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海外并购不能有捡便宜心态(2)

http://www.sina.com.cn  2009年01月12日 09:55  中国经营报

  2007年年底时,中国化工准备收购澳大利亚排名第一的农用化工品生产商Nufarm,这是中国化工的第6个海外收购,也是最大的一次收购,还是融资结构安排最好的一次收购。以前的收购都是中国化工出全部的资金,这次是我们出60%(其中中投出60%的40%),两个战略投资者(包括黑石)各出20%。这样,控股权还能掌握在中国化工手中。我们专门聘请了全球的咨询顾问,战略投资者也请了专业公司,组织了很大的团队做全线调研和尽职调查。

  但在临签字的前一天晚上,我失眠了。我以前从来不会失眠,这让我很烦躁,越烦躁越想抽烟,越抽烟越想喝茶,喝完茶就更睡不着,对明天的决定有点不踏实。后半夜,我找到了不踏实的诱因,就是每股对方的底线比我们的底线多了0.1澳元,如果接受他们的价格,算下来要多花几千万美元。第二天,我决定暂停这个项目。

  当时好多人劝我,这么大的收购,几千万美元算什么。何况前期已经支付了中介机构一笔钱,如果收购不成功,5000万元的中介费就白出了。但在我看来,这不是双赢。几千万美元折合成人民币就是几个亿,我得销出去多少车用防冻液才能赚回来。我当时的想法是,我放弃后,如果有人来跟我争,我就马上再加一毛钱,这个公司还会属于我;如果没人争,我就静候,否则就真成冤大头了。这是我很朴素的思考问题的方法。

  现在,回过头来看,觉得自己太幸运了。如果当时收购,考虑到澳元汇率的变化,93亿元人民币就没了,真这样的话我们跳楼都来不及。当然,也可能10年后,人家会说,你错了,当初没眼光,没收购这家企业。但问题是不管资本市场也好,监管层也好,都不会给你10年时间。10年收购的企业都在亏损,你自己也活不下去了。

  八卦老板

  对你影响最大的一个人?

  我母亲。

  对你影响最大的一本书?

  《毛泽东选集》。

  对你影响最大的一句话?

  事在人为。

  你正在思考的问题是什么?

  如何过冬。

  你对员工说得最多的一句话是什么?

  先做人后做事。

  目前思考最多的问题?

  如何把中国化工做优做强,成为有国际竞争力的“百年老店”。

  你觉得自己最大的优点是什么?

  人一生不可能做很多事,能把一件事做好就很了不起了,因此我做事能够坚持,执著。

  你觉得自己最大的缺点是什么?

  过于坚持和执著。

  平时有什么休闲爱好?

  阅读,走路。

  在你的职业生涯中,谁对你的帮助最大?

  顾秀莲。

  你做出的最艰难的决策是什么?

  把公司总部搬到北京。

  假如现在有足够的时间,你最想做什么?

  看书、下厨。

  如何面对压力?

  开会讨论,沟通交流。

  主持人的话

  Good luck背后的逻辑

  这位有着知青背景的人是个不错的采访对象,因为他是个有故事的人,是个不“装”的朴实人。

  他的故事源于他的另类:24年前以家产抵押、借款1万元创办蓝星化学清洗公司。几乎所有和他同时代创业的人都在设法通过各种途径将国企的“红帽子”摘下,他却不断地将自己头顶的红帽换得更大,成为央企负责人中独一无二的“草根创业者”。掌管千亿资产,11家上市公司,他却只拿22万元年薪,不拿一分钱股份……

  他实在不懂得“包装”:经济危机下,他直言自己的企业受到了影响,坦言还没有找到灵丹妙药;当一些企业通过减薪来树立某种形象时,他说:“想都不要想减工资的事,减了,员工怎么办?他们的家庭怎么生活?马上要过春节了,怎么能动这样的念头……”

  他的“实在”也出乎很多记者的意料:名片上印着自己的手机号码;名片发完后承诺记者回公司后会寄过来,当记者都将此视为一句公关话时,却收到了他寄来的名片;采访中,他最爱说的一个词是“实事求是”,他说,如果我不实在,总是说一些很虚的事情,这不是在浪费我们的时间吗……

  许多人都愿意跟他聊并购的经历和经验,因为他在这个领域实在是太突出了,“并购王”是很多人对他的称呼。但听完他的回答,你又会多少有些失望,因为多是一些很平常的招术。“买得来、管得了、干得好、拿得进、退得出、卖得高”的并购原则也是显得平淡无奇,但他的实在又不会让你怀疑他所讲的真实程度。

  他总用Good luck来形容自己的成功,之所以用这样一个英文词,是因为他觉得“好运”无法涵盖全部。但当好运光临100次时,背后就肯定有它必然的原因。按他自己的话说,有一套“很朴素的思考问题的方法”。仔细听来,他讲的这些方法都是回归本原想问题,按商业逻辑想问题。也许,这些朴素的思考问题的方法,搭配上他“另类”、朴实的个性,才是他并购不断成功的原因。

  也许是并购的光环太耀眼了,当任建新成为这个领域的明星时,我们更愿意站在他的对立面看中国化工,这尽管显得有些苛刻,但却不乏善意。这样的对立面,例如:完美的海外收购后,是否有了很好的整合。一个成功的投资包括并购、整合、创新3个阶段,中国化工完成了在合适的时机买进的一步,但其余两步还没有看到明显的迹象。

  不断通过并购重组扩大业务规模,但下属企业的业务协同效果究竟如何?有没有找到正确的路径?业务布局相当于织鱼网,如果没有明晰的利润区(鱼群),那网织得再大也没有什么意义。

  化工行业是一个周期性波动很大的行业,当用扩大业务的覆盖(跨很多领域)来分散风险时,也会产生一个弊端——管理难度的加大。全球大的化工公司基本上是三四个业务板块,而中国化工是6个业务板块。

  这些,是任建新的未来挑战。也许,他正在寻找答案。

  任建新简历

  1984年带领7名青年,靠1万元借款创办了中国蓝星(集团)总公司。

  在带领蓝星公司创业的过程中,实施了对70多家企业的兼并重组。

  2005年以来,蓝星先后收购了法国安迪苏公司和罗地亚公司有机硅及硫化物业务。

  2004年,在蓝星公司等原化工部直属企业重组基础上组建了中国化工集团公司,任建新出任总经理。

中国经营报记者:吴晓燕
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