默多克要卖掉业务稳定又赚钱的道琼斯指数业务，感兴趣的公司不少，以后我们谈论美股的时候会改称“彭博工业平均指数”吗？

　　文｜CBN实习记者 袁园

　　这一次要被卖掉的是道指。率先报道这条新闻的，是与道指同属道琼斯公司所有的《华尔街日报》。

　　没错，就是那个几乎和美国股市是同义词的道琼斯工业平均指数，而《华尔街日报》的编辑们则决定着哪家公司能够入选道指成分股。

　　道指举世皆知，但拥有它的新闻集团掌门人默多克对这块业务却不太感冒。尽管两年前他花了56亿美元收购道琼斯公司，但这个骨子里的报人只是钟爱《华尔街日报》，至于道琼斯公司的其他资产，比如说指数业务，对他来说并不太重要。《华尔街日报》8月21日报道，现在他正委托高盛寻找买家，要把道指和道琼斯公司下的其他指数业务一起卖掉。

　　其实两年前分析师们就几乎都认为，默多克早晚会卖掉道琼斯公司旗下Factiva 新闻数据库和道指这样的业务，以在一定程度上补偿这笔高溢价收购所花掉的大量美元。但当这样的消息真的来临，不少人还是感到意外。

　　是的，这和我们一个多月前报道过的麦格劳？希尔集团甩卖《商业周刊》不太一样。《商业周刊》在大把赔钱，而道指不仅有钱可赚，业务还相对稳定，并不像道琼斯的报纸业务那样受到广告收入下降的冲击。

　　新闻集团8月初公布的2009财年第四财季财报显示，这个传媒帝国当季净亏损2.03亿美元，整个财年从上一年的盈利净利润54亿美元转为净亏损34亿美元，包括道指业务在内的报纸及信息服务部门收入下降了40%。再加上之前丑闻缠身，正如默多克所说，这是新闻集团近来最艰难的一年。

　　但道指是个例外。大型基金公司以及投资公司是指数业务的主要客户—通过收取授权费用，允许客户使用道指等指数作为基准或者投资产品的标的。这样的商业模式让它比较不容易受到经济危机的影响。

　　根据道琼斯公司最后一次公开披露的营收状况，2007年的前9个月，其旗下指数业务收入增长29.2%至1.01亿美元。尽管收购后再没有公开数据，但标准普尔指数、罗素指数等同类业务的表现让我们看到，相对媒体广告收入的大幅下降，指数业务的收入增长虽然放缓，却仍保持一定的盈利能力。

　　“指数业务能带来像年金一样稳定的收入，源源不断地滚入公司口袋。”IndexUniverse.com的主编Matthew Hougan说。分析师和投行人士估算，道琼斯旗下三千多个指数每年大概能带来1.2亿美元至1.3亿美元的收入，利润率高达35%至45%—而这个业务部门的员工只有大约160名。

　　“考虑到这么高的利润率，我们非常看好指数业务的前景，同时它对道琼斯公司现金流的贡献也相当可观，所以现在谈论出售这部分业务让我们感到有点意外。”富国证券的分析师John Janedis说。

　　但默多克也许有他自己的算盘。这个传媒大亨和他新任命的首席数字官乔纳森？米勒正想尽办法增收减支。首先是砍掉了营运三年的免费小报《伦敦报》，接着是从明年6月底开始对集团旗下的全部新闻网站进行收费。而卖掉道琼斯的指数业务，按照分析师的估计，可能会给新闻集团带来6.5亿美元至9亿美元的收入。

　　除了开源节流上的考虑，指数业务与新闻集团旗下其他媒体品牌气场不合，基金公司和投资银行这类机构用户也很难与新闻集团的常规消费者资源相整合。

　　无法在新闻集团得到成长，另谋出路对于道指来说或许是个更好的选择。分析师们认为潜在的买家可能来自于竞争对手，像是同为指数公司的摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc。)，或者麦格劳？希尔旗下的标准普尔。此外，这个出售信息还可能吸引纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)或者是提供专业财经资讯的彭博社(Bloomberg LP)和汤姆森路透社。

　　一些银行业人士认为，摩根士丹利资本国际公司和标准普尔公司的购买动力最大。前者作为最重要的欧洲指数供应商，知名度稍逊于道琼斯，收购道指不仅可以拓展业务领域，还能增加其在全球市场的影响力。更何况，该公司如今的净债务只有7000万美元。

　　而另一大热门标准普尔，虽然其母公司麦格劳？希尔集团还在甩卖《商业周刊》，但标普所在的金融服务部门占到集团收入的70%、利润贡献率达到40%，是其重点业务之一。鉴于标普的指数业务已经非常成熟，麦格劳？希尔如果能收购道指，并与标普指数整合，这两大指数将能为其带来相当可观的协同效应。但考虑到麦格劳？希尔并不是一个积极的并购者，这样的整合可能会有点难度。

　　也有人更看好彭博社。相比前两个买家收入来源的多样化，彭博社当前的绝大部分营收还是来自于月收费1500美元的财经数据终端服务，即出售彭博自己的单线系统，为大型交易所、投资银行以及基金公司提供专业数据资源。由于是私人公司，彭博社的资产状况不得而知，但是该公司去年以45亿至50亿美元的价格向美林银行回购了20%的股票，据此推测，其总市值至少在225亿美元以上。而且彭博社的首席内容官诺姆？珀尔斯坦(Norm Pearlstine)也曾经表示希望通过并购的方式来提高其业务规模—“没准儿以后我们会看到一个彭博工业平均指数。”Matthew Hougan说。

　　至于纽约泛欧交易所集团，他们在8月27日晚间刚刚宣布收购交易技术公司Nyfix Inc(NYFX)，涉及交易总值约1.44亿美元。虽然资金规模不大，但是考虑到这笔交易是以现金进行，而纽约泛欧交易所集团截至今年6月账面上的现金资产只有6.35亿美元，因此就算它有心吞下道指开辟新的业务，估计短期内再进行一次收购的可能性也不是很大。

　　对于是否有意收购道指，这些公司全都摆出一副“不予置评”的面孔，但无论哪家公司最后买入，可能都会头痛一个问题：如果能把道指收入囊中，要不要改名字？

　　如果选择保留“道琼斯”三个字，那么收购者就失去了一个在市场上扩大自身品牌的绝佳机会。但如果改名，又等于放弃了这个举世皆知的活招牌。而且，华尔街上还有相当一部分人恐怕在情感上难以接受这种状况。《华尔街日报》在报道这则新闻的时候，就说“如果道琼斯公司创始人查尔斯？道(Charles Dow)和艾德华？琼斯(Edward Jones)地下有知，他们会怎么想？”

　　当然，除了直接收购以外，成立合资公司可能也是新闻集团的一个选择。这不仅可以使默多克继续维系与《华尔街日报》的良好关系，也能消化新闻集团在运营指数业务时产生的高额成本。

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