创业历程：

　　2003年底，万里鹏与张力在深圳设立华测电子有限公司，资本金50万元，主要业务是提供贸易保障、消费品、生命科学和工业品的第三方检测服务。

　　2004~2006年间，经历四次增资，注册资本达到3000万元，股东增至4名。与多数创业企业以未分配利润转增股本的方式不同，华测有限的四次增资均由股东以现金方式出资，增资价格始终僵在1元/股。2007年5月，实行内部股权激励措施后，股东人数升至17名。2007年8月，华测终于将4年多来的2000多万利润转增了股本并改制为股份有限公司，为上市做好体制上的准备。2007年11月，再次实施股权激励，管理层以现金认购增发的股票，股本达到6077万。公司基本上是全员持股，股东人数达到135名，最少的仅获总股本的十万分之八。

　　亮点：★★★

　　目前，华测已取得CMA计量认证与CNAS认可资格，在国内拥有遍布主要经济发达地区的近30个实验室。其中在深圳、上海设立的大型实验基地分别面向“珠三角”和“长三角”。华测出具的检测报告得到英、美、法、日、德等42个国家和地区的认可。

　　目前阶段，深圳华测的独立第三方检测业务呈现客户众多、频率高、单价低的特点，相当于在检测行业里的“零售商”。相比那些严重依赖几家客户的企业，深圳华测的市场根基更加稳固。

　　潜力：★★★

　　检测市场的参与者有三类：政策检验机构、企业内部实验室和第三方检测机构。显而易见，第三方检测具有无可替代的公信力。商品品种日益丰富，消费者日渐成熟，商家公布自己产品的第三方检测报告的必要性已经无法忽视。

　　另外，随着中国晋身全球第一贸易大国，与贸易相关的检测需求潜力巨大。深圳华测等第三方检测机构为中国企业拿出外方认可的检测报告，提供产品质量、安全、环保等方面的公正数据，相当于“为中国制造盖章”。2009年上半年，深圳华测贸易保障检测收入占营收的份额在50%以上，消费品测试收入占3成并呈逐年增长趋势。

　　2002年以来，以民营和外资为主的中国第三方检测行业一直保持着30%以上的年均增长率。深圳华测的类直营连锁模式有相当大的张力。随着世界经济触底，成功上市的华测将迎来一轮可观的增长。逻辑上讲，深圳华测业绩的增长率将远远高于市场平均水平。

　　软肋：★★★★

　　深圳华测的经营模式类似直营连锁，总部负责人员培训、耗材采购及品牌运营。独立核算的分公司有相当大的自主权，有“诸侯”的味道。更重要的是，各分公司是分别独立取得相关资质的，通俗地说就是“各有各的执照”。

　　目前，华测从深圳分公司合并来的利润占母公司净利润的46%。香港、苏州分公司贡献利润微乎其微，北京、广州、青岛分公司仍在亏损。

　　另外，正如不会轻易更换会计审计所一样，客户也会避免更换第三方检测机构。地方“诸侯”较容易与客户建立固定业务联系，向总部上缴利润的动机不充分。不知这是否与深圳华测采取广泛的职工持股制度有关。

　　驾驭不当可能形成“逆向选择机制”，在设备投入、客户积累阶段及那些经营困难的分公司很“听话”；经营良好的可能阳奉阴违，对下多分、对上少交；业绩优异的会带走客户自立山头或投靠其他“门户”。

　　套现指数：★★★★

　　万里鹏、万峰、郭冰分别持有1586万股、1193.5万股和2047.4万股，相对于2100万流通股都是不小的数字。好在这几笔大的个人持股都承诺了三年的锁定期。其他约120名持股员工承诺锁定一年，期满后可以有条件减持。由于原始小股东偏多，每个人自家的财务计划和对公司未来前景的判断不一，减持情况可能会呈现极大的复杂性和非理性。

　　综合风险：★★★

　　深圳华测遍布全国的实验室和业已树立的行业声誉是“重置成本”很高的资源，又有创业板上市公司的光环，良性发展应该问题不大。即便遇到“不可抗力”，业绩出现波动，被收购的可能性反而会增大。

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