被拒绝的为什么是你

　　作者：屈丽丽

　　与“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”相反，拿到投资的创业企业原因都差不多，而在融资过程中被拒绝的却各有各的理由。

　　“最典型的拒绝理由是投资方对行业把握不准。一般来说，VC或PE(Venture Capital、Private Equity)机构内部都有专门的行业研究部门，该研究部门的研究方向及水平直接决定了PE或VC的行业投向。如果寻找投资的企业恰恰与这个机构的研究部门的研究方向背离较远，往往会遭到拒绝。”清华大学金融工程研究所陆线弘分析说。

　　“所以，融资的企业在一开始与PE或VC接触时，第一件应该做的事情就是了解对方研究部门的行业研究范围及其水平，如果自己所处行业恰恰在对方的研究范围之内，那么沟通可以继续进行下去，否则，进一步的沟通谈判往往会浪费时间，除非你另有他图。”

　　当然，还有一种情况，你所接触的VC恰恰对你所处的行业有极强的研究能力，在全球各地也有成功案例，但你所处行业如果正赶上国家的宏观调控，或者是未来3~5内国家政策走向不清，使得VC对该行业将来的发展方向无法预期，那么，企业也往往会遭到拒绝。

　　第二种被拒的理由往往出在企业本身，对方对你整个团队的能力是否信任，最突出的一个条件就是你的企业是否处于行业的前三名。

　　“因为基于投资收益最大化的需求，投资者绝不会将投资分散于一个行业的多个企业，如果一个VC已经对你行业的老大或老二进行过投资，除非你是老三，你还有可能从其他的VC处得到投资(这也会很困难)，否则，你要想借助资本腾飞，就有必要考虑转型，为企业考虑新的商业模式或增长点。”

　　对团队能力的信任还包括对团队领导者本人的信任程度，有很多被拒绝的案例往往是基于信任而分手。以美国最大的风险投资基金KF为例，他们在投资一家企业的时候，秉承对融资企业的信任原则，根本不会给你派驻财务、会计或其他管理人员，只会让企业定期提供报告。

　　“这种深度信任原则可以保证企业灵活运作，更快更好地抓住商业机会。但是，如果一旦没有建立起信任关系或者失掉信任，对方就会弃你而去。”资深融资顾问汪捷告诉记者，“我曾经帮助一家矿山挖掘机企业进行融资，当时找了三个意向投资人，后来，一家投资机构因为实力不足退出了；而另外两家都不同程度地表示对管理团队还没有建立起完全的信任，其中一家后来也退出了，剩下的最后一家投资机构很聪明，它帮助企业　　重构了管理流程，然后在两个关键的岗位派驻了它自己的工作人员，进行监督，最终融资成功。”

　　“所以，除了企业自身的原因，投资机构在管理方面的灵活性对融资的成功与否也起到了关键作用。”汪捷说。