Prospect of RMB funds is still unclear

　　文/本刊记者 叶晶莹

　　进入8月以来，人民币基金在上海掀起一波新热潮。

　　8月4日，由上海国际集团和中国国际金融公司出资成立的金浦投资基金管理公司(GP Capital，以下简称“金浦投资”)在上海揭牌。金浦投资是国内首家以金融产业为投资对象的基金，上海国际集团和中金公司分别持股50%，成立后将参加中国金融产业和其他产业的重组、上市和并购。

　　8月14日，美国百仕通集团宣布，将在浦东设立其首只地区性人民币私募股权投资基金——百仕通中华发展投资基金，募集资金约50亿元人民币。

　　8月17日，香港第一东方投资集团在上海浦东新区注册成立全资子公司，作为普通合伙人(GP)管理即将成立的60亿元人民币私募股权基金。

　　与此同时，里昂证券(亚洲)公司已计划通过与国有控股公司上海国盛(集团)有限公司的合资企业设立一只规模为100亿元的人民币基金。

　　金融危机爆发后，全球各领域都受到冲击，而中国的股权投资基金行业在政府的助推下却得到了空前迅速的发展，在天津、北京、上海、重庆等地，涌现出大批的投资机构。据国家发改委统计，现在天津已经有160家股权投资机构，比去年翻了一番。全国范围内，从2006年中国实施私募股权投资备案管理开始，到去年备案注册的机构已经有426家。2006年底，天津启动了第一个试验性项目——渤海产业基金，到目前为止，国家已经批准了10只大型的人民币产业投资基金，其中4只已经成功募集。

　　据金浦投资总裁贝多广介绍，金浦投资仍处于起步阶段，第一阶段计划募集资金人民币80亿元(合11.7亿美元)，最终目标是筹集人民币200亿元。但业内知情人士说，虽然现在“钱多、人傻、机会难得”，但真正能募集到资金却有相当的难度，能有3040亿的规模就不错了，因此，金浦挂牌的象征意义大于实际意义，人民币基金的方向仍“看不清楚”。

　　今年6月，国家发改委财政金融司副司长曹文炼曾表示，中国缺少合格的机构投资者是当前股权投资产业面临的最大问题。目前，中国唯一合格的机构投资者只有社保基金。另外，通过市场培养合格的基金管理人也是个非常重要的问题。

　　就决策层面而言，是优先发展大型金融机构下属的投资管理公司，还是培育第三方独立的管理机构，现在还没有达成统一意见，这是争议较大的问题。

　　尽管在推进股权投资基金发展过程中仍有一些制度和监管方面的制约因素，但地方政府对推动PE行业颇为积极，天津、北京、上海等地都出台了关于股权投资基金的管理办法，制定了一些吸引和优惠的政策。自今年6月起，上海成为国内首个允许境外投资公司以“股权投资管理”身份在本地进行合法登记注册的城市，这是其吸引外资风险投资和私募股权投资计划的一部分。上海正力争到2020年成为中国的资产管理中心和国际金融中心。

　　长期以来，中国私募股权业一直被TPG、凯雷、华平等代表国际投资者进行投资的外国私募股权公司所主导。近年来，政府大力发展本土私募股权业，希望它们能够逐渐加入竞争的行列，但未来结果如何还有待观察。