记者 裴瑜 摄影 胡小璐

　　投资成功与否的检验者不是投资人，也不是企业家，而是时间。罗飞在与企业家沟通的过程中正体味着其中的奥秘。

　　初见松禾资本创始合伙人罗飞，你很难从他身上找到“风风火火闯九州，飞遍全球找项目”的投资人的气质和感觉；相反，从他休闲的着装、安静的表情、不紧不慢的谈吐中，很容易将“气定神闲”、“不温不火”之类的词与他联系起来。在交谈中，你甚至会忘了他是投资人，而开始怀疑在面前的应该是一位“太极拳高手”，或者说是一位颇具文人气息的“思考者”。

　　虽然19年前，这位北京大学经济系毕业不久的研究生也曾跟着经理跑项目、做订单、抓生产，也曾与香港朋友合伙创业，做长毛绒玩具，做汽车用品……但对于罗飞来说，做投资不仅仅是一个“打着飞机满中国找项目，与企业家对话、交流的工作”，更是一个永远充满新鲜感、挑战性和责任感，并可以将自己的专业背景与兴趣完美结合的理想工作，是一个值得“托付终身”的工作。

　　罗飞很欣慰自己和团队能“跑赢上半场”，所投资的项目中，同洲电子(SZ，002052 )、荣信股份(SZ，002123 )、三诺电子(在韩国首家上市的外国企业)、齐心文具(SZ，002301)彩虹精化(SI002256)等公司已成功上市。从2009年下半年开始，松禾资本开始尝试在一些行业里领投，今年年底或明年年初还将募集新一期基金。

　　读懂企业家的心

　　2007年4月成立的松禾资本实际上是1999年8月成立的深港产学研创业投资有限公司(以下简称为深港产学研)的“延伸”，而罗飞目前还兼任深港产学研董事总经理的职务。目前松禾资本受托管理资产过20亿元，受托管理被投资企业超过50家，包括深港产学研之前所投资的所有项目。

　　“2007年修订后的《合伙企业法》正式实施，本土创投业所缺失的合伙制开始兴起，所以我们在深港产学研的基础上成立了松禾资本，为团队创造一个更规范化、国际化的平台。”罗飞介绍松禾资本成立3年来，先后募集了4支基金，LP涵盖有政府背景的母基金、上市公司、机构投资人、个人投资人等，投资领域则聚焦在移动互联网、清洁技术、生命科学、现代服务业四大领域。

　　与“海归派”投资人相比，“土狼派”投资人最大的优势就在于和本土创业者沟通起来更容易“心有灵犀”。而在罗飞看来，能读懂企业家的“心”，是投资人争夺到好项目的“必修秘笈”。

　　“从某种程度来讲，对商业文化的理解和把握使得我们更容易和企业家达成长期合作关系。在现有的商业文化下，本土投资人比较容易掌握取舍的尺度，因为风险实际上就在取舍之间。当你什么都要的时候，信任关系便不存在了；但当你什么都放弃的时候，游戏规则就不成立了。”罗飞表示松禾资本虽然也是通过合同来约定，但是对企业的承诺往往超过合同本身，“松禾更倾向于将合同和本土商业文化交融在一起。用交朋友的方式做投资，是我比较喜欢的方式。”

　　罗飞与齐心文具董事长陈钦鹏之间就有这样一个故事。2007年齐心文具有一次较大规模的融资，但罗飞认识陈钦鹏的时候已经比较晚了，因为齐心文具当时已经基本敲定了几家投资公司。不过罗飞并没有轻易放弃这个“相见恨晚”的好项目。细心的他在第一次交谈中发现，陈钦鹏当天下午要赶去医院照顾做手术的母亲。于是罗飞就暂时撇开项目不谈，转而开始询问手术在哪家医院，以交朋友的方式沟通起来。

　　巧合的是，罗飞的一位挚友正好在那家医院，于是他开始帮助联系有关治疗的相关事宜，再也没有提有关投资的任何话题。在这个过程中，陈钦鹏开始认知罗飞，罗飞也开始观察齐心文具的“陈氏兄弟”。

　　“陈总的几个兄弟也都是公司里的股东。他母亲做手术的那天，他带领兄弟姐妹全部守侯在医院，当时正处在募资很紧张的阶段，但他却不因工作而放弃或推脱照看母亲的责任，这种理念和我本人很相似。”罗飞回忆道，“几星期后，我接到了陈总邀请松禾介入投资的电话，而我们也在很短的时间内就做出了投资决策。”

　　投团队而非个人

　　目前松禾资本不仅仅投资中后期(发展期)的项目，同时也投资一些相对早期的项目。从2008年起，松禾资本将移动互联网、清洁技术、生命科学、现代服务业作为四大主攻领域。在罗飞看来，这四个领域的企业都是通过技术或商业模式构建竞争门槛来实现企业高速成长，而投资于有技术或有商业模式或有竞争门槛的这些企业群，则是降低投资风险的有效方式。

　　不过与一些投资人比较关注创业团队中的灵魂人物不同，罗飞更倾向于投资创业团队，而非个人。也许这是因为他依旧清晰记得早期投资生涯中的那些“斑驳”教训。

　　“10年前我们曾花500万元投资了一家做消费比价的互联网项目，但最终只换回了几台旧电脑。”罗飞不无遗憾地表示当时大家对互联网的发展还处于摸索阶段，做消费比价是一个很好的定位，但可惜的是，当时的一位主要发起人过于心急，与团队产生了很大的矛盾与分歧，当终于找到发展方向的时候资金已经用去一大半，最终团队也失去了耐性，项目没能坚持下去。“当时我们投资这家公司，最主要的原因就是他们有一个有战略头脑的创始人，以及一支优秀的技术团队。但后来我发现，早期的项目一定要明确做有限的事情；另外在投资时，尤其是技术型公司，一定要注意整个创业团队的合作、互动关系。”

　　前几年，罗飞和他的团队还曾投过传媒行业的一家公司，其创始人也是业内一位德高望重的前辈，但最终的结果却也不尽如人意。“后来我们发现，这位泰斗级前辈和团队的想法是不一样的，而一个人的成功一定要在当时的环境下有支持他的团队和平台。仅仅投资一个人很可能意味着失败。”罗飞表示。

　　虽然如此，但创业团队中的灵魂人物在团队中的作用亦举足轻重。“国民技术股份有限公司(原深圳市中兴集成电路设计有限责任公司)目前是中国最大的安全芯片设计公司之一。其实之前这家有国有背景的公司曾连年亏损，也换了好几轮总经理，直到一位新总经理到任后解决了安全芯片产业化问题，并在商业模式上做出很大创新，才扭亏为盈。松禾是在两年前企业刚刚走出低谷并有一定盈利之后投资的。”罗飞认为这位领头人除了具备优秀的眼光与战略头脑，还非常注重团队合作与执行力，而这家公司也是松禾资本唯一投资的有国有背景的企业。

　　除了看中人的因素之外，罗飞对企业的市场发展空间、可持续竞争力亦非常关注，平时除了看项目，对相关行业也进行深入发掘和研究，有时也会写一些文章来分享自己的投资心得。

　　感悟“老马帮”

　　谈到对自己影响深刻的某个事件或人物，罗飞的第一反应竟是数年前翻越云南碧落雪山时遇到的那位“老马帮”。

　　“在我们的队伍中，这位老马帮年纪最大，有60多岁，但他每天早晨最早起来，然后立刻开始干活儿。其实他的孩子在昆明有份很好的工作，他完全没有必要这么辛苦，但他始终没有放弃这份自己喜爱的工作。一天队伍里的一位游客落后了大家整整一座山，打电话要我们回去接，在大家都筋疲力尽、尴尬对望之际，只有这位老马帮‘挺身而出’，微笑承担起了这份最不该属于他的任务。”罗飞回忆，“这次事件给我的一个感触就是，老马帮代表受托人，可能承运很贵重的东西，也可能承运很便宜的东西，但这是一种责任心。而我们做投资、基金管理人，最需要学习的就是这位老马帮，受人之托，一定要承担起这个责任。”

　　其实在2005年之前，罗飞和其他许多本土创投投资人一样，经历过非常艰难的低谷时期，正是出于犹如老马帮的责任心，他尽到最大努力帮助已投资的企业更顽强、更积极地发展。“投资的企业过得不好，我们也不可能好。”罗飞道，“甚至有时我们会安排一位项目负责人‘入驻’企业一年半载，帮助他们出谋划策。不过我们的定位非常清晰，就是做企业成长的伙伴，非老板、非雇员。”

　　以2007年上市的荣信电力为例。2000年，在这家公司刚刚售出两台设备之际，罗飞和他的团队就投资了500万元。在企业规模还比较小的时候，罗飞又派了一个非常有企业管理经验的高管在企业工作了半年，做生产流程的管理，之后还对企业做了3次增资。至2009年，荣信电力的年利润已过1亿元，而罗飞及投资团队已跟随了这家企业近10年。

　　罗飞笑言自己每天从早上睁开眼到晚上睡觉前，几乎一直都在围着工作转，工作就是爱好。不过工作之余，除了看一些类似《第三次浪潮》、《大趋势》、《未来之路》等一些颇具前瞻性质的书籍，他还喜欢游泳和滑雪。因为游泳可以令他锻炼平衡与耐力，而滑雪则可以使其享受速度的同时训练把控风险的能力。

　　对于投资来说，时间是朋友，也是最大的竞争对手。而“松是本，永续常青；禾为用，不断创新”乃是罗飞及松禾资本用来对抗“时间法则”最为受用的一句“座右铭”。

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