2007的商业峰谷

　　采访·撰文＝于焱

　　油价在一路狂飙，PC业却响起“衰退论”；互联网迎来了第二次投资浪潮，手机业却在痛苦地整合；汽车业向中低端迈进开发新市场，VC们却一转身走向生物、新能源等尖端技术……

　　变幻莫测，或许是用来形容2006年的最恰当词汇。

　　2006年12月28日，上证大盘一举突破2600点。这样的点位对一直低迷的股市来讲无异于攀上珠峰。而在股市收获了激情之后，收购、整合、竞争、合作也依然将在正逐渐铺展开来的2007年中陆续上演。

　　PC业：持续白热化竞争

　　或许是由于惠普和戴尔宿怨已久，所以当2006年第三季度HP重新赶超戴尔之后，人们更多地将目光停留在这场PC老大之争上，而忽视了PC业本身一直存在的激烈态势。

　　在过去的10年中，无论是在全球还是中国，PC业的增长速度都意味着整个IT产业的景气指数，然而随着2006年PC衰退论的声音渐起，PC业正面临着前所未有的困境。

　　当然，2006年底，微软Vista的发布或多或少地提升了业内对PC的信心指数，甚至有券商据此上调了2007年全球PC销售成长预估。如JPMorgan预估2007年PC出货可成长13.6%(2006年为8.8%)，花旗则预估2007年PC出货成长12%(2006年为8%)，

　　但上调的预测似乎并没有使PC业冷静下来，反而更加速了其竞争白热化的步伐。

　　面对2007年，PC业力求平稳，以渡过艰难。

　　》关键词一：低价

　　2006年11月底，OLPC组织展示了首台样机B1。尽管100美元笔记本目前因成本问题价格提高到了150美元，而且其相关负责人称OLPC定位在新兴的教育和农村市场，甚至是学习机市场，但它仍然让整个行业无法抗拒低价电脑市场的诱惑，PC巨头们纷纷采取各自擅长的方式进军教育和农村市场。英特尔的“世界齐步走计划”、微软的“手机PC”、惠普、联想的“低价电脑”、“农村电脑”……共同打响了一场低价电脑的战争，争夺下一个10亿用户。

　　除了对新市场的价格争夺外，联想中国区副总裁唐雄华还表示，在2007年，英特尔、AMD的芯片价格战仍会继续，而这将直接导致中国乃至全球PC以及

笔记本电脑市场延续价格战，PC价格走低的趋势还会继续，但幅度不会太高，甚至还会出现因为技术升级而带来的阶段性反弹。

　　》关键词二：品牌

　　相对于价格战而言，品牌战似乎可以划为高端之争。而这场战争更多地表现在笔记本市场。2006年，联想通过冬奥会广告使其高端国货形象逐步走向家庭。惠普、宏基等品牌也通过对渠道的变革而大有起色。如果说2006年被称为品牌元年，还属于各品牌的热身状态，那么进入品牌第二年的2007年则将展开一场真正的“世界大战”。联想大中国区商用台式营销部总经理汤捷预测，2007年开始，品牌厂商将展开残酷竞争，整个产业将进入寡头垄断时期。

　　手机：从狂热到理性

　　目前摩托罗拉、诺基亚、索尼爱立信、三星、LG五家品牌占领了中国手机市场75%的份额，数不胜数的其他品牌手机瓜分余下的份额。

手机牌照的放开、市场竞争者的不断涌入、市场竞争环境的恶化，使手机厂商面临前所未有的巨大压力，他们纷纷打起广告战、价格战、渠道战和产品战。

　　随着日系手机的缩减和退出，手机行业也经历了一场心痛的整合。经历过整合的2006年，手机业更加趋于理性。诺基亚在2006年11月底时对外发布消息，降低了该公司2007年利润率预测，同时诺基亚还预测说，2007年全球手机市场的增速将放慢至最高10%。

　　2007年，3G、多媒体、设计等关键词将主导整个市场。

　　》关键词一：3G

　　3G不可避免地成为2007年最热门的话题，三星公司日前做出预测称，2007年全球手机销量将会再增长10个百分点。如果中国启动了3G服务，那么中国将加速全球手机市场的发展。

　　电信咨询机构BDA的相关分析师表示，3G牌照在2007年上半年一定会看到结果，目前虽然很多厂商都在进行测试，但面对不确定性和高额的成本，还无人敢先期量产，而3G牌照一旦发放，选择哪种模式投产届时将成为众多手机厂商关注的重点。

　　》关键词二：多媒体

　　增长趋缓。

　　对于音乐手机和智能手机市场来讲，这四个字足以概括其2006年的势头，但这并不足以证明手机消费群体对于功能增强的不满。事实上，多媒体手机市场正在不断增长，仅2006年上半年，多媒体手机份额就已占全部市场的30%。BDA分析师隋倩表示，随着手机功能越来越强大，仅仅支持音乐或仅仅支持视频已无法完全赢得市场，手机将在2007年成为一个更加强大的平台。

　　Read/Write Web的互联网专家鲁迪·德维利也有类似观点。他认为，2007年，手机中将出现更多用户生成内容；将有更多用户使用手机访问Web/Mobile 2.0服务，例如播客和RSS种子等；MySpace、YouTube、MTV、以及很多媒体公司都将进入移 动领域，用户可以通过手机上传图片和视频，以及创建或消费内容；主要搜索服务公司将在移 动搜索市场展开激烈的争夺；手机广告市场将以惊人的速度增长。

　　》关键词三：设计

　　经过拍照手机、音乐手机等热潮后，各企业对手机功能的追逐将会进入一个迷茫甚至停滞的发展状态。相反，手机外观设计以及手机软件的人性化将凸显出来，成为主要评价标准。

　　尽管现在的手机市场早已不再是靠一两款明星机型就可以救活一个企业的时代，但事实上2006年以来国内手机市场明显地在向一些明星机型集中，尤其是一些国际品牌的经典机型，包括摩托罗拉的V3，诺基亚的3230、N70，索尼爱立信的W800等，这让很多企业意识到工业设计的重要性。“对于工业设计一分的投入，可以产生一千分的回报”，这句英国前首相撒切尔夫人的经典论断同样适用于变化迅速的手机行业。业内分析人士认为，在未来的手机外观设计中，个性化、时尚化、身份化将成为主题，依赖于工艺与材料的快速发展，手机会变得越来越轻、越来越薄，色彩与文化也将得到合理有机的融合。

　　互联网：继续带动风投热情

　　Web2.0在2006年着实红火了一把，同时它也改变了互联网自2000年泡沫破灭之后一直不振的现象。从新浪名人博客的风靡，到加拿大小伙子麦克唐纳的曲别针换别墅，再到MySpace、YouTube和Facebook在众多新兴网站中脱颖而出，主流媒体已经逐步接受了“Web2.0哲学”。

　　Web2.0已经成为一个广泛应用的营销词汇，因此，尽管投资商更加谨慎，投资总量也无法同互联网泡沫时期相提并论，但风险投资回归的趋势仍然十分明显。

　　2007年，互联网将继续带动风投的热情。据预测，在2007年，有关媒体和互联网领域的风险投资增长幅度可望达到70%。

　　Read/Write Web的一些互联网专家近日公布了2007年互联网预测：

　　》关键词一：RSS　　

　　RSS将于2007年迅速发展，并成为主流。并且专家们还预计，RSS测试版(Ajax版本)推出之后，不仅将获得微软下一代操作系统Vista的支持，还将完全整合在Yahoo Mail之中。而且预计Google也将于2007年进行一些RSS试验，特别是分类广告服务Goolge Base，因为它已经采用了类似于RSS的Gata。除此之外，2007年将会出现更多基于RSS的创新服务，例如Techmeme RSS广告。

　　》关键词二：浏览器

　　2007年，IE7同FireFox(或许联合的是Flock、Opera和Maxthon)在浏览器市场的竞争将更加激烈。也许我们将看到Google推出自己的浏览器，或者继续以FireFox为主。后一种方案的可能性更大，因为如果Google在操作系统和浏览器市场同微软直接冲突，可能将面临巨大的风险。　

　　》关键词三：P2P

　　在Azureus和BitTorrent的带动下，P2P领域已经获得了约3000万美元投资，为2007年的发展打下了坚实的基础。毫无疑问，2007年对于P2P而言将是成功的一年。未来将有更多基于P2P界面的网站出现，我们可以更加容易地使用P2P。BitTorrent已经成为很多连接软件的一个重要组成部分，将于2007年同更多新应用整合在一起。　　

　　房地产：政策强势执行年

　　如果说2006年的房地产业面对的是政策调控，那么2007年对房地产而言将是执行政策的一年。房地产行业将逐渐告别高利润时代，强化公司治理、注重品牌建设、提升经营效率和定位市场真实需求将成为谋求长期发展的房地产企业的关注重点。

　　在政府控制房价、调整住房结构、加强土地控制、信贷控制的影响下，2007年房地产开发投资的增速将受到影响。而房地产销售面积增速的放缓以及从严的政策调控，将使得不少从其他行业进来的开发商以及部分资金链紧张的开发商逐渐退出或收缩战线。在这种背景下，业内人士预计2007年房地产开发投资增速可能会放缓到15%左右。

　　从当前的各类调控政策看，改善供求关系和住房价格将仍是2007年政府宏观调控的主要目标之一。自住性需求在高房价的影响下将有所减弱；此外，住房供应结构的调整将在一定程度上增加有效住房供应量。预计2007年住房供求差距将进一步缩小，而房地产价格将成为影响供求关系的关键因素。专家认为，如果政策向社会保障属性的倾斜是渐进的，温和的，则2007年房地产价格增幅将稳中放缓；如果政策向社会保障属性的倾斜是急进的，变革性的，则房地产价格的短期波动将加大。

　　汽车业：向中低端迈进

　　相对于全球汽车市场每年不到5%的增长率，中国汽车市场年均超过20%的增长使其成为全球最富活力和最具潜力的汽车市场，在全球市场的地位也越来越重要。

　　目前中国私人汽车消费占全部汽车消费的比例从2000年以前不到一半增加到2006年的75%，这一变化使得中国汽车产品消费结构，尤其是乘用车产品消费结构从原先的以大排量、高档次、单一化的商务用途车辆为主，逐渐转向小排量、中低档、多样化的家用轿车为主。

　　根据新华信公司对未来市场的预测，2006年的增长态势将会继续保持到2007年，2007年汽车市场将继续保持在15%左右的增长，特别是汽车金融业务经过两年准备性的营业推广和风险评估，预计将会加大市场拓展力度，并拉动部分需求的释放。同时，出口市场将继续高速增长，预计2007年中国汽车市场产销将有望突破800万辆，并将于2010年将达到1000万辆左右的产销规模。

　　从细分市场结构而言，2007年汽车市场的增长还将以乘用车市场的拉动为主，商用车市场依然小幅低速增长。从竞争上来看，2007年新车型投放仍然较为密集，自主品牌有望在A级车市场进一步获得突破，市场份额进一步提高。汽车价格依然延续过去几年持续走低的态势，但是降价幅度将小于2006年，存在较大降价空间的车型大多集中在B级车以上的车型。

　　和过去几年相比，2007年中国汽车市场还将呈现几个与往年不同的增长态势：燃油价格的上升将促使微型和小型车市场呈现快速增长态势；汽车出口进入高速增长阶段，出口目的地国家将从中东、南美和非洲为主向欧州和北美渗透；汽车消费格局将发生明显变化，北京、上海等中心城市新车需求进入初步饱和阶段，二手车交易量将很快超过新车交易量，二三级城市以及农村市场将凸显其重要性；汽车消费群将进一步多层化和多元化，这需要汽车厂商在新产品投放上更具针对性，以数据库营销为代表的精准营销和定向营销将成为促进汽车营销的重要方式和手段；此外，空间巨大的汽车后市场也是值得关注的重点。

　　生物产业：空间巨大，高端投资难见

　　来自凯赛生物的消息显示，2006年凯赛生物已从国际基金私募近8000万美元，成功完成了企业的股权改造，并拟于2007年将凯赛最新开发的一种新型生物燃料的研发成果实施产业化。

　　生物技术领域一直是风险投资关注的领域，早在凯赛生物进行第一轮募资时就获得了4家风险投资机构的青睐。事实上，生物产业取代化工产业是不可逆转的趋势。有数据显示，未来10～15年，化工产业有20%～30%的份额将被生物产业替代，美国杜邦、ADM等很多上百亿市值的公司都在大力开发生物技术，因此，目前几乎在中国的所有风险投资商，尤其是原本专注于互联网领域的投资商们纷纷表示考虑投资生物技术领域。然而，目前在国内投资生物领域的企业只有几家，而且多半集中在生物流通环节，真正高精尖的生物技术研发生产领域投资难见。

　　新能源：充满不确定的新金矿

　　无锡尚德成功上市后，新能源就成为了风靡一时的话题，甚至有分析师称，新能源也许会成为VC们继互联网之后发现的第二座金矿。2006年11月9日，总部位于江苏常熟的加拿大太阳能公司正式在纳斯达克挂牌交易，成为首家登陆纳市的中国光伏企业，更坚定了整个市场的信心。

　　当油价、煤价都越来越贵，新能源自然成为新的投资热点。目前最具操作性的当属太阳能类产业。有专家预测，仅靠美国、欧洲的“百万屋顶”计划和日本的太阳能计划的实施，在未来5年内，将给全球太阳能电池市场带来超过500亿美元的收益。种种利好消息也使全国的光伏产业进入了一个高速发展的特殊时期。

　　因无锡尚德成功上市而带动起的这股新能源浪潮，直接的动因来源于欧洲特别是德国市场的爆发性增长。但根据德国的产业政策，到2007年底，德国所需的光伏电池和组件将有90%左右来自本国企业，引发本轮爆发式增长的市场大门将向境外企业逐渐关闭。而整个欧洲也在大力提升产能，到2007年时欧洲各国光伏产业的产能与需求之间将达到平衡，对中国光伏产业的依赖程度将减低。

　　“在可再生能源发展的初期，我国必然会有大量的企业破产倒闭，因此企业要冷静对待可再生资源的投资。”中国可再生能源学会副理事长赵玉文发出预警。

　　但是VC认为，新能源肯定是未来的发展方向。正因为新，所以充满了机会，也充满了不确定性。

　　VC眼中的投资热点

　　越来越多的外资投资者潜入中国市场，四处寻觅可以“掘金”的机会。而中国不少企业也在关注这些风投们的“兴趣胃口”以便投其所好，获取风险投资。2007年哪些企业是风投眼中最有可能上市的企业？哪些行业将代表着资本的流动方向？

　　来自AVCJ的数据表明，2006年全球VC的投资金额约达320亿美元。风投比较活跃的区域为：美国、欧洲、中国和以色列。

　　清洁科技(clean tech)和其他一些新兴工业有着强劲增长。清洁科技的投资在2006年前三季度为7.614亿美元，比上年同期增长了50%。

　　国内创投研究机构清科集团发布的《2006年中国创业投资市场年度研究报告》显示，在2006年前11个月内的投资总额已经接近17亿美元。其中对初创期、扩展期企业的投资几乎平分天下，投放到这两个阶段企业的投资额均在6亿美元左右。

　　而来自美国国家风险投资协会的一份最新调查报告称，未来一年中风险投资家的目标十分明确：能源、互联网、亚洲公司。据预测，在2007年一年中，有关能源板块的风险投资增长额度有望达到90%，与此同时有关媒体和互联网领域的风险投资增长幅度将达到70%。另一方面，调查表明风险投资家对非美国公司的兴趣直线上升，尤其以中国和印度为代表。亚洲其他国家和中东地区也成为2007年风险投资市场的热门人选。

　　联想投资董事总经理陈浩：

　　2007年的机会主要是在三个大的方向上：

　　第一，中国是消费大国，这个消费不光指产品，也是指服务。如汽车售后市场服务的公司，在中国汽车消费达到一定水平以后是呼之欲出的。不是一说消费就拿欧洲拿美国的概念，中国人口众多，是一步步在提升消费层次，这个提升当中有很多机会。

　　第二，中国在走向全球经济的时候，在产业变化当中争取到的一些机会。这个机会本身涵盖很多，体现在两个方面：一个是从大众消费类产品为主的生产制造转向有品牌的大型工程机械、石油机械等。第二个是研发，比如医药研发，可以从中找到一些早期的投资机会。

　　第三，在产权的变革过程当中，原来很多处于传统体制之下的国有企业，这两年转制到民营或是被管理团队买下来，这里面也有很多的机会。

　　清科创投董事总经理康中迈：

　　预计2007年国内全年VC投资额在25亿美元左右。从行业的角度来看，2007年IT业占总体市场份额的比例仍然会下滑，因为市场需要避险。但是IT业仍会是投资重点，会占到50%以上。

　　服务业的投资机会越来越多，但不会是跳跃式的发展，而是稳步前进。

　　VC仍会以投资初创期企业为主，投资主体不会改变，以外资投资为主。

　　2006年9月8日开始实施的《关于外国投资者并购境内企业的规定》新法规，可能会对2007年外资的投资金额有所影响。

　　此外，私募股权会比2006年活跃，增加幅度有可能超过VC投资。业内的兼并收购将会增多。

　　红杉资本中国基金董事周逵：

　　不管投的企业是处于早期还是成长期，我们都希望这个企业从成长空间来说属于早期，这是我们在看企业时最关键的一个环节。企业处于早期肯定要解决一个出路问题，但到成长期的时候这方面容易被弱化。

　　对于那些处在成长期的企业我们很看重的另外一个环节就是，很多企业做到一定阶段的时候，它面临的商业模式有可能做得越大越难收拾，这是VC要避免的问题。

　　上海联创投资总裁冯涛：

　　未来3～5年，从基金类型和基金从业人员来看有三个分化的趋势，第一，目前VC分化成两个阵营，一个阵营投资境内的公司在A股上市，一个阵营投资在境外上市。如果把前一类称为A，后一类为B的话，以前是A非常小B非常大，今后有可能A趋近于B甚至超过B。第二，趋势基金的种类更加分化，比如IT、医疗方面的，还有投资股东基金的，各种各样的基金。第三，人员的分化，人员不断重新洗牌，原来从某创投基金公司出来的人，和另外一个人可能成立新的基金。还有创业企业家，从本身的创业行业里面分化出来成为创业投资的管理者。