曾深深植根于波斯湾地区的伊斯兰金融市场，如今正被其他一些穆斯林国家，甚至欧洲虎视眈眈，这其中就包括马来西亚

　　国研中心国际技术经济研究所研究员

　　■ 赵新川

　　10年前的亚洲金融危机，打碎了马来西亚人的一个伟大梦想——1991年前总理马哈蒂尔提出的“到2020年把马来西亚建成发达国家”。如今，百年一遇的金融危机却在将这一远景催化为一个更清晰的近景——将马来西亚建成东南亚地区、乃至伊斯兰世界的金融服务中心。

　　这无疑是个极具诱惑的目标。由于伊斯兰世界的银行基本没有涉足次贷市场和投资高杠杆产品，本轮金融危机对其直接影响几乎是零。另外，受惠于石油产出带来的滚滚财源，伊斯兰金融体系在最近10年实现了快速发展。穆迪公司称，全球伊斯兰金融规模约7000亿至1万亿美元，包括亚太地区在内的全球伊斯兰金融市场没有放缓迹象，在过去3年每年都保持大约15%的增长。

　　比较优势

　　马来西亚在与其邻国竞争方面具有一定的优势。马来西亚是伊斯兰国家中政治最稳定、工业化程度最高的一员，随着马来西亚日益富裕，对金融服务的需求也变得更加多样化，尤其是1500万穆斯林提供了相当大的国内市场。

　　相邻的印度尼西亚虽然是全球最大的穆斯林国家，但在荷兰殖民地时代诞生的法律体系对伊斯兰投资者并不特别友好。另一个邻国新加坡虽然作为国际金融中心有不错的知名度和口碑，但穆斯林人口只占极少数。

　　金融基础

　　目前马来西亚是伊斯兰基金管理的一大中心，截止到2008年底，伊斯兰基金在马来西亚有149个支付点和管理点，甚至超过了沙特的131个。首都吉隆坡的股市约占全球资本市场的0.6%，与荷兰规模不相上下。而且在马来西亚上市的股票中有3/4都是严格遵从伊斯兰教法的。

　　马来西亚已成为伊斯兰债券发行的领先者。例如2002年，马政府通过全球伊斯兰债券组织借债6亿美元建立了伊斯兰主权债券市场。2008年通过国际伊斯兰债券发行共融资117亿美元，其中46亿在马来西亚，占市场总额的近四成。2009年也有很好的开头，截止到4月底，在伊斯兰固定收入市场共融资36亿美元，马来西亚占到了16亿美元。

　　政府推动

　　金融危机之前，外国投资者中只有澳大利亚和新西兰银行集团、东亚银行等在马来西亚几个小型银行拥有极少量股份。今年4月份上台的新总理纳吉布放宽马来人要在绝大部分服务业至少占有30%的股份规定，并宣布要把对外国债券发行者和投资银行的限制由现在的49%提高到70%，外国商业银行在当地建立全资营业机构的5种经营许可证最快将于2011年发放。

　　政府还在多方面极力推动金融中心理念的实施，尤其是成立了马来西亚国际伊斯兰金融中心，为在该国建立的金融公司提供一站式服务。

　　马来西亚央行行长阿齐兹说：“对金融部门放宽限制在有序地进行，并且均在掌控之中。”马来西亚官方数年来一直在对放宽金融领域的限制进行着反复审核，而这次最严重的经济衰退推动放宽限制的步伐，以促使金融服务业的发展，从而扭转经济过于倚重出口制造业的局面。

　　障碍

　　尽管马来西亚竞争伊斯兰金融服务中心有许多优势，但其金融公司按照国际标准均属于小型企业，只有少数几家有望成为起主导作用的伊斯兰债券全球性指标。目前FTSE富时全球股票指数中共有1268家公司，马来西亚只占17家。虽然伊斯兰金融服务局IFSB设在了吉隆坡，但这并不能保证该地就会成为全球伊斯兰金融中心，正如瑞士的巴塞尔一样，虽然是银行国际定居地，却不是世界银行的中心。

　　马来西亚政局一向较为稳定，但在5月初却因中央政府接管了霹雳州政府而引发了一场反政府抗议，以致60余人被拘捕。此外，纳吉布政府还必须用更多的行动来排除亲马来人这个少数种族的政策，允许外国投资者来竞争。目前绝大多数的商业银行或为政府所有或为马来人所有。

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