作者：陶冬

　　关键词：新财富；非洲

　　非洲在重新起步，商品、能源牛市和外资涌入，将使这个一度被遗忘的大陆再创辉煌。如果你未能赶上“金砖热”，“非洲热”值得关注，南非的股市和非洲的矿产、土地、旅游资源都值得投资，当然也必须防范政局不稳、法制不健全造成的高风险。

　　在1981-2000年的20年中，全球经济规模扩张了1.5倍，非洲的GDP却缩小了11%。政治动荡、战争、饥荒、疫病，给非洲大陆带来一场又一场灾难，经济更是满目疮痍。冷战的结束，使外部援助戛然而止，全球化、FDI却又“春风不度玉门关”。非洲失天堂。

　　2001年起，非洲经济以平均5%的速度增长，高过4.2%的世界平均水平。2008年，在全球经济危机中，非洲GDP增长率却加速至6.8%。非洲在重新起步。笔者相信，商品、能源牛市和外部资金涌入，将在这个一度被遗忘的大陆创造出新的辉煌。如果你未能赶上“金砖热”的话，“非洲热”值得关注。

　　商品是非洲经济的最大卖点。全世界已探明石油储量中10%在非洲，8%的天然气和54%的黄金储量在非洲。在石油价格高企、碳排放限制发足的时代，核电成为替代能源中的一支劲旅，南非一国便拥有全球铀矿藏量的88%。商品价格不倒，非洲便是不沉的航空母舰；商品价格飞扬，非洲随时可能成为升空的火箭。

　　土地，是非洲的另一个优势。中国有960万平方公里的土地，美国937万平方公里，欧洲493万平方公里，印度328万平方公里，这四个地区加在一起，面积比不上非洲大陆的3032万平方公里。四地人口超过40亿，而非洲的总人口却只有10亿。笔者认为，随着中国、印度收入的增加，饮食结构的变化，农产品需求的增加及价格的上升，长远看来可能比工业商品更惊人，非洲土地的潜在价值不容低估。

　　外资流入，是新兴国家经济起飞的助推器，在产业升级、基础建设上起着极其重要的作用。非洲在过去3年吸引到450亿美元的FDI，为过去规模的3倍。以中国为首的海外资金，主要投资于石油开发和基建工程，后者正是非洲在过去20年所缺乏的。基建起步，为今后的商业活动奠定了一个良好的基础。

　　股市繁荣，是笔者看好非洲的另一个原因。埃及股市在2002-2008年的7年中上升2000%，居世界之冠。过去3年中，每年约有70亿美元的外资流入非洲，数量较之前翻了三倍。资本市场成型，为非洲发展经济开辟了新的集资渠道。当然必须看到，非洲各个股市市值的总和不过8700亿美元(主要集中在南非、埃及、摩洛哥和尼日利亚)，规模较小，仅相当于中石油、中石化、中海油、工商银行的市值总和而已。但是这些市场却充满活力，加纳、埃及、尼日利亚纷纷采取措施，欢迎海外投资者的参与，成为新兴市场中的新兴势力。

　　但从任何意义上看，非洲都是高风险投资领域。政局不稳、腐败盛行、法制不健全，在多数国家普遍存在。津巴布韦、苏丹、索马里以及最近肯尼亚的局势，便是风险提示的最佳注脚。基建设施落后、政府效率低下，是制约非洲经济的另一大因素。工人工作效率低、纪律性差，也使外资裹足不前。

　　投资非洲，首要是投资非洲政局最稳定、治安相对较好、具有法制传统的一些国家的股市。由于政局仍有许多不确定性，笔者更倾向于流动性好的股市，并尤其看好南非股市。其10倍市盈率(PE)，是新兴市场中除俄罗斯股市之外最低的，每股收益(EPS)增长是新兴市场除中国之外最高的。南非货币兰特(Rand)因美元贬值而上扬，但还没有回到危机前的水平，远落后于巴西的雷亚尔。

　　除了矿产资源外，非洲的土地也值得投资。哪怕土地所有权受所在国的法律限制，廉价租用几十年也不失为好的选择。当然，土地投资是与股市投资、商品投资完全不同的领域，需要专业的知识和管理，需要地方的人脉和政府的支持。

　　最后一项值得关注的，是当地的旅游资源。非洲拥有独一无二的野生动物景观、罕见的天然景观、丰富的人文传统，除了北非的文化、历史资源外，撒哈拉以南地区的旅游资源开发仍有巨大的空间。

　　非洲这块经济发展的处女地，已经可以听到全球化的脚步声。