叶檀

　　国有企业将强者愈强、国有资产的运作将由国资委彻底掌控

　　国资委筹备了数年之久的资产管理公司国新资产管理公司，已获国务院正式批复。市场称此公司为中投二号。

　　中投二号最重大的任务是产权整理，代表国资委成为产权运作的机构，成为央企的大股东。至此，金融与实体两块的巨无霸国有资产管理操作公司都已宣告成立，中国的经济格局将由此发生极大的改变，最重要的国有资产将形成固定运作模式。

　　央企的重组进入快车道，在内部的审批稍有放宽，外部转让则通过中投二号一致对外。

　　2月24日，国务院国资委以“通知”的形式，向央企下放企业内部资产重组协议转让的“自主权”。《通知》针对央企内部国有产权的协议转让，将其审批权下放至央企，由央企自主决策，这意味着，央企内部的产权转让，无需再上报给国务院国资委审批。此前，央企的资产重组主要通过规模较小的国开投和诚通公司进行，国资委痛感在重组时没有一言九鼎的话语权，现在中投二号的出现解决了难题。

　　中投二号的出现会有3大效果：

　　一是央企的退出将加快。国资委3年前为自己定下的目标是到2010年，中央企业调整重组至80-100家。目前，央企的数量从国资委成立之初的196家减少到了128家。这意味着在剩下的10个月内至少有28家的央企将面临退出。

　　二是央企的重组速度将加快。有国资研究专家表示，中投二号的成立，将会使央企的重组容易很多，“以前是一家一家地退，一家一家地重组，现在有了这样一个专业化的运作平台，一下子就可以打包十几家进去。”

　　中投二号相当于央企专职的投行与投资集团，所有央企的重组业务，比如寻找交易对手、寻找战略投资者、上市退市卖壳赚钱，投资包装，全都由中投二号包圆，其他专业的投融资机构没有任何插手的余地，可能得到一些残羹剩饭。

　　三是加剧国有垄断企业的地位(并不一定是央企)。国有企业将强者愈强、国有资产的运作将由国资委彻底掌控。

　　春节前，国资委连续公布了3家央企重组的情况，分别是中国邮电器材集团公司并入中国通用技术公司；中国远东国际贸易总公司并入中国电子科技集团公司以及中国包装总公司并入中国诚通。央企重组规模远远不止于此，重组规模动辙千亿级。

　　在有色金属领域，云南铜业打响铜资源整合第一枪，2010年1月27日，云南铜业公告称，将出资415万元收购楚雄矿冶所持禄丰致远83%的股权；西部矿业稳拿会东铅锌矿，中金岭南在海外并购外延式扩张——更不必提国有企业在煤炭、钢铁、机械等各个重点行业攻城拔寨，所向披靡，风光无限。

　　最后，作为衍生出的副产品，中投二号主导的央企重组将压低证券市场指数。

　　以往几年，中央以及地方国资委下属的中石油、中石化、有色金属、钢铁等行业进入轰轰烈烈的重组，2008年一年，先后有17家央企进行了联合重组，包括原有6大基础电信运营商“瘦身”为3家以及一航、二航重组为中国航空工业集团公司等，在证券市场获得了10倍以上的溢价。2009年年初出台《十大产业调整与振兴规划》，随后钢铁、水泥、家电、煤炭、电力、医药、铁路和汽车等行业内部整合潮涌，成为宏观经济与证券市场值得重点关注的事件。

　　一份资产10倍的溢价，大盘蓝筹股不可能有上涨机会。加上2010年货币政策转向谨慎，让民间资金为央企重组的溢价添砖加瓦，难上加难。

　　作者系著名财经评论员

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