我判断人民币汇率重启升值的敏感时期应该是在今年的7月份左右。

　　人民币汇率升值问题是最近比较热门的话题。美国议员还联名施压要求人民币升值，大家就开始关心人民币汇率近期会不会有比较特殊的变化。关于人民币汇率的问题，我先重申一个一贯的观点： 人民币对外升值尤其是兑美元升值是大势所趋、不可抑制的。

　　在我国现有的外汇制度和经济制度背景下，人民币汇率何时重启升值？以什么方式重启升值？我认为，这既不取决于市场及相关因素的作用，也不取决于除中国政府以外的其他各国政府的影响和行为，人民币汇率升值的主导权完全掌握在中国政府自己手中。

　　人民币汇率何时重启升值以及以何种方式重启升值，关键是对中国政府政策行为的分析。2008年7月中旬，国际金融危机全面爆发，人民币汇率停止了升值的步伐，改成盯住美元的汇率制。因此，人民币什么时候放弃盯住美元而重新恢复到常态，与我国整个宏观经济政策的调整和转向是一致的。

　　全球金融危机爆发后，我国政府从2008年第四季度初开始全面实施经济刺激计划，当时确定的政策期限为两年。因此，如果没有大的反复，我判断我国政府的经济刺激计划退出的合适时机应该是在今年的第三季度末或第四季度初。

　　加息也好，信贷规模大幅度控制也好，政府投资项目退出也好，今年三季度末四季度初才是真正的“敏感期”。考虑到汇率政策的先行性，以及2008年汇率政策调整比经济刺激计划早两个多月即7月中旬，因此，我判断人民币汇率重启升值的敏感时期应该是在今年的7月份左右。

　　第二个问题，人民币汇率以何种方式重启升值？国际上有不少外资银行和金融机构预测，人民币兑美元汇率一旦重启升值，其升值幅度就不会是小幅的，甚至会达到20%—30%。这不是危言耸听，因为，从2005年7月以来，人民币兑美元一直在升值。只是由于2008年的全球金融危机，人民币兑美元升值的步伐才暂停了两年。按以前的升值速率，人民币“补两年升值的课”也就是那么一个幅度。

　　当然，全球金融危机对中国的经济特别是外向型经济造成了巨大的冲击，但是，中国经济的相对国际地位不仅没有下降反而提升了。因此，“补课”的说法也不是完全没有道理。与此同时，一步到位地升值这种“休克疗法”，从经济学角度分析也是有一定可取之处的。爬行式升值容易导致升值预期，增加外贸定价的风险，所产生的成本在一定条件下比一步到位的“休克疗法”更大。

　　目前形势下，重启人民币兑美元汇率升值大有好处。一方面，它有利于加快经济结构调整和产业升级。失去了价格竞争优势，企业的唯一出路只能是增强非价格竞争因素。另一方面，这会在很大程度上减少中国面临的国际贸易摩擦。企业学会应对反倾销和反补贴，仅仅是治标不治本的办法；从根本上减少中国面临的国际贸易摩擦的出路，应该是整体提高中国出口商品的价格。此外，人民币汇率重启升值将在很大程度上阻止国际市场上的输入性通胀。人民币汇率重启升值，必然降低进口原材料在国内市场的售价，对国际市场上的通胀起抵销作用。