股市是国民经济的晴雨表，面对未来10年活跃的中国经济，股市必然充满活力，即使登上万点也并非不可及

　　文  皮海洲

　　中国股市历经20年曲折以及2001～2005年和2008年这样的大熊市，但总体而言仍力挺向上。展望未来10年，股市肯定会把6124的高点踩在脚下，股指站上万点也非难事，当前股市的下跌，或正在为下一波上涨积蓄力量。

　　未来10年的中国股市会是一个什么样子？笔者相信，它将逐步走向成熟，主要表现在四个方面。

　　首先，中国股市将迎来蓝筹股时代，蓝筹股的战略地位将更加突出。实际上，随着融资融券与股指期货推出前准备工作的推进，蓝筹股时代的来临已经露出雏形。不论是融资融券的标的证券，还是股指期货所对应的沪深300指数合约的样本股，蓝筹股所占据的地位都是举足轻重的。可以肯定，随着融资融券业务以及股指期货的推出，蓝筹股将会成为投资重点，重蓝筹股、轻垃圾股将成为投资者最普遍的投资理念。

　　其次，由于股市和投资者逐步走向成熟，新股高价发行将失去土壤。自去年6月份新股发行重启以来，在市场投机力量的支配下，新股发行完全失去理性。主板大盘股的发行市盈率达四五十倍，中小板达六七十倍，创业板达到80倍以上。这样的新股发行完全沦为发行人抢钱的工具，它带给投资者的将是一场灾难，其发展是难以为继的。今年以来，新股频频破发，甚至上市首日破发，就是对这种高价发行最好的报复。而在未来10年里，这种毫无理性的新股发行将会从根本上得以扭转。虽然不排除个别公司会发出较高市盈率的新股，但新股发行市盈率普遍高企的现象将不会出现。

　　第三，投资者将越来越重视上市公司的投资回报。由于当前的股市以投机炒作为主，因此，投资者在二级市场上主要以赚取差价为目的，对于上市公司的回报并不重视。上市公司即便给投资者分红，但回报率甚至不如银行的存款利率高。这种情况在未来的10年内将会逐步改变。特别是随着蓝筹股受到重视，市场投机气氛减弱，上市公司分红会受到市场的重视，而那些“铁公鸡”则会遭到投资者“用脚投票”。

　　此外，困扰股市健康发展的大小限问题将会得到初步解决。目前股市大小限问题突出，一方面与股市的大小限政策有关，另一方面也与大小限问题的长期堆积有关。随着大小限上市流通进入正常化，再过几年时间，历史遗留下来的大小限问题有望逐步解决。

　　未来10年中国股市进一步发展壮大几乎没有任何悬念。首先，股市行情本身的发展将会继续保持着向上发展的总体趋势。未来10年仍是中国经济飞跃发展的时期，股市是国民经济的晴雨表，面对活跃的中国经济，股市必然会充满活力，即使登上万点也并非不可及。其次，股市的规模也会进一步发展壮大，预计10年内可增到3500家以上，即在未来10年上市的公司将超过过去20年上市公司的总和。第三，A股市场将会进一步国际化。这也使得中国股市在世界范围内具有更强的竞争力，世界股市看中国脸色行事完全有可能成为现实。这里的国际化，一方面是指A股投资者的国际化，市场会迎来越来越多的国外投资者，最直接的表现就是QFII队伍会越来越强大，国内的投资者也会逐步走向世界，同时成为A股及其他股市的投资者；另一方面是指A股上市公司的国际化，可以预言，国际板肯定会在未来10年里推出，只是时间早晚的问题。