就在人们对通胀通缩问题争论不休的同时，社会上又出现了另一种风险预警：滞胀要来了！

　　顾名思义，滞胀就是指经济增长停滞与通货膨胀并存，问题更加严重了，解决问题的难度也加大。那么，到底会不会出现滞胀呢？

　　长江商学院金融学教授周春生乐观地告诉《小康·财智》记者，“滞胀发生可能性很小。目前没必要太担心，因为经济没有恢复到一个比较理想的状态下，恶性通胀出现的可能性也不大，经济没有恢复说明需求还是不足，产能过剩就实际上对通胀起到了一定的制衡作用，如果物价上涨，我们就可以相应地增加供给。滞胀的风险需要警惕，但是不需过度担心。”

　　中国宏观经济学会秘书长王建早在2006年就提出了中国经济将进入滞胀状态，近日，在接受《小康·财智》记者采访时，他依然坚持了这种观点。

　　在王建看来，目前的通胀预期和2006年出现的通胀原因是一样的，一是因为人口增加，而土地不能增加，导致粮食价格不断上涨，从而推动了整个物价上升，虽然近几个月的CPI指数在下降，但是粮价却一直保持在5%的增长水平，并且也没有因为粮食丰收，粮价就出现下降。二是输入性因素，国际大宗商品价格不断上涨，造成输入性通胀。对于全球经济没有好转，大宗商品价格就无法保持长时间上涨的论点，王建予以了否认，他分析称，大宗商品期货化，使它变成了一种金融泡沫，它的价格变动更多的受到国际资本运作的影响，而不是实际的供求，否则无法解释近几个月国际石油价格的上涨。

　　“从今年特别是二季度以来，国际大宗商品又开始涨，这个涨甚至可能持续到年底，估计到第四季度CPI应该是在4%以上。通缩是一段时间的，而通胀是一种结构性和输入性的，它和货币量的大小不是一个直接地观念。”王建称，用国内货币政策收缩，抑制通货膨胀，是发挥不了预期作用的，在去年通胀问题比较严重的时候，政府实施了那么大力度的政策，甚至把经济增长都压下来了，但还是没有解决通胀问题。

　　“造成通货膨胀的两个因素都不是国内货币政策可以控制的，而中国经济增长离不开外需拉动，全球经济在很长时间内无法恢复的话，中国的外需就无法恢复，拉动中国经济增长的动力就不足，经济就会下滑。而国际资本在实体经济领域赚不到钱的时候，就会流向虚拟经济，去炒期货，炒大宗商品，这样就加重了由输入性原因带动的通货膨胀，这两个原因就构成了一个滞胀的格局。”王建说。

　　对于通货膨胀不会发生在经济萧条时期的说法，独立经济学家谢国忠也予以了否认，他分析道，唯一能够抑制通胀的，是低迷的全球经济中存在的过剩产能，但是许多过剩的产能，像汽车行业，因为未来的需求发生了根本性的变化，需要一劳永逸地被消除，解决通胀的方法是重组供需双方，而不是各国央行的货币政策。明年，通胀预期将变得明显，可能会导致利率上调。各国央行可能被迫上调利率，但是措施速度和力度可能不足，难以切断通胀产生的动力，滞胀将最终接管一切。

　　争论仍在继续，可谓是，公说公有理，婆说婆有理，正如茅于轼在接受《小康·财智》记者采访时所说的那样，“经济这个东西，不同的判断都有他的理由，但是各种因素的力量有大有小，很难判断准确，最后究竟谁估计得对，谁估计得错，不是说他们的理由错了，而是各种因素力量的大小估计不太准确。现在还很难判断，未来究竟是什么。”

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