地产调控的系列重拳并未影响投资者的谨慎乐观情绪，5月的新财富投资者信心指数较4月指数进一步攀升了4%，至70的偏乐观值。

　　提高二套房贷首付比例，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；对商品住房价格过高、价格上涨过快、供应紧张的地区，银行可暂停发购三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款受国务院连出重拳调控楼市影响，房地产板块表现疲弱，2010年4月19日更暴跌近7%，地产和银行股带动大盘挫穿3000点，最低探至2977.77点。恐慌情绪笼罩市场，对市场走势有着重大影响的投资者情绪下一步如何表现，又到了一个关键的时间窗。

　　一致看好二三季度

　　5月的新财富信心指数调查中，投资者信心指数较4月指数均有小幅上升，其中，个人投资者上升了8%，至68；机构投资者上升了5%，至66。券商分析师信心指数较4月微降3%，至74。尽管调查中大部分投资者都对过去一个月的投资收益及大盘指数收益情况不甚满意，加之突如其来的地产调控政策，但这些负面因素并未影响投资者的谨慎乐观情绪，道路也许是曲折的，但投资者依然坚信前途是光明的。

　　预计5月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为91%，其中，券商分析师为98%，机构投资者为97%，个人投资者为83%。投资者较为一致地看涨5月大盘。且相较4月，机构投资者情绪转换最为明显，看涨比例由4月的50%到5月的97%，增长了47个百分点。预计未来6个月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为98%，其中，个人投资者为99%，机构投资者为98%，券商分析师为98%。投资者和券商分析师一致看好2010年二三季度市场走势。

　　估值分歧拉大，反弹预期增强

　　对当前股票价格和价值拟合程度的判断结果显示，投资者认为当前股票价格低于真实合理的投资价值或基本一致的投资者的加权比例为68%，其中，券商分析师为88%，个人投资者为58%，机构投资者为50%。券商分析师与投资者对于估值的分歧依然存在，并有拉大趋势。

　　假设上证综指在当日有较大跌幅的条件下，投资者认为下一个交易日将发生反弹的加权比例为73%，较4月上升25个百分点。其中，券商分析师为88%，个人投资者为67%，机构投资者为50%。投资者和分析师对5月大盘反弹预期有了不同程度的增强。■