浙商银行
跳转到正文内容

郑秉文:放开养老金投资渠道

http://www.sina.com.cn  2012年08月29日 13:26  上海国资

  ——专访中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文

  缺乏统筹考虑、投资体制的不可持续,这是目前养老保险制度最大的问题

  文‖上海国资记者 刘昌荣

   已处在改革浪尖的中国养老金管理体制问题,尤其需要我们多方面加以审视:养老金该如何多元化发展?怎样统筹解决各方面问题?除了入市,还有那些投资渠道?《上海国资》就这些热点话题专访中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文

  盒饭都吃不上

   《上海国资》:您多次对现行养老保险制度的可持续性提出过质疑,这是为什么?

   郑秉文:中国是一个新兴市场,新兴市场一个重要就业结构指标就是,正规部门与非正规部门与发达国家比重不一样,我们的非正规部门就业要超过50%。而非正规部门一般按照最低缴费年限去享受养老金,比如新农保,在100—500的5个缴费层次中,绝大多数农民还是在100元这档。这个缴费制度的激励性是比较差的。

   所以按照这个标准去计算,我国的基本养老金缴费制度是个人缴费8%、单位缴费20%,两者相加占比参保人工资的28%。在这一前提下,参保人缴纳15年并达到法定退休年龄就可领取养老金。

   但如再算一笔账,假设参保人退休后一日三餐吃盒饭,以20元一份计,每天需花60元,年均则需2万多元。加上其他基本开销,每人年均需3万-4万元。若参保人退休后存活15年,则需50万-60万元。然而,以中等城市水准计算,参保人员在退休前所缴纳的养老金每年约为3000-4000元,15年缴存余额约为5万-6万元。很显然,其实际缴存不能支付实际领取。

   因此,从养老金财富总值角度来看,在现行体制下,15年后退休的人,很可能连盒饭都吃不上。

   《上海国资》:为什么会导致这一局面?

   郑秉文:原因之一是投资体制不科学导致保险金的贬值,不可持续。不妨来看看现在的养老保险金是怎么存放的。比如,城镇职工基本养老保险资产总额为2.04万亿,放在财政专户1.71万亿元,委托运营444亿元,协议存款850亿元,债券投资298亿元,暂付款802亿元,放在支出户或其他银行存款957亿元。这其中能谈得上投资的,也只有委托运营和债券投资。委托运营444亿元是指2006年做实账户试点的省份中央财政补贴,直接就给社保基金理事会了,只有部分省份有,委托基金会做运营;而债券投资也就1%多点儿,可见绝大多数钱还是在银行里躺着,跟CPI相比就是很大的损失了。

   《上海国资》:我们该如何拓宽投资渠道?

   郑秉文:实际上,关于基本养老基金的投资国外已经有非常成熟的经验了。只要拿出符合中国文化传统和心理承受水平的政策,其实是非常容易做到的。高风险高收益、低风险低收益、无风险无投资。你计算一下人口发展趋势和CPI,养老基金的积累发展、余额趋势,据此制订高中低三种风险的产品配置就可以了。

   我们一定要跨越现在的误区,一说改革就投资股票,其实投资的渠道有很多,包括股权投资、实业投资、低碳投资、绿色投资等,应该是多元化的。

   举例来说,比如当下的基础设施投资,在一定时期内,回报率还是比较高的,仍处于稳定上升的时期,这就是历史性的机遇;如果抓不住,有一天就会出现拐点,报酬率是递减的。日本就吃了这方面的亏。再比如,对林权的投资,既是低碳投资,同时也是林权交易改革的重要方面,可以抓到很有前途的投资项目,并且形成良性循环。如果有相应政策的配套,很多风险投资也会蜂拥而至。这是一个方向,同时也是一个朝阳产业投资。所以,我觉得养老金投资在国家目前发展阶段的很多领域,都是有文章可做的。

  独木难支

   《上海国资》:从宏观上来看,我国养老保险制度面临的最大问题是什么?

   郑秉文:我们曾经就养老保险体系提过十二字方针,“广覆盖,保基本,多层次,可持续”,其中的第三条远远没有做到位,层次多不起来,是现阶段面临的最大问题。

   养老保障可分为五大支柱,分别为:零支柱,即来自国家财政转移支付的养老补贴;第一支柱,来自于企业雇主和雇员双方缴费的基本养老保险;第二支柱,来自于企业雇主和雇员双方缴费的企业年金制度;第三支柱,来自于商业养老保险产品市场的提供;第四支柱,来自于个人的其他家庭养老资源,例如银行存款,再例如经营性资产收入(房屋出租),还有子女馈赠和遗产等等。

   现在全民仰仗的可以说只有一个支柱,就是第一支柱。对个人来讲,第一支柱在退休收入替代率的占比几乎100%,第二支柱全国人均大约1%都不到,几乎可以忽略不计。而零支柱直接来自于财政,而且国家也没有建立统一的有效制度,其体现形式主要通过高龄补贴来实现,覆盖面很小。随着老龄化的临近,其他支柱没有起到应有的义务和责任,这才是养老保险体系不可持续的根本原因。

   《上海国资》:这五大支柱在国外的情况如何?

   郑秉文:截然不同。美国的两大支柱占比各为40%;英国的第一支柱替代率为30%,第二支柱替代率为40%,加起来是70%,只要英国人再有一些其他的财产和金融性收入,退休以后的生活水平也不会明显降低。这两个国家是最典型的数据。

   让我们来看第四支柱。其中第四支柱是家庭存款金融资产的状况,美国平均每个家庭存款只有1000美元,其他主要还是金融资产为主,财产性收入看来也是不低的。

   零支柱,是来自转移支付的。美国的低叫做SSI,大约有6000万—7000万人,占美国3亿人口中的比例还是比较高的。中国有13亿人口,城市农村低保加起来有7000多万。零支付费缴费型支柱在中国也没有建立普遍的、系统的支付,散见在各个基层政府,占比非常小。

   第三支柱是商业养老保险产品,目前中国比较落后,尽管有些团险,但没有什么税收政策鼓励,还成不了气候。据说,中央政府要在上海试点延税型商业养老保险,但愿第三支柱的建立和发展能够再快一些。

  改革需要顶层设计

   《上海国资》:国家其实也意识到了这样的问题,比如有不少专家呼吁增加对企业年金的税优政策,又比如上海亦将开始试点延税型商业养老保险,您怎么看这些转变?

   郑秉文:你说的这些都没错,大力发展第二、第三支柱是正确的。但依靠简单的税收优惠、政策倾斜,未必能起到好的效果。

   举例来说,第二支柱职业年金的个人缴费缺乏税收优惠政策发展不起来,但如果现在给一点政策倾斜,也未必能发展起来。这里就需要有个通盘考虑,在目前的制度下,第一支柱的缴费比例已经非常高了,如果第二支柱采用同一方法,就会严重挤占当期消费的份额。现在的养老保险缴费比例合在一起是28%,个人缴纳8%,已经很高了。你再让他缴企业年金比方说5%,加上住房公基金12%,医疗保险等,个人缴费比例就要超过30%,并不利于提振消费信心,拉动内需。都是没有一个顶层设计,脚痛医脚可能带来的后果。没有统筹考虑、缺乏顶层设计,这是目前最大的问题。

   《上海国资》:那我们该如何进行养老保险制度的顶层设计?

  郑秉文:中国养老保障制度的顶层设计,就是要统筹所有的养老保障制度。要考虑一个国家的养老政策的战略性、前瞻性、统一性,这是基本原则。所谓战略性是指社会保障只是经济社会的一个子系统,要配合整个经济社会发展的格局和发展战略。比如,要为增长方式转变作出贡献等,就是说要配合经济社会发展的总战略,而不能与此相悖;前瞻性是指既要考虑到中短期的各个养老制度的财务可持续性,即经济发展水平所能承受的负担问题,又要考虑到符合一国历史传统文化的兼容与同向,符合对其经济模式和福利模式的追求;统一性是指对个人而言退休收入的多元性、稳定性和充足性等问题,既要考虑到体面的退休生活,又要考虑到劳动力市场弹性和对市场的扭曲等问题。

分享到:
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】
  • 新闻日本驻华大使:座车遭拔旗系单独案件
  • 体育美网-彭帅低迷首轮出局 小德横扫晋级
  • 娱乐刘嘉玲揭梁朝伟闷蛋生活谈与陈冠希合影
  • 财经哈市塌桥承建方:钢筋没绑是工艺需要
  • 科技百度反制360:双方趁夜上演攻防战
  • 博客文革丑恶血腥一幕 好声音16强外泄元凶
  • 读书阎锡山阴谋暗杀毛泽东 朱镕基离任心头痛
  • 教育孝感一中“吊瓶班”无一人考上重点大学
  • 育儿代孕:怀女孩就堕胎 小学入学逼哭校长
  • 健康滥用止痛药能致死 你被癌症盯上了吗
  • 女性贝克汉姆1年吸金千万英镑
  • 尚品惨遭禁止的时装广告 揭秘白酒勾兑潜规则
  • 星座鬼节4法转大运 测试爱情中你欠揍吗
  • 收藏龙年纪念币一币难求 嘉德保利进军香港