作者：诸建芳

　　关键词：新财富；出口；复苏

　　金融危机导致我国外需急剧收缩，出口大幅下降，经济陷入“冰点”。今年4、5月，中信证券宏观研究组对长三角、珠三角地区进行了第一轮出口实地调研，得出的结论是，“出口最困难的时期已经过去”，低端产品出口受危机影响小，“土豆效应”明显。时隔三月，在内需复苏基本确定的情况下，我们再次对长三角地区(上海和浙江宁波、新昌)进行了实地调研，了解出口复苏的最新进展，以及出口领域的国际产业转移状况。我们拜访了当地政府部门—北仑区政府、北仑区港务局、北仑区海关、新昌统计局，调研了14家企业(包括部分上市公司)，这些企业涵盖电机、电子(集成电路)、汽车零配件、机械、造船、造纸、服装、家电、文具等行业。

　　出口进一步复苏

　　调研企业普遍反映，出口最差的时期在2008年11月至2009年2月，2009年3、4月开始有所恢复，目前处于进一步复苏的通道中。这也证实了我们上一轮(4、5月)出口调研的结论，“出口最困难的时期已经过去”。同时，美国等发达国家经济最糟糕的时期已经过去，全球经济即将进入复苏通道，外需出现企稳回升迹象，有利于我国出口进一步回暖。

　　通过调研我们发现，出口复苏主要表现在：首先，订单开始增加。浙江、上海等东部沿海地区的出口企业订单普遍增多，以小订单和短订单偏多，出口出现回暖迹象。其次，询价现象增多。再次，北仑港货物吞吐量明显恢复。2009年7月货物吞吐量为3400万吨，环比大幅增长。

　　出口复苏取决于全球经济复苏。金融危机以来，我国出口遇到前所未有的困难。截至7月底，我国出口已经连续8个月出现负增长，单月最大跌幅达到26.5%，负增长持续的时间和跌幅均创下历史纪录。造成出口大幅下降的原因在于，全球经济衰退、外需急剧萎缩，以及2008年人民币加速升值、出口退税政策取消等。出口的根本性复苏，取决于全球经济的复苏，目前来看出口正在进一步复苏，但全面复苏尚待时日。

　　金融危机加速

　　部分行业国际产业转移

　　金融危机加速国际产业转移的现象，在部分行业中有所体现。近几年，国际产业转移一直在进行。在金融危机的冲击下，国际产业加速转移在部分行业中有所体现，诸如汽车零配件、电子等行业。发达国家汽车零配件、电子等产业陷入低谷，很多产能永久性关闭，部分产能转移到中国，使得中国主动或被动地承接了国际产业转移。

　　出口复苏具有显著的行业差异

　　在出口整体复苏趋势下，各个行业由于其在上下游属性、产品周期和出口市场等方面存在差异而呈现出不同的复苏态势。

　　第一，低端消费品行业：受冲击较小、出口持续复苏。低端消费品行业由于需求刚性大、国内生产成本优势明显等原因，在此次危机中出口受冲击较小。2009年二季度开始，由于外需逐渐企稳、原材料价格降低、运输费用下降、竞争中市场份额拓展等因素共同作用，这类行业的出口量快速恢复，并持续转好。

　　第二，电子、造纸和机械零配件制造业：受冲击较大，但已走出谷底，进入复苏阶段。电子、造纸、机械制造和汽车零配件等行业由于对外需下降的敏感性强，出口受到明显冲击，下降幅度大。2008年4季度到2009年1季度是最为严重的时期。今年2季度以来，由于成本下降和外需企稳等积极因素的出现，这些行业的出口增速逐步企稳并部分转正，环比数据出现显著好转。但要恢复到危机前的增长水平，还有赖于国外经济的进一步转暖和企业竞争力的提升。

　　第三，造船业：受冲击较大，未来仍有隐忧。危机中，造船业受到强烈的冲击。2季度之后随着经济的逐渐复苏，航运需求逐渐放大，使造船业景气略有回升。生产周期长和产能过剩可能给造船业未来复苏的进程带来隐忧。因为造船生产周期一般是3年，目前主要依赖前年订单维持生产，如果出现后续订单不能及时跟上的情况，明后年生产可能再次下滑。同时，由于造船业前两年投资增幅过快，超过了合理水平。今年上半年固定资产投入仍有550亿元，并以低端加工业为主，产能过剩状况明显(需求5000万吨小于供给6600万吨)。这一状况给造船企业带来巨大压力，预计船厂生产在2010至2011年间再次下降。2010年产能利用率将变成50%，2011可能还会更差。

　　出口企业面临的难点

　　出口企业普遍面临的难点是，原材料价格和汇率的大幅波动。首先，2008年底至2009年初的一段时间里，原材料价格大幅下跌，企业在这段时期购进的低价原材料，提升了企业的利润空间，部分企业处于高毛利的“黄金阶段”。但是随着原材料价格的大幅上涨，对企业生产经营成本构成了巨大的压力。其次，2008年四季度至2009年一季度，贸易伙伴国汇率急剧波动对我国出口企业经营造成了极大冲击。最近人民币实际有效汇率连续4个月出现下跌，有利于出口，提升企业的利润空间。但是对于未来汇率的变化，企业感到还是难以把握。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。