VC是怎么思考的

　　作者：傅乐乐

　　投资决策的具体运作程序都很相似。首先，一份尽可能详尽的筹资申请和商业计划书是必不可少的。每个风险投资公司都提供有商业计划书的样本，其基本结构和内容差别不大。另外，在递交计划书前双方都会签署保密协议。

　　第二步是尽职调查,即对初步筛选过的申请者进行进一步审查。审查内容相当广泛，基本涵盖业务背景、人事背景、财务声明、法律事务的审查，业务回顾与价值评估，业务现状及预期等围绕项目的方方面面。尽职调查的方法主要是询问、走访、查询和取证，相关的对象包括申请人、员工、供应商和竞争对手、客户、专家、会计师、律师以及其他有关人员和机构。

　　第三步是综合的预测和评价，主要是对风险的测定和收益的预算。这里涉及到复杂的系统分析方法，除了很多定性分析之外，还有不少定量分析。这里使用的分析方法取决于风险投资公司的惯例、风险投资人的偏好以及案例的实际需要。但它们测定的风险来源却相差无几，来自市场、技术、管理、财务和政策方面的风险是主要考虑的对象。最终，通过上述评估的项目面临最后但也很关键的选择，即选择怎样的投资切入点和怎样的投资方案，这对于降低风险和保留足够的回旋余地是十分重要的。当此事确定后，风险投资的决策过程就告一段落了。