文/梁信军

　　未来十年，中国的好收益行业是金融、能源、资源、土地以及人才的生意。此外，大家还是低估了中国内需行业的投资价值。

　　我认为，未来6-10年，中国经济的牛市机会大大多于熊市，地方政府以及企业的资产配置上自然也应该多配牛市资产。中国生产要素的价格增长是全球最快的。未来十年，中国的好收益行业是金融、能源、资源、土地以及人才的生意。我们可以在1-2年的危机时间段里，系统观察中国，梳理、发现短期的投资机遇。

　　做资产价格差的投资

　　目前已经看到中国经济在慢慢复苏，而全球特别是欧美经济还在底部盘整。这意味着在一年多的时间中，也许会持续存在中国和欧美的资产价格差。欧美的很多资产很可能会低于中国的同类资产。我们完全可以从认真研究中国在海外上市的低估资产做起，进而研究能够受益于中国市场、中国成长的海外低估资产，找到低成本的投资机会。

　　近日，复星就宣布与全球最大私募股权企业之一的美国凯雷集团进行全面战略合作。复星将借此加速跨出国门，在全球范围内寻求投资机会。

　　全球为救市而释放的巨大流动性，这也包括中国的，已经造成市场的通胀预期，企业为此对冲增加一些通胀资产配置也是当前可行的选择。

　　挖掘内需行业的投资价值

　　中国经济恢复不仅由于短期投资增长，更是由于背后可持续的、内需增长的惊人潜力，这似乎都在暗示投资者，也许大家还是低估了中国内需行业的投资价值。尽管有危机的影响，2009年中国内需扣除CPI后的净增长仍接近17%，继续走上行曲线。

　　受益于庞大、收入不断增长的人口、持续的工业化和城市化进程、产业管制的不断开放，中国内需市场开始出现爆发性增长。

　　支撑这一趋势的来源，首先是1986年前后5年第三次婴儿潮，从2010年起进入20-30岁的消费年龄，未来5-10年内需增长将显著超过前10年。

　　其次是随着收入增长，农村消费在未来20年增长潜力巨大。如果在未来4-5年中，中国的内需能维持约15%的净增长，4-5年后内需市场规模将达到今天美国的35%-40%，这是中国未来成长的真正核心动力。

　　第三，中国资本市场的发育、成长也让全球瞩目。全球第一的IPO筹资、高市盈率，以及中国可能会开放国际企业来中国上市的消息，让全球激动。 此轮危机让我们看到，曾经广受诟病的中国企业的成本领先策略——比大多数对手用更低的成本制造，不仅仅是一种竞争方式，更是企业在极端恶劣环境中的一种生存能力。

　　无论是引进欧美企业的高端价值链运营能力，还是让中国企业的产品或服务进驻欧美主流市场，危机真正让欧美和中国企业开始平等讨论彼此应有的、明显资源互补的合作前景。当然，低成本不是一切，欧美企业能够占据行业价值链高端的经验、体系、人才，正是中国企业需要急补的一课。

　　(作者为复星集团CEO)

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