作者：于欣

　　关键词：新财富；投资者信心指数

　　延续调整，还是重拾升势演绎年底反转行情，是市场共同关心的问题。12月的新财富投资者信心指数似乎给出了明确的解答，较11月大幅上涨24%，达77，乐观情绪大幅攀升，表明全体投资者对年底行情充满信心。回顾11月以来的市场走势，也正呼应了新财富信心指数所表现出的乐观情绪。从2009年11月2日至2009年11月20日，上证综指上涨了8%。

　　全体投资者转向乐观预期

　　12月的新财富投资者信心指数调查中，最为乐观的仍然为机构投资者，较11月大幅增长20%，至83。券商分析师信心指数也较11月有大幅增长，至80，增幅达21%。个人投资者仍为三个受调群体中相对最为悲观的，但其变动幅度最大，由11月偏悲观的41增长了54%，至63。新财富投资者信心指数高涨，充分显现了全体投资者对年底行情的乐观预期。

　　预计未来一个月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为90%，其中，机构投资者为98%，券商分析师为89%，个人投资者为80%。再次印证了全体投资者对12月行情的一致乐观预期。预计未来六个月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为93%，其中，个人投资者为98%，机构投资者为97%，券商分析师为89%。与目前市场上多数大行的观点相一致，新财富投资者信心指数反映出，投资者整体而言对明年上半年持非常乐观的态度。

　　机构与个人在大盘反弹能力上存分歧

　　对当前股票价格和价值拟合程度的判断结果显示，投资者认为当前股票价格低于真实合理的投资价值或基本一致的投资者的加权比例为56%，较11月的调查仅小幅上升6%。其中，机构投资者为63%，券商分析师为57%，均与上月持平。个人投资者为40%，较上月上涨了27%。表明投资者认为当前市场的估值水平具有一定吸引力，但仍不是十分理想。

　　假设上证综指在当日有较大跌幅的条件下，投资者认为下一个交易日将发生反弹的加权比例为46%，其中，个人投资者为75%，券商分析师为52%，机构投资者最低，为13%。个人投资者与机构投资者对大盘反弹能力的观点差异显著。■