■      本刊评论员

　　2008年下半年以来，面对极其复杂的国内外环境，我国实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，不断充实完善应对国际金融危机的一揽子计划，保增长、调结构、促改革、惠民生成效逐步显现。当前，我国经济运行中的积极因素不断增多，回升向好的势头日趋明显。今年上半年，国内生产总值同比增长7.1%，增幅比一季度和去年四季度分别加快1个百分点和0.3个百分点。消费和投资快速增长，上半年，社会消费品零售总额增长15%，扣除价格因素实际增长16.6%；消费结构升级加快，家电、汽车和住房成为消费重点；全社会固定资产投资同比增长33.5%，农业、科教文卫、环保等领域投资增长更快，房地产开发投资回升，增长9.9%，比一季度加快5.8个百分点。经济结构和效益出现新的积极变化，农业农村经济稳定发展，夏粮总产量达到2467亿斤，是新中国历史上首次连续6年增产，产业结构调整和节能减排继续推进，工业生产回升加快，沿海地区工业生产和外向型行业出现回暖，经济效益下滑状况有所改善。就业和社会保障等民生工作取得积极成效，上半年，完成全年城镇新增就业目标的63%，居民收入继续增加，社会保障水平进一步提高。国际收支状况继续改善。我们顶住了国际金融危机的巨大冲击，在较短时间内稳定了各方面信心，遏制住了经济增长下滑态势，随着各项措施的推进和完善，效应还将进一步显现。在各国经济普遍低迷特别是发达经济体陷入衰退的情况下，我国经济率先实现回升，充分说明中央应对国际金融危机的方针和一揽子计划是完全正确和及时有效的。

　　人民银行紧紧围绕“保增长、扩内需、调结构”的主要任务，认真执行适度宽松的货币政策，采取了一系列灵活、有效的政策措施，引导金融机构在控制风险的前提下，加大对经济发展的支持力度。努力提高货币政策的科学性、预见性和有效性。密切监测贷款总量和结构变化及其对实体经济的影响，适时调整货币政策操作。综合运用各种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，促进货币信贷快速增长，为经济发展创造良好的货币金融环境。适当调减公开市场操作力度。四次有区别地下调存款准备金率，合计调减2～4个百分点。五次下调存贷款基准利率，一年期存贷款利率分别累计下调1.62个和1.89个百分点。改进和加强宏观信贷政策指导，加强与财政政策的密切配合，加强对商业银行的“窗口指导”。认真贯彻落实国务院关于进一步扩大内需、促进经济增长的政策措施，积极参与有关部门制定十大产业调整和振兴规划的政策措施，联合有关部门出台金融支持集体林权制度改革和林业发展的指导意见。引导金融机构合理把握贷款进度，调整优化信贷结构，保证中央投资项目所需配套贷款及时落实到位，加大对“三农”、中小企业、灾后恢复重建、扶贫、助学、就业、扩大消费、区域经济发展的信贷支持。改进宏观信贷政策实施方式，加强对信贷投向的监测和指导，引导信贷充分发挥对实体经济的支持作用。

　　总体上看，我国适度宽松的货币政策得到了有力传导，货币信贷总量快速增长，信贷结构继续优化，对扭转经济增长下滑趋势、提振市场信心发挥了重要作用，有力地支持了经济平稳较快发展。今年6月末，M2同比增长28.5%，M1同比增长24.8%，比上年末分别上升10.6和15.7个百分点。1～6月，全部金融机构新增人民币贷款7.37万亿元，同比多增4.92万亿元，创改革开放以来历史最高水平。截至6月末，中长期贷款新增3.77万亿元，占各项贷款增量的51%，比一季度提高10个百分点；中小企业新增贷款占全部企业新增贷款的55.4%；农村、农业和农户贷款分别同比增长24.3%、13.4%和22%；个人消费贷款余额4.39万亿元，同比多增3921亿元，其中70%以上为个人住房贷款。

　　同时，我们也要看到，我国经济发展还面临很多困难和挑战。外需严重萎缩仍是影响国内经济发展的最突出矛盾，尽管国家出台的稳定外需政策取得积极成效，我国出口占世界市场份额有所提高，出口降幅也有所收窄，但上半年出口额同比下降21.8%，下一步促进出口回升难度仍然很大。产能过剩的矛盾突出，低水平重复建设依然存在，节能减排工作在一些地方存在弱化倾向，推进产业结构转型升级和节能减排任务艰巨。一些地区、行业和企业生产经营比较困难，今年前5个月工业企业利润同比降幅达22.9%，企业亏损面也处于较高水平。企业特别是中小企业效益下滑状况短期内难以扭转。财政增收压力较大，就业形势仍然严峻。

　　在信贷快速增长的情况下，贷款结构不合理的矛盾比较突出。一是贷款明显向政府项目集中的“铁公基”行业倾斜，工业行业贷款增长较慢。前5个月，主要金融机构新增基础设施和工业行业中长期贷款分别为1.29万亿元和0.43万亿元，分别占企业新增中长期贷款额的47.3%和15.6%。二是大量资金流向政府投融资平台项目。这一方面使部分银行贷款资金不能及时投入实体经济；另一方面，也存在一定的潜在风险。三是贷款过于集中投放不易在短期内被投资所吸收，影响经济均衡、可持续增长。

　　因此，我们要牢固树立风险意识和忧虑意识。同时，要看到当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期，经济回升向好的态势还不稳定、不巩固和不平衡。下半年，要继续把促进经济平稳较快发展作为金融宏观调控的首要任务，保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策的重点、力度和节奏，全面落实应对国际金融危机的一揽子计划，及时发现和解决苗头性问题，不断提高政策的针对性、有效性和可持续性，妥善处理支持经济发展与防范金融风险的关系，促进经济金融健康发展。

　　要更加注重货币调控的科学性、前瞻性、有效性。实施适度宽松的货币政策，就是要使货币信贷的增长能够满足促进经济回升、保持经济平稳较快发展的需要。在一段时期，保持货币信贷增长速度超过经济增长速度，提供必要的拉动作用，有利于提振信心、扩大内需、支持实体经济加快增长，今年下半年还要继续坚持。与此同时，要把握好调控的力度，注重货币信贷增长对实体经济增长的支持，增强调控的科学性、前瞻性和有效性，宽松适度，未雨绸缪，及时研究和解决经济运行中出现的新情况、新问题，有针对性地采取措施，促进经济平稳、快速、健康发展。

　　要更加注重优化信贷结构。积极推进信贷结构调整，处理好保增长和调结构的关系，是处理好当前与长远经济稳定发展的关键所在。扩大固定资产投资，对扩大内需、促进经济回升具有十分重要的作用，但又要看到这是在国内不少行业已经出现产能过剩、环境和资源承载压力不断增加的情况下进行的，必须优化信贷结构，有保有压，防止盲目扩大产能。加快淘汰落后产能，加大兼并重组力度，大力支持企业技术改造和自主创新，推进节能减排，既促进近期经济增长目标实现，又使结构优化迈出实质性步伐，为经济长远发展打下坚实基础，也为银行资产安全提供可靠的保证。要加强对“三农”、小企业、结构调整、自主创新、就业、社会事业、灾后重建等方面的信贷支持。大力发展消费信贷。加强对兼并重组、产业转移、区域经济协调发展的融资支持。继续严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业扩大产能的贷款及劣质企业的贷款。会同有关部门抓紧研究制定支持服务外包产业以及重点产业调整和振兴的金融政策措施。加快推进农村金融产品和服务方式创新，发展农村多种担保形式的信贷产品，做好集体林权制度改革和林业发展的金融服务。深化扶贫贴息贷款管理体制改革，探索金融扶贫的新模式和新途径。

　　要更加注重防范银行信贷风险。大规模的信贷资金集中投放，有利于支持经济企稳回升，也对商业银行信贷管理提出了更高的要求。商业银行必须支持国家确定的固定资产投资项目，同时也必须进行严格的贷款审查、贷后管理和风险评估，不仅要关注项目自身可能存在的风险，还要关注行业发展、期限结构、贷款集中度以及经济波动的影响。要严格执行项目资本金制度，防止变相使用银行贷款作为项目资本金，注意防范各类融资平台风险。要加强对金融机构的风险提示，指导和督促商业银行严格执行贷款标准和条件，优化绩效考核机制，强化对信贷增长质量、风险管控的考核，进一步提高对项目贷款的风险评估和管理能力，完善对政府主导项目的评估模型和贷款程序，加强对地方投资项目资本金情况的监测和风险控制。加强与贷款超常变化相联系的动态拨备要求和额外资本充足要求等监管措施的协调配合，提高贷款质量，促进贷款均衡投放，控制贷款风险。

　　要更加注重运用市场化调节手段。灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长。合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性合理适度。进一步推进利率市场化，随着IPO重启等情况的发展，短期市场利率将上行且波动加大，要合理引导各档利率的形成，发挥利率杠杆调节作用。进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。■

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