金融危机并没有弥合中国企业与500强梦想之间的距离。但我们可以缩小差距。只是，缩小差距的希望不能寄望海外并购，而应着眼于国内整合。

　　梦想的距离

　　文 / 中国收购兼并研究中心秘书长 高 岩

　　中国正在成为这一轮全球性并购热潮的中心。

　　在这个全球化的时代，金融危机直接左右了中国企业的决策。在那些近乎于疯狂的海外“抄底”尝试背后，掩盖的是中国企业几十年来追求的世界级企业之梦。

　　危机过后，百业待兴，自然需要并购整合，重新配置资源：一些企业会因此而消亡，另一些则会藉此机会，成为行业寡头、产业巨人——这是市场经济在经历灾难之后的自我修复。

　　梦想总归有照进现实的那一天，但并不是现在。

　　金融危机给中国下“套”

　　全球化让世界经济变得更加脆弱，世界各地的联系也更加密集，让中国企业有希望去大洋彼岸的欧美进行资源整合，成为明星企业。

　　但同时发生的失败事实，谁应该为此埋单？

　　巨额的损失和惨痛的教训(据商务部统计，2008年全年海外并购损失超过2000亿美元，本刊注)，只说明了一个问题：中国企业功力不够——这包括打破贸易壁垒的手段、整合文化冲突的技巧，以及突破蛇吞象后“噎食”窘境的能力。

　　但新的问题又跳了出来：为什么我们在没有能力整合的时候，还要如此冒进呢？

　　因为我们被梦想冲昏了头脑。

　　中国企业希望成为通用电气，希望造出沃尔沃跑车，希望衣服领子后面的皮尔·卡丹商标下面打上四个字：“中国制造”。但我们一直没有机会。现在金融危机给了中国这样一个“机会”：欧洲、美国、日本，这里的企业资源物美价廉，有什么理由不来抢购？

　　客观地说，此次危机让欧美日发达国家的企业资源在资本领域变得性价比极高。换而言之，买到手之后，增值的可能性很大。但这种增值仅仅存在于资产领域。而在运营和管理上，却恰恰相反，并购一家老牌欧美企业，对中国企业而言的管理成本和整合风险，让它们现在的低价格魅力微不足道。

　　但许多中国企业还是中了金融危机的“套”，心甘情愿地跳了进去。

　　我们喊了十几年的战略主导并购，在金融危机带来的抄底机遇面前，居然如此不堪一击。有些进行海外尝试的企业家甚至说：“这么便宜，不买没机会了。”而我要说，买到了，就不是机会。

　　实现梦想的方式

　　金融危机给中国最大的好处，是让中国有机会冷静下来，进行产业调整与经济结构调整，以此为基础，中国企业的机会就不应该立足于海外的低价资产，而应该是进行国内产业布局和产业链内的资源整合。

　　更何况，金融海啸肆虐过后的欧美发达国家，现下依然是惊魂未定，而中国的地位和中国企业的国际竞争力，数年之后才真正有机会在国际市场中展现。

　　想想通用电气的基业长青，有多少来自于海外并购的帮助？横向整合——纵向整合——规模化扩张——分拆、集团化经营——强强联合，清晰的并购方向，最终铸就了世界第一的宝座。

　　中国政府主导的经济结构调整，给了快速发展了30年的中国企业一个极佳的机会。如果能够在这样的背景下，在一些行业整合出规模巨大、管理过硬、产业链完整的几个大企业尤其是民营企业，将那些因为金融危机而贬值的国内优质资源聚集并产生强大能量，那这些企业就有可能在世界经济的恢复期中快速崛起，进入世界500强的行列。

　　金融危机并没有弥合中国企业与500强梦想之间的距离。但我们可以缩小差距。只是，缩小差距的希望不能寄望海外并购，而应着眼于国内整合。

　　我们的战略，不仅仅是一句口号，而是一盘棋，运筹帷幄决胜十年之后。

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