濮阳烁 李秀峰/文

　　企业经营环境的多样化和多变性给企业带来了巨大的发展空间和发展机遇，但随之而来的是大量的经营风险，特别是目前企业的治理结构尚不健全的情况下，企业的风险暴露更大。因此国有资产的出资人对国资监管工作提出了更严格的要求，要求监管者帮助揭露潜在的风险。所以，出资人不仅仅需要我们监管者对已发生的经营活动进行监督检查，更需要我们对企业的目标、战略、管理方针、计划等活动进行监管，为企业的发展方向提出意见和建议。  

　　近年来，我们在国资监管工作中对风险导向监管模式进行了有益的探索，该模式运行至今也取得了一定效果。

　　具体做法

　　企业内外环境及自身对此环境的反应能力决定了企业的风险大小。所以，风险分析及风险管理必须从分析企业外部及内部环境着手，然后根据企业的业务情况及资产分布进行具体分析。

　　企业外部经营环境风险分析

　　一般说来，监管人员可以运用以下方法了解企业经营环境。其一是战略分析，战略分析主要是对企业内外环境进行分析，包括宏观分析、行业分析。宏观分析主要是了解企业所处的政治、经济、社会和技术等宏观环境，一般采用PEST分析法；行业分析一般采用POPTER的“五力法”，以此可以了解行业市场结构、份额以及竞争能力等。

　　其二是过程分析，过程分析是对企业资源和能力的分析。主要分析方法有：价值链分析法(VCA)将企业的资源及流程融合在一起，分析企业的竞争优势及劣势；SWOT分析法综合分析企业面临的机会、威胁、优势、劣势，把企业的内外环境联系在一起；标杆分析也可以和财务分析一起用来进行风险分析。

　　内部环境风险分析

　　内部环境风险分析是对以上分析的延续，其也可作为运用“红旗标志法”进行事中监管和事后监管的前提。内部环境风险分析主要包括以下方面：

　　○ 经营目标和战略方面。

　　○ 公司治理状况。

　　○ 管理者的风险偏好评价。

　　○ 企业文化方面。

　　○ 人力资源状况。

　　○ 信息及沟通状况。

　　对企业业务范围及资产分布进行风险衡量

　　风险导向型监管必须首先评价企业经营风险，然后相应分配监管力量。对企业的业务范围及资产分布进行的具体分析包括：

　　资产情况：分析资产规模及其分布、负债规模及其结构。

　　一般情况下，负债流动性越大风险越大，资产流动性大小相应的风险程度需具体分析(这一点和传统理论不同，因为大量的货币资产随时可能伴随高风险的投资及对外拆借，短期投资大多为高风险投资，大额应收款项有可能带来较大的坏账风险，也可能隐藏着其他风险因素)。

　　根据经验和分析，可把货币资金、短期投资、应收款项作为风险资产；部分长期投资和出租类和闲置固定资产作为风险资产(闲置固定资产的状态变动性较大，因此对其变化为收益性资产的可能性需随时关注)；正常经营的长期投资无须过多关注，可关注其利润分配及其是否存在关联交易等事项侵犯国有股东权益情况；其他资产进行一般监管，如城市和公路建设企业的大量固定资产就可以作为非风险资产，而只需对其关注现金流即可;另外，需考虑企业的无形资产(许多为非账面资产)的安全性和收益情况，避免其他单位或个人利用公司的品牌、商标及企业形象牟利，也避免因诉讼及其他负面事件影响企业的品牌形象。

　　业务情况：业务类型、收入状况、现金流状况。

　　不同业务范围的风险差异很大，所以要分析主营业务是单一或综合，业务单一企业的行业状况及自身的行业位置(业务单一企业的风险集中度更高，更容易受宏观形势及行业景气度的影响)；由于现监管企业大多为投资控股型企业集团，其主营业务基本上均在所属全资和控股子公司，因此需要做延伸分析；分析主营业务和其他业务的投资收益情况以及投资收益的现金流比率；关注新增投资和高风险业务，如证券、期货、外汇投资等。

　　其他业务情况及风险程度：如房屋、土地出租；商品贸易；房地产投资等。该3类业务都存在较大风险，如资产出租业务，程序是否公开、计价是否合理和收入的完整性都需重点关注；贸易中往来款项的控制是风险积聚点；房地产投资的宏观风险和财务风险值得关注。同时该3类业务都还存在较大的舞弊机会。所以对此要进行重点监管、提前监管。

　　其他风险事项：对外投资、筹资、对外担保、诉讼、关联交易。除了筹资事项整体风险不大外(蕴含一定的筹资成本风险、偿债风险)；而另外业务都有较大风险，需特别关注。

　　检查和评价企业的风险管理措施

　　风险评估分析后，根据分析结果检查和评价企业是否对不同风险采取了针对性的风险管理措施，所采取的风险规避、风险控制、风险分担和转移及风险承担措施是否适当。然后在风险评估和检查的基础上，及时地提出风险管理建议，并有重点地督促和帮助企业加强和完善科学合理的内控制度。

　　实例及成效

　　风险导向提供了事前监管的“风向标”。

　　某大型装备制造企业以前年度收购一家造船厂，几年来经过多次增资扩股，该子公司的生产规模不断扩大，再加上前两年整个行业状况较好，其生产订单可一直生产到2009年。我们在日常监管中对主要子公司的经营风险非常关注，今年上半年我们通过“波罗的海指数”的不断走低及其他方面的指标分析到该行业景气度的下降，及时地“嗅到”了造船业的行业风险。就及时和公司有关职能部门到该厂调研，并在此基础上，向企业建议改善船厂的管理系统和生产流程及内部组织重设，以控制生产成本、缩短交货期、提高工艺水平，从而可以使企业在行业“严冬”中存活和胜出，并建议适当压缩原定的再扩大投资方案，适度缩减投资。该建议得到公司管理层认可并得以采纳。

　　风险导向使事前监管有的放矢。

　　在某企业2002年度因委托理财出现风险后，除了该单位采取应对措施、减少损失外，我们在对其他单位的监管中对该类风险业务给予了更多的关注：时刻留意企业大规模货币资金的去向，为企业出谋划策，以提高闲置资金的收益率，全过程检查委托借款、定向资产管理和证券期货投资等业务的风险控制方案，做到短期投资收益合理和风险可控。目前为止有多家企业累计对外委借和定向资产管理十多笔，累计金额数亿元，未出现任何投资损失。

　　监管寓于服务职能之中，风险导向成为提升服务水平和服务可用度的“助推器”。

　　我们在2006年度对该单位制订的长期战略进行风险评价后，提出了该单位要在新业务上有所发展，必须考虑相关业务人才流失的风险，并建议对公司所属多家子公司进行分析筛选，对符合条件的公司和人员以优化长期激励措施来防止人才流失，且对筛选条件及激励措施予以分析排序。 后建议得以采纳，现在看来该措施对该企业进入新行业和扩大市场占有率方面发挥了较大作用。

　　濮阳烁系杭州汽轮集团有限公司财务总监

　　李秀峰系杭州商业资产经营公司财务总监

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。