经济观察网 记者 马巾坷 近日分布各地的债权人陆续收到太子奶破产重整管理人北京德恒律师事务所寄发的《太子奶重整计划草案》，这标志着太子奶破产重整即将进入倒计时。

　　据证券日报消息，重整后太子奶的股权结构图显示，新华联与三元股份联合体将直接持股，但新华联和三元双方的出资比例目前仍未知悉。据知情人士透露，“三元与新华联将在9月5日开会讨论股权及出资的问题，三元也不可能一分钱都不出，以前的倾向是三元将成为太子奶的大股东控股51%，当然这个数字只是意向，这些也都是太子奶方面之意，但是三元的临阵换帅或将让这一决策出现变数，目前结果将如何不好说。”

　　内部资料显示，三元认为，在整合原三鹿资产的过程中，三元也坚持不懈地追求一流品质，将奶粉业务合理定位于中高端。此次参与太子奶破产重整，与新华联组成联合体，也是意在强强联合。

　　在太子奶的重整路上最大的包袱就是债务问题，上述草案显示：新华联控股有限公司与北京三元食品股份有限公司组成的联合体最终胜出，将作为投资人参与太子奶的重整；重整计划生效后，联合体将提供7.15亿元资金偿还太子奶的全部债务，并获得重整后的湖南太子奶、株洲太子奶、供销公司100%股权，以及太子奶的全部重整资产。

　　此外，普通债权的平均清偿比例为9.57%。其中，小额普通债权(债权额小于或等于10万元)将按30%受偿，这意味着约600名经销商将收回三成债权，是成都太子奶破产清算时债权人受偿额的近4倍。

　　草案还显示，投资人拟以现有生产线、产品及品牌为基础，对太子奶现有资产进行有效整合。对于员工安置，草案也有充分考量，重整后的太子奶对原属于太子奶的职工，目前仍在高科奶业工作的员工原则上全部继续录用，重新签订《劳动合同》；在一年内如需重新招用人员的，将通知原被原太子奶裁减的人员，并承诺在同等条件下优先招用被原太子奶裁减的人员。

　　上述报道还称，假设太子奶重整计划未通过或未被批准而进入破产清算程序，则太子奶的清算资产价值扣除破产费用与共益债务、职工债权、税务债权、担保债权，可用于普通债权相应清偿比例为5.34%。如果太子奶重整成功，可用于清偿普通债权的资产价值因不存在清算及快速变现等因素而增加。重整计划生效后，投资人将提供7.15亿元资金偿还太子奶的全部债务。根据投资人提供的重整方案，普通债权的平均清偿比例为9.57%；若考虑普通债权10万元以下部分按30%清偿比例受偿，则普通债权10万元以上部分的清偿比例为7.99%。

　　目前太子奶所留下的债务摊子总计30.1亿元左右，而用于偿还债务的只有7.15亿资金；太子奶职工债权总计约8967万元，税务债权总计约2238万元，抵押债权总计约3.4亿元，普通债权总计约21.7亿元，四项合计约26.2亿元。另外，总债务里还另有约3.7亿元未申报预留债务。

　　前三项都属于优先受偿的债权，共计4.5亿，再加上要优先受偿的2000万的破产费用及公益债务，优先受偿的债券约为4.7亿。也就是说对剩下的21.7亿的普通债权，偿还的资金仅剩下2.4亿，这也就意味着普通债权者将损失比较惨重。

　　不过太子奶破产重组管理人在接受媒体采访时候表示，如果该草案通过，太子奶也将正式启动重整程序开始清偿债务，但这仅仅是太子奶重生的第一步，太子奶能否获得重生现在还未有定数。