新CEO提升新ROE

　　香港报道 特约记者 罗绮萍

　　不久的将来,中国企业将会出现大批关注ROE的CEO,不过他们不是关注资产回报率(Return On Equity)的首席执行官(Chief Executive Officer),而是关注能源回报率(Return On Energy)的首席能源官(Chief Energy Officer)。

　　5月中旬,由于全球暖化,美国西岸爆发历来最严重的红潮灾难,大量海狮、海豹集体中了海藻毒,爬上加州岸边养病。动物护理中心已经满是中毒的海狮海豹,于是,只能看着一些海狮海豹在海滩上死亡。这种惊人的场面,将会进一步影响很多国际投资者的投资决定。

　　全球投资界近年已愈来愈重视环保、可持续发展、企业社会责任(CSR)及

能源效益,美国及欧洲一些具备可持续发展、CSR、环保概念的企业,日益受到投资者的青睐。这股旋风现时正吹向亚洲,亚洲可持续发展投资协会(ASrIA)执行董事白郎莹(Melissa Brown)接受本报访问时说:"亚洲对于可持续发展投资更应该重视,因为现时这些国家正面对企业带走了利润,留下了问题的重大挑战。气候变化、能源危机是全球问题,基金经理也不能独善其身,所以大家都想做点事情应对这些问题。"

　　"这方面当然需要各国政府制定政策、法例及执法,打击高污染高能耗的企业,扶持环保节能,制造或使用再生能源的企业;但更快更直接的方法,是投资者给予CSR指数高的企业一些溢价,让这些企业得到更多资金发展,让未达标的企业受到被沽售的压力,他们才有改善的动力。"白郎莹在5月4日出席香港中文大学MBA学生举办的CSR论坛时如是说道。

　　她续称,要制订CSR指数非一朝一夕的事,现时该会及全球许多类似组织,不断进行调查研究,务求对这个新议题有更多认识。

　　著名投资银行摩根大通5月14日便宣布,将本来只供客户参考的气候变化投资研究报告,公开在网站(jpmorgan.com/climatechange)供公众参考,让公众更容易掌握哪一只

股票是气候变化的受惠者或是受害者,不过研究以关注欧洲及美国市场为主,亚洲市场较少涉及。

　　摩根大通也是"绿色投资者"之一,一方面以投资银行身分,2006年为风能项目在市场集资15亿美元,另外,其本身的投资组合中,有10亿美元是有关可再生能源的。

　　去年一些机构投资者更组成了"机构投资者气候变化关注组"(IIGCC),通过改变投资取向来应对全球气候变化危机。他们更发表联合声明,除了要求各国政府加强控制温室气体排放,更呼吁基金经理及退休基金投资者考虑投资所带来的气候变化风险和机遇。

　　亚洲在这方面的起步较晚,白郎莹续称:"我们现时正在研究中国的CSR投资建议,初步发现中国较少再生能源或环保企业可供投资,但我们会建议会员投资于那些使用可再生能源或者低污染的企业。例如同是工厂,我们会倾向投资那些用燃气机组的,最好是用太阳能、水力或风力发电的。"

　　"在中国我们会更重视水资源的运用,因为这是中国未来的一个大问题。那些大量浪费用水,或者制造严重水污染的企业,我们不会投资。反之那些妥善处理污水的企业,或者本身便是污水处理的企业,便会是我们的投资对象。"

　　目前不论已上市的大蓝筹公司,或者在孵化期的新公司,都面对着来自投资者的新要求及新质疑。大量使用煤发电的中电控股(0002.HK),近年便多次受到环保团体及绿色投资者的压力,中电已特设"中电再生能源部",常务董事陈家强经常奔走于不同的论坛,向投资者说明中电控股的环保政策及对再生能源的投入。

　　那些刚启动的新公司,要在每年成千上万的商业计划书中突围而出,引起私募基金经理的阅读兴趣,争取见面推介的机会,"绿色"是重要卖点;至于那些已上市的中小公司,要在茫茫股海中被有影响力的研究报告点评而飞上枝头,"

玻璃鞋"也是绿色的。故现时企业内部管有如下新趋势:在原有的"首席群"之中,加上另一CEO(首席能源官,由于英文简称与首席执行官一样,故有建议称为CNO,N为Energy的谐音)。

　　国际公关公司伟达(Hill & Knowlton)在5月10日发表了Penn, Schoen & Berland Associates所完成的全球企业调查报告。该报告访问了美国、英国、中国及加拿大的420位企业代表后发现,在新设CNO负责提高ROE(能源回报率)问题上,企业有强烈需求。

　　其中来自中国的企业对于气候变暖的关注不亚于发达国家,比例达86%,但表示没有明显的能源政策的比例最高(77%),报告对这种"知道问题,没有对策"的形势表示惊讶及忧虑。

　　由于缺乏对策,较多的中国企业(87%)认为应该新设CNO的职位,负责引入、管理及提升企业的能源回报率。同样问题美国企业的比例是66%。另外,82%的中国企业表示,在机构内没有人员负责能源策略,同样问题美国的比例是70%,英国是42%,加拿大是55%。

　　报告指出,中国企业正处于十字路口,由于中国企业的投资者愈来愈重视能源效益及环保措施,那些率先新设CNO,提高ROE的企业,将会得到更多的财务支持,同时也可以应对来自政府、客户、股东及员工的新要求。

　　被问到ROE提升会带来什么最佳结果,61%受访中国企业认为这有助提升企业形象。中国企业近年已逐步走出国企大锅饭时代,资产回报率的ROE已日渐提升,现时看来中国企业对于关于能源效益的新ROE也高度重视,相信会成为新一个投资浪潮的亮点。

　　【相关】应对气候变化 投资者有新期望

　　1、投资对象能清晰地确定,在应对气候变化问题上,公司的董事会或高管团队的责任。

　　2、在公司的战略里包含气候变化带来的风险与机会这一元素。

　　3、在公司内部设立应对气候变化的高阶执行委员会,其中包括做出公司对于温室气体排放的承诺。

　　4、提供有关气候变化所带来的风险与机会的信息披露,以便投资者能分析其背后的财务含义。

　　5、提供温室气体排放的综合报告(包括直接由公司经营活动引起的排放和间接的排放,例如使用本公司产品),这份报告需要包括过去的温室气体排放的历史记录,以及可预期的未来的排放预估。

　　6、公司的产品设计和经营理念,需要考虑到气候变化这个因素。更具体地说,公司需要设定减少温室气体排放的目标和时间表。

　　7、积极主动地与那些致力于减排政策制订者和利益相关者沟通,不要试图通过游说来阻止减排努力或有意低估气候变化对于人类的影响。

　　(资料来源:IIGCC 黄晨霞整理)