文/郑育家

　　产权问题是企业理论的一个基本问题，产权改革是我国国有企业改革的重要方向和手段，对产权进行研究在过去、现在及未来都是一个重大的理论和实践课题。费方域教授的专著《企业的产权分析》用深刻但不晦涩的语言介绍了从新古典的企业理论到现代企业理论、从Ronald Coase到Oliver Hart所发生的变化，并且用不完全合同理论对企业的基本问题作了全新的诠释。

　　不完全合同理论正在兴起并不断得到完善，正在向人们展示其强大的生命力，并被应用到产业组织、国际贸易、公司金融等各个领域，大有改写现有这些理论之势。利用不完全合同下的产权理论来解释企业的基本问题，包括如何从资产所有权的角度来解释劳动合同、如何从产权的角度来理解兼并和企业边界问题、如何理解两权分离和内部人控制问题以及控制经营者的主要机制等。

　　本书对企业运行过程中一些根深蒂固的难题进行了分析并提出了自己的观点，如关于内部人控制的问题以及经营者尽职问题。区别了“事实上的内部人控制和合法化的内部人控制”，并以此将转轨经济中的内部人控制企业分成四类，这和Aghion and Tirol (1997)将权力划分为真实权力和正式权力不谋而合。这里需要强调的是，作者在书中指出，内部人控制现象并不就是内部人控制问题，内部人控制问题也并不等价于代理问题。这是由于“标准的委托代理理论仍存在一个重要的缺陷……如果合同是完全的，也就是，它把一切都考虑在内，什么也没有遗漏，并且可以付诸执行，那么内部人控制问题就很难发生”。

　　从不完全合同理论角度研究内部人控制问题是本书的一个特色。本书将不完全合同理论运用到公司治理的层面，而不单单是内部人控制问题，这和以往的公司治理研究也有较大的不同。如果合同是完全的，公司治理问题就简单得多，退化为设计最优的激励机制；而如果合同是不完全的，公司治理问题就要相对复杂得多，既要选择合理的组织结构(产权结构)，又要设计最优的激励机制。

　　《企业的产权分析》

　　作者：费方域 

　　格致出版社、上海三联书店、上海人民出版社

　　2009年1月

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