泡沫只是试验

　　当一个新的平台在改造一个行业，或者说改造经济的时候，第一件事情是这个东西到底能干什么？我们不知道这个东西应该要用什么样的商业模式和产品模型来发挥新平台的潜力，所以所谓的泡沫是一个巨大的实验期。

　　泡沫只是试验

　　■文/汪 华，创新工场联合创始人

　　前一段时间，经常说的也是泡沫、经济寒冬，那么移动互联网在接下来一步应该怎样走？我从2009年开始，经历了中国整个互联网经济周期中好几轮所谓的泡沫和资本寒冬。但是，所谓的泡沫和寒冬能够给移动互联网的未来带来什么样的发展呢？

　　其实，在最近一段时间，我们投资了大量的移动互联网公司和巨头，虽然最近几年有股灾和资本寒冬，但所有的公司真实的业务交易量并没有任何的下降，甚至依然在加速发展。所谓的泡沫和周期在资本的角度来看，当整个移动互联网持续向上发展，上下的波动是存在的，但整个的发展趋势依然是往前走的。

　　回想1999年和2000年所谓的互联网泡沫，当时我们认为十亿美元的公司，甚至几十亿美元的公司，实际上是经过了这个寒冬，这也是整个互联网发展起来的时间。无论阿里巴巴[微博]、百度[微博]还是腾讯现在的市值都远远超过了1999年泡沫高点的10倍甚至20倍，所以前一段时间看到所谓的泡沫，在我看来一点都不可怕。互联网往后达到的高度甚至会超过之前看到的泡沫。

　　泡沫是新的周期，而且泡沫是非常必要的一个量。当一个新的平台在改造一个行业或者说改造经济的时候，第一件事情是这个东西到底能干什么？我们不知道这个东西应该要用什么样的商业模式和产品模型来发挥新平台的潜力，所以所谓的泡沫是一个巨大的实验期。

　　重组的资本投入到市场上有三个作用：第一是探索所有可能的方向；第二是拼命地教育市场，让所有的消费者了解它，习惯它并使用它；第三是培训大量的行业产业的基础设施和人员。

　　所以，所有的泡沫，没有一个泡沫是没有意义的，所有的泡沫都起到了实验和教育市场以及培养大量基础设施的作用。而每次泡沫的下降，都是为之后真正的发展，奠定了最强悍的基础。

　　泡沫是一个实验，大量资本的投入，探索了大量可能性的方向，而所谓的资本寒冬是一个过滤器，这个资本寒冬是过滤掉所有那些不可行的可能性、产品模式和商业模式，寒冬期就是那些可行的部分在探索它真正的商业模式。

　　泡沫期做事情，寒冬期筛选以及深化探索商业模式，这实际上就是一轮一轮的周期，直到发展到最高点。这是一个非常好的概念，所有的泡沫都蕴含了很大的机会。泡沫的破灭，其实也是创业者深化创业的最好机会。

　　创业机会在哪

　　举一个例子，比如前一段时间，大家公认的一个巨大泡沫就是外卖、订餐行业，在O2O里面，大家都知道几大平台是在用无数的钱来补贴用户，这实际上是很有意义的。这些补贴起码做到了一件事，在中国现在真的有几千万人，每一天都通过手机来订餐，而且通过手机来支付，用户行为已经养成了。

　　那百度、饿了么、美团3大平台都已经把订餐的这个事做完了，这些事是不是没有机会了呢？恰恰相反。前一段泡沫期改变的用户行为，只是多米诺骨牌之中的第一块。前一段时间，大部分的O2O产业干的一件事就是交易搬迁，通过补贴的方式来做。

　　当这件事发生了之后，接下来更深入的变化就会随机发生。当所有人都通过网上来订餐之后，现有餐馆的体系是不是适合新的消费习惯和消费形式？这个变化就会造成新的物流行业的建立以及新的供应链的建立。现在传统的餐厅就建立了无门店的中央厨房，就有很多的互联网餐饮品牌产生。

　　在上游，原材料的供应商也因为中央厨房的模式发生了根本的变革，海底捞已经把自己食材的原材料供应开放给第三方。这只是一个例子，就是说消费入口的变化会引起上游的供应链，从原材料到餐厅，从运作模式到新的玩家再到商业模式的根本变革。

　　就像当年的淘宝，做了电子商务之后，引起了支付的变革。正因为有了电子商务才会有小米，才会有电商服务商。所谓的电商品牌，新的供应链等都是在后面发生的。如果没有电商，就不可能有小米。所以，过去两年的热点都是在消费领域发生的巨大的变化。但是这些消费领域，除了外卖，所有的这些大的风口在之后都会引起连锁反应，在它们对应的整个万亿级的产业里面，大企业会产生更多的机会。

　　所以，2009年开始第一个阶段是系统红利，移动互联网开始建立的时候，无论是安卓本身还是移动的基础设施，都是关键。第二个是人口红利、社交、娱乐等大量的公司，大量的人开始使用移动互联网，移动互联网线上应用发展起来。

　　而第三阶段大概是从两年前开始，移动互联网兴起之后，所有的人一开始只是把互联网当作纯信息流的虚拟世界，当他信任互联网之后，开始在移动互联网里面花钱进行交易，这也是过去两年移动互联网的一大主题。无论是移动电商还是O2O，还是所谓的消费端和互联网金融都是一样的，让消费端开始使用移动互联网进行交易。

　　而这件事还在继续进行，消费端的行为和交易的变迁会顺着产业链C端的下游往B端和供应链延伸，直到完成整个的链条。

　　从另外一个角度来讲，移动互联网发展的趋势，也是从最早的纯信息流、人流，开始了最近两年的交易流，再往后是供应链、人流、物流、生产流，再到金融链这样的顺序，慢慢蔓延下去，直到蔓延至中国100%的GDP为止。

　　移动互联网的机会在哪

　　前一段时间，就有人问我说，移动互联网那么多泡沫，是不是应该做的都已经做完了，你看好接下来的移动互联网吗？

　　其实，我的观点是非常坚决的。我认为，泡沫酝酿着下一个很大的机会。接下来创业者去寻找下一个机会的时候，该怎么考虑？所有的创业肯定是要去寻找风口。而现在创业的风口是什么？

　　比如，前一个人口红利阶段，创业的风口是暴涨的手机用户，所以我们当年投资了美图秀秀、墨迹天气，都是因为手机用户增长而获利的。而现在真正的风口正是之前的泡沫。

　　前一段时间，已经搬迁了大量的用户行为，产生了大量的线上交易。而大家接下来要去寻找的创业机会就是在之前，那么多VC、创业公司投了钱，教育出来的市场，大家一定要在这些市场上找机会。就紧跟着前一段时间，所谓泡沫过分投资教育出来的市场，跟着它深化发展。有哪几个市场，是接下来在交易端来讲，短期来做是可行的？

　　第一个就是之前说的企业市场；第二个是广义的B2B，或者说是企业供应链端的一个市场。B2B这个事情已经很多年了，从十几年前就有阿里巴巴，但是阿里巴巴是一个纯的行业模式和信息整合的模式。

　　两三年前，开始出现了一些网站，实际上是更进了一步，做了教育的撮合模式。今天，B2B能够做的事情，或者说广义的供应端的事情，甚至比当时更进一步。比如企业间的支付，广义的金融链，仓储、物流、延伸工具，所有的这些企业的物流和信息流都可以标准化，并且放到广义的B2B的市场里面。

　　所以，中国有成千上万个千亿级别的广义B2B市场，而这些B2B市场信息化的程度和交易自动化的程度是非常弱的，但每一个都能够创造出一个巨大的公司。

　　手机比起PC的优点多得多，比如布匹的领域，传统企业一个工厂就一个电脑，而大量的销售和采购人员天天都在外面跑。布匹的传统搜索和寻找SKU的模式，其实通过手机和图像识别技术，你会发现整个的交易模式发生了根本性的变化。

　　广义来说，无论是B2B还是刚才的企业应用软件，现在都是一个好的发展时期。还有一个原因就是任何新的技术和商业模式一般都是从C端开始，C端开始引用最新的商业模式和技术，B端用新的商业模式和技术一般都要比C端晚3~4年。考虑到之前的移动支付和各种各样的技术或者说是交易模式，C端是从两三年前开始验证和普及的。

　　再往后就是互联网金融，其实互联网金融前一段时间感觉是已经被炒烂的市场了，但是实际上我们依然在做。因为前一段时间被炒烂的互联网金融，基本上就是P2P，而整个中国金融的总盘子接近百万亿元，而稍微一点P2P、小额限贷和消费金融，在中国总的盘子里面就是传统的1万亿元的盘子，还有十几万亿元的盘子，现在的互联网金融，压根没有出局。

　　第二个从传统上来说，中国的互联网金融甚至比美国更有机会。因为美国的互联网金融主要是依托大数据和技术创新，但是中国的互联网金融，实际上是政策红利、渠道红利和技术红利三者的叠加。而前一段时间的互联网金融只利用了政策红利和渠道红利，并没有真正利用技术红利，所以从这两个叠加起来看，整个互联网金融，无论是涉及的领域还是用户群，涉及到的盘子都远远只是一个雏形，传统的信托、保险、股市、衍生产品、企业供应链和更完整的消费金融，现在都还没有开始覆盖。

　　未来发展的长期趋势

　　刚才说的是中短期，如果再说到中长期，移动互联网的趋势还远不止刚才所探讨的这些。本质上的移动互联网就干两件事：第一是不断提高真实世界的效应，不管是电子商务、O2O、企业应用、行业的应用还是B2B互联网金融，其实都是提高真实世界的做事效率和生产效率。

　　而这一点上，除了刚才讨论的以外还有更多，比如广义上的自动化，其实包括智能硬件都是下面非常重要的趋势。甚至在硅谷和我的投资公司里面，机器人能够达到的技术水准已经非常不可思议了。在我看来，很多科幻小说里面，能够实现替代人类的事情已经是一个工程问题，而不是一个技术原理问题。

　　另外一方面，就是虚拟世界新经济。真实世界的效率在刚才说的这些领域不断被提到之后，现在世界上所有的制造业、服务业等所有的事情，都不需要以前那么多的劳动力了，就像是农业社会80%的人种地，现在只要10%的人种地，那么剩下的人去做什么？

　　移动互联网还能够提供虚拟世界的新经济，必须要有全新的行业和全新的消费，来替补这些造成的空缺。而在这些领域之中，有几个是值得被投资的，就是广义的文化传媒。最近这一段时间，阿里和腾讯在这里面投资了很多，但是这些都是比较传统的，在将来会出现更多的产业和内容，是每个人都可以进行生产和消费的。再往上一步虚拟的生产消费还有教育、医疗这两项也是非常重要的，将来在传统行业效率提高了之后，会产生巨大的消费增量的领域。