Friendship among seniors in CMB and Morgan Chase

　　文 /马蔚华

　　摩根大通收购了贝尔斯登，收购了华盛顿互惠银行(Washington Mutual)，成为国际金融危机中最大的赢家。摩根大通CEO 杰米·戴蒙， 这个曾经参与了缔造新花旗， 重塑美一银行(Bank One)等全球瞩目的大事的银行家，成为永载华尔街史册式的人物。招商银行纽约分行的获批，有戴蒙的一份功劳。

　　华尔街最大的赢家

　　戴蒙在次贷危机中不仅没有像昔日对手那样受损，而且似乎还从中受益。2008年春天，他成功地收购了贝尔斯登，完成了次贷危机背景下影响世界的重大并购案，摩根大通也因此成了赢家。

　　2008年10月10日，又是新的一天，华尔街的脉搏依然牵动着所有人的心。

　　我们先去拜会了中国驻联合国大使张业遂先生，并共进午餐。寒暄过后，话题还是绕不开金融风暴。从猝死的雷曼到摇摇欲坠的保险帝国AIG，人人都感慨万千。在一片坏消息声中，总算听到了一个不坏的消息。当华尔街巨头纷纷陷入泥潭、摇摇欲坠之际，摩根大通似乎一枝独秀。今年初，摩根大通收购了贝尔斯登，现在又收购了华盛顿互惠银行(Washington Mutual)。摩根大通CEO杰米·戴蒙，这个曾经参与了缔造新花旗、重塑美一银行(Bank One)等全球瞩目的大事的银行家，似乎成了这场危机中最大的赢家。我不禁想起了这位老朋友。恰好，下一场会见的主角就是他。

　　华尔街“神童”与新花旗诞生

　　说起杰米·戴蒙，人们一定会想起桑迪·韦尔。他和戴蒙一起缔造了庞大的花旗帝国，两人的关系曾经亲密无比，后来又戏剧性地分手。他们就这样此起彼伏地刺激着人们的好奇心，就这样书写了金融业界不可复制的传奇故事。

　　从哈佛毕业后，戴蒙轻而易举地得到了高盛、雷曼和摩根士丹利的青睐。尽管才华横溢，但是如果没有遇到桑迪的话，戴蒙或许也只是一个开着法拉利、穿着阿玛尼的投行雇员而已。

　　在戴蒙17岁时，戴蒙的父亲西奥多·戴蒙所在的老牌证券公司希尔森被桑迪收购，戴蒙家从此与之交好。几年后，还是在校大学生的杰米·戴蒙以桑迪收购希尔森之事作为案例，分析了在收购中的种种问题，这篇论文辗转传到了桑迪那里，得到了他的赏识。

　　在后来的接触中，桑迪发现了戴蒙的与众不同，超人的自信与务实能力使得他走到哪里都是意见领袖。“或许，这个年轻人将会是自己出征华尔街路上的最好伙伴。”桑迪想。于是，他以“可以得到更多的快乐”为由说服了戴蒙，使之放弃投行的高薪，加入运通(桑迪时任运通总裁)，成为自己的助手。

　　1985年，桑迪被迫从运通辞职。为了追随他，戴蒙也毅然放弃了原本很有前途的工作。二人在中城的西格拉姆大厦建立了新的办公室，在这里开始了寂寞的等待。

　　大约一年之后，他们在马里兰州接管了巴尔的摩的商业信贷公司。此后，经过一连串的并购，小公司成了著名的旅行者集团。

　　并购，成为他们壮大自身最直接的方式，好的想法定期出现在旅行者集团的战略讨论日程上。1997年底，他们又号召大家寻找新的并购对象。对于当时的分业经营模式，桑迪甚至觉得并不需要担心法律或监管限制问题，只要能提出好的合并想法就行。而评判想法好坏与否的一个重要标准是：要把目标定位为那些具有多样化的利润来源、雄厚的资产和可观的国际业务的公司。

　　美林、高盛、运通，这些选择都被一一否决。“花旗”，有人喊出这两个字，立刻得到了大家的嘲笑。

　　花旗是19世纪初成立还能够生存下来的为数不多的企业之一，作为一家银行，它一次次从荣耀与狂澜的边缘走过。它当时的身份是美国最大的银行，也是全球金融服务业毫无争议的领导者。并购花旗，无异于痴人说梦。

　　桑迪却陷入了思考：“除去可行性考虑以外，这家公司在100多个国家开展业务，客户和政府都对其品牌高度认可。旅行者集团在除银行服务以外的金融产品上拥有巨大优势，花旗则在几乎所有银行产品上拥有令人羡慕的优势。”

　　这就意味着如果二者合并成功，将会诞生一个真正意义上的金融巨擘。而且，它的意义远不是机构庞大这么简单。相互交叉补充的业务领域和合并后的惊人的资产规模可以有效地获取规模效益，中和市场中的经营风险。

　　在戴蒙的支持下，桑迪很快将这一看似异想天开的想法纳入日程。经过艰难的谈判，1998年4月，两人导演了旅行者集团与花旗银行价值700亿美元的惊天合并，由此诞生了全球最大的金融公司—花旗集团，告别了华尔街许久的混业经营重新成为主流。

　　昔日王子一夜之间成帝国弃儿

　　戴蒙身上蕴藏的能量其实远不止于此。自信的个性、工作的成就，促使其体内的另一股能量慢慢地积蓄，直至爆发。

　　在所有人眼中，戴蒙就是新花旗的王子，总有一天他会登上这个金融帝国的权力之巅。但历史总会被偶然的力量拽离预定的轨道，桑迪与戴蒙因为一件看似不经意的小事走向了陌路。

　　1998年10月初，新花旗合并工作完成之后，桑迪和公司高级管理人员携他们的家眷聚集在西弗吉尼亚的绿蔷薇(The Greenbrier)，希望通过这种形式增进原旅行者及花旗高管之间的友谊与合作。

　　不幸的是，戴蒙因替其好朋友打抱不平而与桑迪另一助手、原所罗门兄弟公司CEO德里克·莫恩发生了严重冲突。桑迪最终与前花旗CEO约翰·里德达成共识，要求戴蒙辞职。

　　就这样，他离开了花旗，昔日的王子一夜之间成为帝国的弃儿。在其辞职的当天，花旗的股价下跌近5%，两周内市值蒸发了11%，高达110亿美元。

　　这一年，戴蒙40出头。虽然已经拥有了3000万美元的现金和股票，但对于渴望成功的他来说，这并不足以让他止步。

　　再次站起与一飞冲天

　　车尔尼雪夫斯基说过，“一个没有受到献身的热情所鼓舞的人，永远不会做出什么伟大的事情来。”华尔街的幸运在于，杰米·戴蒙正是一个为献身的热情所鼓舞的人，暂时的隐忍并不足以藏匿他永不停息的斗志。

　　2000年3月，戴蒙终于结束了蛰伏，走进了全美第六大银行Bank One的芝加哥总部，出任董事会主席兼CEO。这个选择让人有些摸不着头脑，虽然Bank One是美国中西部最大的银行，但之前经营并不顺利。戴蒙到来的时候，它亏损5.1亿美元，处境艰难，被当时的分析师称为“即使是大力神也修补不好”的公司。

　　入主Bank One之后，他着手建立了一套复杂的风险管理机制，使公司的投资转向多元化，减少了给以世通(MCI Worldcom)为代表的某些高风险企业的巨额贷款。

　　这些决策被事实证明是具有前瞻性的。不久以后，世通被曝违规、虚报利润，并最终演变成美国有史以来最大的公司破产案，包括花旗在内的许多金融机构都为之付出了沉重的代价。

　　就这样，戴蒙成功地扮演了Bank One的拯救者角色，在短短几年内使它起死回生，并很快实现了盈利。Bank One并未如有人预言的那样，成为戴蒙的“滑铁卢”。

　　这一成功引起了华尔街乃至整个世界金融界的关注。2004年1月，摩根大通斥资580亿美元与Bank One“平等合并”。在离开花旗之后不到6年，戴蒙一举成为合并之后新摩根大通董事长兼CEO威廉·哈里森的接班人。

　　戴蒙在门前升起了中国国旗

　　我与戴蒙的相识源于与他的前任哈里森的友谊。2005年的早春，我应邀前往华盛顿参加世界银行、国际货币基金组织(IMF)和国际金融学会(IIF)年度大会，其间专程赶赴纽约为发展零售业务拜访了时任摩根大通CEO的哈里森。在J·P·摩根大通总部48楼豪华的会客室，一席长谈使我对哈里森有了全新的看法。

　　2006年，招商银行H股上市路演期间，我到了纽约。哈里森闻讯特意推迟去新加坡参加世界银行年会的行程，设宴款待了我，让我把自己的职业生涯讲给他的部下听。那次宴会上，哈里森向我介绍了摩根大通和Bank One合并的消息，并告诉我，他未来退休之后，将由Bank One的CEO杰米·戴蒙来接替他。说完，他又介绍了戴蒙。我开玩笑说：“你不仅并购了一个银行，更重要的是得到了一个优秀的接班人。”

　　戴蒙接任之后，我在摩根大通总部见到了他，哈里森也在场。戴蒙有力地握着我的手，神秘地说：“马行长，其实我5年前就认识你了，而10年前，我认识了秦晓董事长。你们两个在一起，不是很难对付吗？”说完大笑起来。我不禁回想起来，2003年访问Bank One时，戴蒙还专门在门前升起了中国国旗。

　　直爽而不乏幽默，精明而不乏真诚。简短的见面和交谈，让我对戴蒙留下了好印象，大有一见如故的感觉。

　　“招商银行需要什么帮助，我一定会尽力的”

　　时隔半年的一个下午，我们一行再次走进了杰米·戴蒙的办公室。与上次相比，精神百倍的戴蒙显得很疲倦。我心想，华尔街遇到的麻烦有多大由此可见一斑。

　　“很多金融机构倒下了，但是你们还挺立着。”事实上，从目前的形势来看，相对于华尔街的惨淡愁云来说，摩根大通的情况还是不错的。

　　戴蒙却低沉地说：“我们也犯了很多错误，本可以做得更好一些。”

　　“您太谦虚了，上次我来美国，正好碰上您收购贝尔斯登，这次又见证了您收购华盛顿互惠银行”，我说：“中国有句古语，叫‘沧海横流，方显英雄本色’。在这种时候还能完成这一大单收购，既是对华尔街的支持，也说明了你们自身的实力。”

　　听我这么一说，戴蒙的情绪有了一些缓和。他笑了笑，真诚地说：“你们也做得很好。招商银行成长很快，迅速而稳健。”

　　戴蒙与我的友谊，摩根大通与招商银行的伙伴关系，都是他经常对朋友说起的话题。招商银行收购永隆，摩根大通是顾问之一，几天前永隆交割时，我还收到了戴蒙的贺信。招商银行纽约分行的获批，也有戴蒙的一份功劳。于是，我接过话题对他说：“您长久以来给了我们很大的帮助，招商银行的成长离不开朋友们的关怀，这次收购永隆得到了摩根大通的鼎力支持，我们纽约分行的开业也有您的贡献。下个月，我们将举办一场答谢酒会，希望届时您能参加。”

　　戴蒙高兴地说：“马行长，祝贺您！如果今后招商银行需要什么帮助，我一定会尽力的。”真性情流露于言表。“如果我在纽约，我一定参加您的开业答谢会。招商银行能在这个时候来纽约，本身就是一件让人振奋的事情！”

　　(作者为招商银行行长)