中国首支殡葬股“中国生命”五天涨五倍背后的行业暴利传奇

　　唯一能在毛利上和房地产媲美甚至能打败房地产行业的，就是它了

　　■  本刊记者 高韬

　　地震？利好。

　　战争？利好。

　　洪水？利好。

　　平平安安，嘛事都没有？利好。

　　哟，这是什么股票啊？怎么这么神啊？

　　特冷门的行业，特暴利的行业。

　　美国证券界超级巨星彼得·林奇就曾经投资过这类领域的公司——SCI，股价上涨了20多倍才抛掉。

　　这是什么新奇特的行业？殡仪馆连锁企业。

　　9月9月，旗下拥有《现代画报》等多家知名杂志的现代传播集团上市，但风头完全被同一天上市的两岸三地第一支殡葬业股票中国生命(08296.HK)给盖得无影无踪。

　　2004年至今，殡葬业连续五年跻身国内十大暴利行业，且一度排名前三。可不是吗？唯一能在毛利上和房地产媲美甚至能打败房地产行业的，就是它了。

　　难怪有人说，殡葬业也是房地产的一个分支，叫“天堂地产”。

　　自9月9日以0.72元的发行价挂牌以来，中国生命一路狂飙。至14日涨至2.41港元，其中三个交易日涨幅超过40%。9月15日，中国生命上市第五天，股价盘中冲上4.24港元，较发行价累计涨幅为488%。9月16有所回落，当天报收3.1港元。

　　受其影响，凡是和殡葬业务沾上点边的港股涨势也十分凶猛，勤美达国际、中民安园等均涨势惊人。据相关数据，9月9日至14日期间，成交一直低迷的香港创业板迎来了成交“小阳春”，14日成交额创下自2007年11月以来的新高。其中，中国生命独家贡献了五成半。

　　虽然叫做“中国生命”，但公司从事的却是殡葬业务。其招股书显示，“公司主要向台湾及内地普罗大众提供殡葬服务”。该公司已在重庆、成都、中国台湾省等地经营3家殡仪馆，上半年还与5家殡仪馆签署了管理意向书，此次募集的1.08亿港元资金，将用于相关业务的开展。

　　招股时公司担心普通投资者对殡葬行业有误解，因此全部采用向机构配售的形式。但该股上市后，获得散户的大肆追捧，以致出现短期恶炒。

　　该公司大股东为董事会主席、中国台湾省人刘添财，以前在中国台湾省经营殡仪业务。他说，公司以“创新”见称。为满足顾客不同的需要，公司提供超过380项创新的增值服务及产品，由于增值服务的定价较少受法律或政府定价政策影响，毛利率介乎63%至95%之间。以重庆为例，今年前4个月，客户平均花费约1.3万元人民币，较去年增长约14.3%。

　　殡葬业毛利率居高，但与其他行业相比，由于透明度不高，因此显得很是神秘。无论是玩笑话，还是正规的经济周期分析，殡仪馆生意始终被认为是最平稳的行业，不仅旱涝保收，地震、战争等对其反而是利好，在投资组合中甚至有对冲风险的作用。

　　有统计称，2008年中国殡葬业毛利率高达70.6%，今年前4个月整体毛利率升至77.2%，纯利率达32.6%。刘投资首选重庆、四川。他解释，2007年公司调研，重庆高龄人口占总人口近11%，2007年死亡人口约18万人，四川2007年死亡人口为51万人，显示该行业在这两个地区较有发展空间。

　　中国生命尚处投资期，2008年盈利仅数百万元，包销商东英亚洲公司研究报告预测，中国生命今年纯利最少2000多万元。

　　刘添财认为公司目前资本较小，本次融资不够，未来还将引入战略投资者。“每次融的资，都会去开新的殡葬馆连锁，就像开连锁超市一样。”他说，公司业务重点在内地，不会扩张到大中华区以外。

　　刘添财还说，他最大的心愿是希望“消费者”走好……

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