微软想要做的与他们传统做的东西大不相同，所以肯定会出现一些问题。过去的经验告诉我们(我们有很多咨询公司等提供的数据)，你支付溢价，然后开始互不相干的多样化，结果常常导致股东价值丧失或者缩水。这个问题困扰着鲍尔默，他必须考虑这个问题。

　　另外还有一些其它现实的问题。譬如如何将雅虎的14,500名员工融进微软原来的80,000名员工中。合并之后必须进行结构性的调整，双方的有些资源可能是重复的。

　　过去互联网公司非常不屑于采用收购和裁员这些手段，但突然间这个行业的收购交易也越来越多，很多互联网公司也变得越来越象那些《华尔街日报》文章中所称的“大型公共事业公司”。对于公共事业公司而言，收购交易乃是司空见惯之事。

　　所以，两者联姻关乎的是员工的整合，部门的整合，文化的整合。而且在这起收购交易中还不只是微软与雅虎文化的整合，因为微软自身内部的文化也在发生变化。过去他们的工程人员和软件人员一般都不从外面招聘，研发是整个企业的重心，他们是“只相信自己。”

　　突然之间他们的想法也发生了变化。他们开始招兵买马，从外面招聘人才。因为不喜欢这种变化，微软的高级副总裁开始选择离开。因为从外面招兵买马，他们的一些产品也不再象过去那样独具特色。所以微软要考虑的不只是两个企业文化的融合，还要担心自身内部文化的改变。

　　许：赫比尼亚克的回答一点没错。这次的收购规模对于微软也是前所未有的。微软自1986年起就开始不断地进行收购。但与技术信息行业的创新文化背道而驰的是：企业要么通过兼并规模较小的初创公司增长，要么选择内生性增长。从以前技术或互联网行业大规模收购的成败记录来看，多数收购的结果都不是十分理想。

　　著名的收购交易譬如AOL与时代华纳、惠普(HP)与康柏(Compaq)的合并，最终的结果都不理想，其原因是这些企业都有自己鲜明的文化特色。企业的整合、资源的重复，这些问题都必须加以考虑。到最后你必须考虑的问题是：合并的协力优势到底在哪里？整合之后新公司的价值在哪里？我们怎样才能比竞争对手更快地开发出新产品？在这里就是怎样才能比谷歌更快地开发出新产品？

　　至于两家公司合并后将继续在在线市场模式上正面交锋还是另辟新的战场还有待观察。但双方管理层必须意识到缔结此类规模的交易所面临的困难以及合并后所面临的整合困难。

　　赫比尼亚克：就大卫刚才说的我顺便再补充一点。我记得大概在一两年前，史蒂夫·鲍尔默是这样评论谷歌的，他说：“他们不就是通过收购来获得垄断地位，他们不过是在收购人才而已。”言下之意这并不是企业应该走的扩张之路。

　　那么他又是如何来打败谷歌的呢？答案就是通过收购来实现垄断地位。他现在做的就是一两年前被他自己所鄙视的事情。假如两年前你的员工都同意你的意见，认为“我们不能那样做，我们要实现内廷式增长。我们是最优秀的。”突然之间你调转枪头说，“好吧，现在规则变了，我们也要通过收购来发展壮大。我们要象谷歌等公司学习。”

　　这就是那些副总离开公司的原因，他们不喜欢微软的变化。现在要看鲍尔默能否应对这种局面的变化。他是位出色的掌门人，但他要打的是一场无比艰难的战争。

　　沃顿知识在线：说到通过收购来获得市场垄断地位，你们两位都提到反垄断的问题。你们能详细谈谈这个问题吗？这起交易对于消费者会产生何种影响？

　　许：说到反垄断分析，我们必须弄清楚其中涉及到哪些市场。谷歌显然正在争夺垄断地位，其实也不是垄断地位，只是微软和雅虎在电子邮件和即时信息市场占有的优势份额而已。当然微软的回答是，“大家应该关注的是在线广告市场。”雅虎加上微软在这个领域的份额也根本无法与谷歌相提并论。

　　鉴于这起交易的规模之大，我们显然需要思考反垄断的问题。回答你在前面提出的问题：谷歌自己是否会收购雅虎？我想这个情况不太可能出现。我想微软和雅虎合并陷入反垄断麻烦的可能性更大一些。

　　另外还要考虑定价问题。对于消费者而言，谷歌在在线广告市场遭遇一个更强大的竞争对手可能是件好事，广告商或许可以有更多的平台选择。竞争一般可以促使降价。

　　不论是在线广告还是其他与雅虎资产相关的用户产品，我都很怀疑消费者会成为合并交易的最终受益人。

　　赫比尼亚克：我同意大卫的观点，但有一点除外。我不经常看博客，但我现在已经开始看，以便知道人们的想法。我发现很多观点还有行业评论均认为，合并后的微软-雅虎或者谷歌可以获得很多协力优势，譬如说攫取更多的市场份额，增强竞争实力等等。

　　还有很多人称“消费者将成为并购交易的受益人”。我并不是说这种观点是错误的，但实际情况是现在市场是由一家公司垄断，收购成功后就是几家垄断公司合并成一家大的垄断公司。这样看来他们是否会降价，又或者是否会以其他方式竞争，我可就不能确定了。

　　我希望受益的是消费者。我希望收购可以促进竞争，但眼下我还不是完全确信消费者或者说用户会从中得益。我想公司更多考虑的是他们如何才能在竞争中获胜以及如何才能打败对方。

　　沃顿知识在线：鉴于这起交易的规模之大和复杂程度之高，假如他们真的合并，您会给鲍尔默先生什么建议？假如他在电话中问你们“我怎样才能让这起交易成功？”你们会给他什么样的建议呢？

　　赫比尼亚克：我强烈建议他制定一份完善的实施或执行方案，在方案中仔细考虑所有可能面临的问题。与两家公司沟通，与高级管理人员沟通，召开讨论会议找出人们的忧虑，恐惧和问题所在。立即从两家公司中选人组成SWAT小组，哪怕这个小组主要由微软控制也没关系，然后跟这个小组一起审视重大问题，考虑制定战略，调整组织结构，解决资源重复问题，还有一些基本问题，譬如如何防止人才流失？是否需要进行再培训？我们以多快的速度发展等等？

　　还有一个总是被人们忽略的问题，人们总是希望“快点行动，快点完成整合过程”，但我们必须梳理出哪些事情可以迅速完成，哪些需要更多的时间，然后制定出一份实施方案以便顺利完成整合。现在就决定哪些地方需要整合以及具体怎样进行整合，这个过程中就应该邀请经理和员工参加，这样他们才不会太过震惊而选择离开。

　　鲍尔默是个非常果断的人。如果在很多事情上他都一意孤行，不听取双方公司的意见，他手下的人，特别是那些科学家和技术专家，心里就会想，“这可不是我们当初选择加入微软时欣赏的管理风格。”然后他就会陷入烦恼之中。简而言之：思考并尽量解决实施或执行方案中所有至关重要的问题。

　　许：拉里，我想你说的是完全正确的。你可是实施方面的专家。

　　我会建议鲍尔默考虑合并之后的公司使命和公司战略，即微软和雅虎合并单纯是为了对付谷歌还是为了今后共同探索更多有利可图的市场。

　　我可以指出微软需要考虑的三大具体战场或者说领域：

　　第一是个性化。不论是金融服务、健康医疗还是其他领域，要实现个性化就需要收集大量的用户数据。我建议鲍尔默思考一下他最希望独占鳌头的领域，然后努力推动合并后的公司朝那个方向努力，为用户提供优质的服务。

　　第二是软件服务。谷歌在这方面做得很棒。当然微软在这上面也有尚未实现的既得利益。但我建议微软在拆分软件与硬件机器捆绑以及研发网络服务软件的时候要现实一些。

　　第三是移 动电话领域，包括软件和硬件方面。譬如利用移 动电话提供在线广告，以及更常见的iPhone和Android平台。未来的竞争会愈演愈烈，无论是硬件还是软件公司，包括谷歌、雅虎和微软，都需要认真严肃地思考他们今后希望在其中扮演的角色。

　　在所有这些实施和转变问题中，我想建议鲍尔默首先考虑：公司在合并之后希望做什么？或许我们没有那么快就在在线广告市场占上风，我们也没有打算放弃这块市场，但我们应该为下一场战斗保存实力。

　　赫比尼亚克：我还想再加一点：我刚才一下子就谈到了执行方面的问题，但我同意你所说的。我觉得在执行或者实施之前一般战略已经制定完毕。我刚才是这样假设的，所以我一下子就跳到了执行上面。在制定实施方案之前首先就需要清晰地阐明公司未来的战略。

　　通过制定战略可以明确你需要哪些方面的能力，明确公司在人才和架构方面的需求以及制定激励和控制制度等通常我们需要考虑的问题。但一切都必须要从制定战略开始。

　　所以首先请考虑大卫指出的：战略。让合适的人一起参与战略的制定。清晰地勾画出你理想中的未来蓝图，因为这样才能制定变革措施，解决执行问题和明确需要的人才等，乃至最后一切努力都得到回报。

　　沃顿知识在线：鉴于目前在线广告市场的状况，他们应当采取怎样的战略？

　　赫比尼亚克：大卫，你比较适合回答这个问题……

　　许：拉里，如果我知道答案的话，我们就不用在沃顿当教授了，我们应该立刻开一家自己的公司！

　　赫比尼亚克：我的第一个念头是，我们明天就都变成富翁了。

　　许：这个问题很难回答，但我首先想到的问题是：驱动广告收入的是[谷歌]的AdSense平台和[关键字]在线搜索吗？目前的在线广告模式会终结吗？还是会出现下一代的新搜索平台？譬如说标签视频(tagged video)或者标签图形(tagged graphic)？又或者今后不再按点击率付费而更倾向于按照实际的电话问询或者购买率来计算？

　　现行的业务模式和收入模式还有许多可以修改的地方，这或许也是公司可以切入的机遇。在线广告模式是谷歌最赚钱的业务，他们具备足够的聪明才智研发出优秀的产品和实现本地化，以便不断优化这个模式。

　　从技术层面来说，未来也许可以设计出技术性的解决方案来实现广告买卖双方之间更好的匹配？这种解决方案可能是收集和分析所有的数据，实现产品和服务的个性化，也可能是对业务模式进行改革，根据模式中的不同角色给予不同的经济激励。我也不知道正确的做法会是什么，现在一切都只能是猜测。但谷歌也面临着激烈的竞争，这种竞争不仅来自雅虎-微软，也来自全球许多极具创意的初创企业，他们正在努力争夺在线广告市场。

　　赫比尼亚克：当然我同意大卫的看法，我唯一要补充的是，除了在线广告，还有一些其它的服务，譬如商务软件服务，也就是微软目前正在做的。我并不是说只有在线广告最重要，但这是一种接触中小企业的途径，这部分企业目前还尚未成为你的客户。你可以利用在线服务或产品深入了解其它客户，或者通过这个途径去执行你一贯的软件和服务战略。所以，从另一个方面来看，在线产品和服务不一定能为你赚很多钱，但你可以利用这个途径来达到其它目的。但我认为大卫刚才说的是完全正确的。

　　沃顿知识在线：不管怎样，现在我们就等着看这出戏怎么收场。假如交易真的顺利进行，我们就半年之后再来看事情进展得如何。

　　赫比尼亚克：好的。

　　许：好的。

　　赫比尼亚克：还有大卫，我建议我们给史蒂夫·鲍尔默打个电话，向他提供我们的服务，你觉得如何？

　　沃顿知识在线：他可能也会听我们的播客(视频分享)节目呢。今天非常感谢两位接受我们的采访。（供稿：沃顿知识在线）