——养老金管理应坚持专业化、国际化的投资方法体系。全球经济体之间、各类资产市场之间的关系日趋密切，资产市场的波动日趋不确定性，养老金投资只有坚持国际化的投资视野，坚持国际化的跨周期配置、长期配置的方法体系，才能实现养老金多市场、多领域、跨周期有效配置，才能实现长期稳健回报。长江养老始终注重对全球范围内经济、多市场的全面研究，始终注重对经济、业绩周期波动和长期趋势的深入研究，只有这样才能更好的对市场趋势进行判断，才能制定和实施正确的资产配置和投资策略，才能有效实现养老金长期稳定的收益目标。

　　谈到共同基金，它和企业年金投资管理既有一般基金投资的共性，又有各自不同的特点。

　　所以投资一定要认识好资金的性质，关键是认识资金的风险收益特征。保险资金、企业年金、共同基金等资金性质不完全一样，他们的投资目标和投资基准就不完全一样。因此，专业投资在于有效运用与资金特点相适应的专业投资方法和投资体系。

　　与年金不同的是，共同基金更多是追求相对收益和排名；年金是追求绝对和相对目标的结合，短期目标和长期目标相结合。由于投资目标不一样，投资管理的核心能力构建就不一样。企业年金投资管理应当更加注重培养资产跨周期配置的能力，长期稳健配置的能力；更加注重培养大类投资产品选择能力。

　　两者的相同点就是一般的投资体系和队伍的建设，对经济、业绩、资本市场和行业的研究把握。构建专业高水平的投资团队，实施规范科学的投资决策体系和投资管理流程；基于对经济、业绩等基本面的有效把握，基于对资本市场及个券的合理估值和定价的确定，有效实现价值投资，取得良好收益。

　　《上海国资》：我国养老金管理有待进一步完善，下一步该如何积极探索养老金管理体系的完善？

　　李春平：随着老龄化社会的到来，政府和人民对养老金管理的要求特别是保值增值、稳健收益的要求也将逐步提高。这就要求我们养老金管理人在实践中不断探索、创新，逐步完善中国专业养老金管理体系。

　　首先，通过共同努力，推进养老金管理制度完善。鼓励和支持企业年计划发展，完善三大支柱的养老保障体系，加强养老金的覆盖体系和缴费力度，又快又好地促进中国的社会保障制度完善；鼓励企业年金集合计划产品创新，逐步过渡到个人可直接购买企业年金计划，完善企业年金计划发行制度；鼓励包括企业年金在内的养老金投资多元化，投资监管由“严格限制”监管模式逐步过渡到“审慎人”监管模式，完善投资管理制度。

　　其次，通过实践积累，不断提高专业机构养老金管理各项能力。着力培养养老金管理公司的资产配置能力，特别是跨周期资产配置的能力，多市场全球配置的能力；着力培养养老金管理公司投资产品选择能力，选择投资产品，发挥各自专业特长；着力培养组合投资能力，风险控制能力。

　　此外，通过研究探索，不断推进养老金管理创新。积极推进养老金产品创新，尤其是个人延税优惠的信托型养老金产品创新，有助于养老金管理规模化；积极推进养老金投资模式创新，鼓励集合计划投资，计划层面符合监管规定，有助于发挥投资优势，降低成本；积极推进养老金投资渠道创新，有助于养老金投资实现长期稳定的收益。

　　《上海国资》：金融危机及其带来的影响还在延续，2009年资本市场的趋势如何？企业年金投资应该如何应对？

　　李春平：尽管金融危机最坏的影响可能已经过去，但是2009年长江养老企业年金投资面临的挑战有增无减。比如，权益市场还处在周期交替的复杂阶段，判断并有效抓取确定收益的难度加大；固定收益市场收益率还处在历史低位，这给投资占比较高的养老金资产增值目标的实现加大了难度；企业年金过渡计划的过渡期特殊安排也给我们投资带来了困难。过渡期结束的流动性要求和过渡期短期的收益考核要求，都对资产配置和收益产生较大的不利影响。

　　在政府监管部门的监督支持下，在公司董事会坚强领导下，我们将延续2008年成功的经验，稳健运作，谨慎投资，应对投资的挑战和压力。加强前瞻研究，密切跟踪海外市场、经济、业绩、流动性、政策等影响市场的重要因素，有效把握市场趋势变化；根据市场变化，有效动态调整资产配置策略，稳健投资；组织架构优化，团队充实提高，投资方法体系不断完善；研究探索，积极争取投资渠道创新，稳定投资收益。通过上下的齐心努力，我们有信心向我们的委托人和受益人再提交一份满意的答卷。

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