倒闭危机。而林建岳的年度报酬依然超过一千万港币。

  “很明显,大多数家族企业获得成功之后,纨绔子弟们无法有效继承,在训练继承人这一环节上,绝大多数企业彻底失败,这样的例子在中国比比皆是。”范博宏认为:这一原因直接导致了家族财富无法传到下一代。

  创始人死后,为何股价飙升

  更为蹊跷的是,2005年,当林百欣死后,丽新集团股价飙升,而这一现象决非偶然。根据美国《财务周刊》对纳斯达克上市公司所进行的一项统计,家族企业大股东死亡之后,股价上涨幅度超过20%。

  “原因很简单,最固执,而且在继承过程中犯错最为严重的人已经离开,这对公司绝对是个好消息。”范博宏半开玩笑地说:这实在是一个有点悲哀的事情。”

  而要改变这一现状,范博宏建议:家族企业家们应该尽快将公司进行标准化管理改造,数字管理、科学管理将给家族企业的“独裁”、随意和固执带来更加稳定的保障。家族企业已经很成功,但是家族企业的治理问题越来越严重,尤其在继承过程中犹如火山爆发,对家族企业财富造成巨大损失,及时引入外部专业的管理和财务控制是必要的。家族企业在培养继承人方面显然不及其运作企业那么成功。图中人物为范博宏(香港中文大学教授、上海国家会计学院EMPAcc项目教授)


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