对于民营企业来说，要赶上央企做大做强的步伐，须加强草根资本的组织化。民间资本要组团成为资本运营者，才能参与央企重组的对话。

　　本刊驻京记者 胥晓莺

　　7月23日，在中央企业负责人会议上，时任国务院国资委主任李荣融再次强调，到今年年底，中央企业要调整到100家以内。而从今年年初至今，中央企业的数量从129家调整到123家。时间过半，任务却只完成了1/5。

　　其实早在2007年，国务院国资委印发的《关于中央企业布局结构调整的指导意见》，就提出了2010年底央企重组至80-100家的目标。

　　“没有什么问题。”国资委研究中心资本市场部部长卢永真在接受《浙商》采访时语气肯定。

　　卢永真的肯定来自于即将挂牌的国新资产管理公司，这将是国资委2003年设立以来，成立的第三家资产管理公司，它的使命是加速央企的兼并重组，据说10家或者更多的央企将被并入国新公司，成为国新的二级子公司。十几家变一家，重组步伐将大大加快。

　　另据媒体报道，湖北等地也纷纷成立投资公司，按行业分门别类地装入国有企业，将其辅业进行变卖，回笼资金；同时将国企的优质资产替政府做担保，为政府贷款项目融资。

　　那么，民营企业在此番央企重组中有多少机会？

　　民企的机会

　　7月26日，国务院颁布的《鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》中，明确表示要“鼓励和引导民间资本重组联合和参与国有企业改革”。李荣融也明确表示，只要能把企业的效率提高，能把企业搞好，欢迎民营企业和地方国有企业参与兼并重组。

　　《浙商》记者在采访中得到了两种截然不同的答案。

　　“大的好的央企都卖得差不多了，目前看不出政策会释放什么空间，地方上留给民营企业的重组空间也不大。”中国政法大学教授贺绍奇认为。

　　“100家还是200家其实都一样，所谓重组就是七个箩八个筐，调过来倒过去，还在一个大筐里。私下交易我们不知道，真正会拿到产权市场上，民营企业想参与的市场份额，100%是没有。”北京安永普润产权经纪有限公司董事长姚允升说。安永普润是北京产权交易所最早的会员单位，代理过众多国有企业产股权交易。

　　“国企重组对民营企业与其说是机会，不如说是威胁来得更大。”全国工商联并购公会会长王巍的言辞更激烈，“国企重组是假市场的名义进一步加强垄断，民营企业以后将更难独立生存，只能依附于央企，仰人鼻息。”

　　面对一些人对央企重组的质疑，国资委研究中心主任李保民很激动：“重组以来，央企数量从196家减少到123家，从21个行业集中到八大板块，从91个细分行业集中到80个，怎么又成了国进民退了？”

　　掘金央企辅业路线

　　不过，在姚允升眼里，这里面还是有一些机会，只不过近乎拾人牙慧：“比如我们做过的案子，北京一家主业食品的央企，持有四川化工下面一家企业的股份。这家企业七八年前就要上市，至今还没有上成。现在国资委要求央企主辅业分离，这家央企要把这几百万的股权挂牌转让。因为这家企业可能一两年就会上市，接盘者买到的相当于原始股，是捡了大便宜。这种项目民企可能还有机会。”姚允升说。

　　李保民也表示，对实力不足、能力有限的民营企业来说，国企剥离出来的一些辅业确实是实实在在的机会，比如一些厂矿医院。

　　卢永真和贺绍奇的观点似乎更乐观一些。他们认为在一些竞争性领域，民营企业还是有不错的机会，比如酒店宾馆餐饮等服务业。此外，解决产能过剩也将给民资带来重组国有企业的机会。

　　贺绍奇特别提醒投资者关注其中电子信息行业的机会。他认为，一些国有科研院所，在人才、基建、资源方面积累的资源，可能远远超过其实物价值。民企如果能结合自身的业务发展需要，参与这些研究机构和关联企业的重组，可能会产生强大的化学反应。

　　与“大象”共舞

　　而在王巍看来，国企的所谓开放是诚意不足的。王巍刚去山西参加了面向民营企业的招商大会，当地政府邀请民营企业家们投资山西的基础设施、传统机器制造和农业等六大领域。王巍说，这些产业都是长期投资，政策风险极大，中小民营企业很难有多大兴趣。

　　姚允升用自己的例子呼应了王巍的观点。安永普润今年以自己的私募基金，参与北京一家从事社区服务的国有企业的股权收购招标。对方企业一再加价，“不多，就加2000元”，姚允升介绍，安永普润最后出价比对方最初挂牌价高了40%，但仍未打动这家国企的芳心。“就是表明一种态度，我们不要你进来。”姚允升说。

　　“就好像老百姓去敲大户人家的门：‘听说你们要重组，要转让。’人家说，‘对不起，这是我们的家事。’”

　　李保民自然不同意这种说法：“门一直是开着的，关键是你有没有进去的实力。”李保民认为，在现在金融体制改革不到位的情况下，民营企业要从产权上兼并或参股央企，一般而言还是“蛇吞象”。“民营企业现在是有钱了，但这点钱用来买别墅买豪华轿车还可以，要来买央企有点困难……当然可以通过联合其他民营企业来进行，也可以通过PE、基金等多种方式来实现。”

　　除了收购不具备实力，李保民认为，民营企业在管理能力、技术水平上与国有企业也有不小的差距。

　　“民营企业去挖煤，小煤窑是一拳头打烂一个西瓜，只挖中间几口瓤，极端浪费，极不安全。我们最近去兖州煤矿看，那是地方企业还不是央企，别说瓜瓤一寸一寸挖，就是瓜瓤外头那层白皮，煤矸石都能综合利用。”李保民说。

　　自身实力之外，国企的特殊性历史遗留问题，也是重组的地雷。中国社科院工经所中小企业研究中心主任罗仲伟认为，民营企业参与央企重组必须非常慎重，不宜鼓励，他甚至认为最好不参与。

　　李保民认为，民企参与央企重组，要做足四个方面功课：对国有企业的既往情况必须了解得非常清楚；对地方整体环境的综合考察，特别是与地方政府的沟通；必须与自己企业的优势、企业发展的未来相结合；采取市场化方式，通过产权交易市场公开公平交易。

　　贺绍奇认为，即将挂牌的国新公司，可能将从体制上有所突破，有助于加快央企重组市场化进程，是民营企业应该关注的一种新模式。

　　据称，国新资产管理公司的模本与新加坡的淡马锡类似，“最大的看点是国新公司的资本运营职能，”贺绍奇称，“国新公司可以对纳入的企业要素重组，打破企业原来界限。国资委可作为出资人对董事会进行考核，盈利板块可投资，亏损部分可通过转让产权股权退出。这就变成了完全资本运作的方式，打破了央企重组中一企一策的限制，这样与包括民营企业在内各类资本合作的可操作性将大大加强。”

　　贺绍奇指出，对于民营企业来说，要赶上央企做大做强的步伐，须加强草根资本的组织化。民间资本要组团成为资本运营者，才能参与央企重组的对话。“浙商应该率先走出家族经营、行业和地域的局限，摆脱散兵游勇的阶段，超越产业经营的阶段，走向资本运营。这样才能发挥民间资本更大的能量，提升民营经济的层次。”贺绍奇说。