“希望系”、“东方系”、“泛海系”以及民生银行自身，都能从本次H股上市中大有斩获。

　　文｜CBN记者 冯一萌

　　11月9日，民生银行最终确定的路演询价区间落在每股8.5港元至9.5港元，按计划发行不超过38.2亿H股计，该行此番融资规模最高可能达到363亿港元，折合人民币320亿元左右。这将是香港今年规模最大的IPO（首次公开募股）。

　　然而，这次大交易也隐藏着巨大的风险。和几乎其它所有中国银行不同，民生银行是在1996年凭借私人企业家的投资成立的，几乎没有任何国有资金投入。2000年民生在A股上市后，就开始考虑H股上市。结果在2004年，民生银行执行香港上市计划时，多名旧股东已曾对股权转让问题向港交所及证监机构投诉，最终导致民生银行赴港上市搁浅。

　　作为民生银行发起人股东，郑州梦达实业和深圳前进科技随后因上述两公司均在民生银行有贷款，且成为不良资产，其所持民生银行股权在该行A股上市过程中被强制拍卖或转让。两家旧股东认定民生银行“转让行为”违法，十年来不断起诉、申诉、上访。民生银行上市事关这些股东最大的利益。上述旧案涉及郑州梦达实业和深圳前进科技各3150万股、6000万股原始股，经多次派发红股后，应持有股数已增至7.5亿股。以民生银行A股现价约8元计算，这部分股权市值达60亿元。这些股东认为民生银行理所当然应该承担这笔巨额赔偿。

　　尽管这些股东再次发难，中国第一家私有银行依然启动了一轮拖延已久的路演活动，为香港IPO做准备。民生银行计划发行33.2亿股，最高筹资额可能达到46.8亿美元。如果新股发行价定在9.5港元，民生银行还将成为2009年全球第四大IPO。

　　同梦达实业和前进科技这些坏运气的同伴们相比，新希望的刘永好、东方集团的张宏伟和泛海集团的卢志强显然幸运太多。他们是民生银行众股东中的“三巨头”，持股比例均超过9%。

　　三人中，刘永好应为此次上市中最大赢家。其先后三次共耗资1.86亿元收购，使新希望总计持有1.3802亿民生银行股权，占总股本的9.99%，位列第一大股东。此外，刘的女儿刘畅为法人代表的四川南方希望有限公司也在此间完成两次民生银行股权收购，获得6000万股，持股比例4.7%，为第十大股东。原始股东希望集团持股2.37%，为第十三大股东。刘氏兄弟的“希望系”合计在民生银行持股比例达到17.05%。

　　张宏伟虽然不是最大赢家，却成为了一匹真正的“黑马”。东方集团并非民生银行的原始股东，最近从无到有，大幅吸纳民生银行股票达1.3亿股，以占总股本9.42%成为民生银行第二大股东，可以预想到获利颇丰。

　　作为稍小一些的赢家，史玉柱等股东也将全部因本次上市受益。

　　长远来看，民生银行经营实体从本次上市中可以获得的利益更多。近年来随着业务规模的扩大，民生银行资本充足率不高的问题逐渐暴露，核心资本不足已成为下一步发展的瓶颈。如果本次能顺利发行H股，民生银行将得以适时补充资本，提高资本充足率，并最终进入国际资本市场，大大促进国际业务的拓展和开发。

　　当然，这些利益最终也将反映到三巨头和其它私营企业股东的个人财富中。

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