作者：于欣

　　关键词：新财富；投资者信心指数

　　2009年以来，A股市场先后经历了前7个月的单边上扬和8月突如其来的暴跌。进入9月，股市又有企稳回升迹象，2009年9月1日-18日，上证指数上涨10%。然而，悲观情绪主导下的市场并未见太大起色。10月投资者信心指数调查显示，信心指数基本与9月持平，为52，悲观情绪依旧。

　　10月市场延续前期悲观

　　10月的新财富投资者信心指数调查中，机构投资者依然维持悲观预期，且较9月小幅下降了2%，为63。券商分析师信心指数与9月持平为58。个人投资者依然是相对最悲观的，但信心指数较9月大幅上升90%至40，显示个人投资者更容易受到市场走势的影响。

　　预计未来一个月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为62%，其中，机构投资者为85%，券商分析师为71%，个人投资者为35%。可见，对未来1个季度的市场走势，投资者分歧严重，机构投资者较个人投资者更为乐观。预计未来六个月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为74%，其中，券商分析师为88%，机构投资者为85%，个人投资者为53%。机构投资者和券商分析师对中长期市场仍然更偏乐观，个人投资者对中长期市场走势的乐观程度也从9月的20%提升到本月的53%。

　　估值判断有分歧

　　投资者对当前股票价格和价值拟合程度的判断结果显示，认为当前股票价格低于真实合理的投资价值或基本一致的投资者的加权比例为49%，其中，券商分析师为71%，机构投资者为62%，个人投资者为18%。经过一轮深幅下跌，机构投资者和券商分析师认为目前股市估值吸引力有所上升，个人投资者则认为股价仍然偏高，不宜贸然投资。

　　投资者对大盘反弹能力的信心尽管有所回升但仍感觉反弹动能不足，假设上证综指在当日有较大跌幅的条件下，投资者认为下一个交易日将发生反弹的加权比例为38%，其中，券商分析师为41%，机构投资者为38%，个人投资者为35%。

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